오이솔루션 (138080) - 주가 전망 및 실적 분석

Bell Lab과 삼성전자 광트랜시버 전문가에 의해 창업 후 고품질 무선 통신용 광 트랜시버 솔루션을 개발하는 기업 오이솔루션의 2020년 실적 점검과 최근 사업 현황을 통한 향후 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 2020년 3분기 실적 분석은 이전 글인 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

기업 분석 및 주가 전망 - 오이솔루션 (138080)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

주요 사업부문 및 제품 현황

당사는 광통신용 트랜시버 모듈 및 소자로 구분되는 단일 사업부문으로 구성되어 있습니다. 지난해 매출 중 광통신용 모듈의 매출은 99.03%, 광소자의 매출은 0.95%의 비중을 나타냈습니다.  

주요 제품의 매출 유형

당사의 제품별 매출 유형에서는 내수가 623억 원으로 전체 매출의 60.3%, 수출이 39.7%의 비중을 보였습니다. 

손익계산서 - 실적

오이솔루션 2020년 실적 - 손익계산서

당사의 2020년 실적은 매출액 1,032억 원으로 전년 대비 50.9% 감소했고, 영업이익은 73억 원으로 87.4% 감소, 당기순이익은 124억 원으로 73.2% 감소하였습니다. 코로나19의 장기화로 인한 전방산업의 5G 투자 지연으로 실적이 크게 감소했습니다. 영업이익 대비 당기순이익 규모가 큰 이유는 2019년 법인세 청구 금액의 일부를 법인세 환급액으로 반영하면서 증가한 부분입니다.

현금흐름표

오이솔루션 최근 3년간 현금흐름표

당사는 영업활동으로 꾸준히 현금을 창출하고 있으며, 차입금을 조달하여 연구 개발 및 생산 능력 확대를 위한 투자를 진행하였고, 부채의 상환 및 배당금을 지급했습니다. 2020년 당기 말 기준 당사의 현금 및 현금성 자산은 401억 원입니다.

재무 상태표

오이솔루션 재무상태표

2020년 당기말 기준 당사의 자산은 전년 대비 108억 원 증가한 1,952억 원으로 5G 대응 설비 투자 등에 따른 자산 증가가 있었습니다. 부채는 31억 원 증가한 482억 원으로 차입금의 증가가 주된 요인입니다.

주요 재무상태 비율

당사의 재무 안정성 비율면에서는 유동비율 283.7%, 부채비율 32.8%, 자기자본비율 75.3%, 자본유보율 2,630.8%를 기록하면서 전반적으로 건실하고 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.

2021년 컨센서스 - 실적 추정치

오이솔루션 컨센서스

당사의 2021년 예상 실적은 매출액 1,714억 원으로 전년 대비 66.1% 증가하고, 영업이익 332억 원으로 355% 증가, 당기순이익 280억 원으로 125.8% 증가할 것으로 추정했습니다. 본격적인 5G 투자 재개에 따른 예상 매출이 적용된 것으로 파악됩니다.

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최근 연구 개발 및 최근 사업 현황

당사는 지난해 5G용 트랜시버(10Gbps, 25 Gbps)의 고객사 승인을 완료하고 공급을 시작하였으며, 2021년 주 고객사의 5G 무선 인프라 해외부문을 통해 성장할 것으로 예상합니다.

연구 개발 현황

연구개발 비용 현황

당사는 지난해 코로나19의 어려운 상황에서도 매출액의 22%인 225억 원 규모의 비용을 연구개발에 투입하면서 5G 시대에 대응하는 광소자와 광트랜시버의 연구개발에 매진하고 있습니다.

주요 연구개발 실적 현황

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

오이솔루션 주가 정보(2021.04.22)

4월 22일 장종료 기준 당사의 주가는 45,500원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 5.38%이며, 시가 총액 4,834억 원으로 코스닥 시총 상위 190위 종목입니다.

오이솔루션 주가 추이 (2020.02 ~ 2021.04)

코로나19로 급락한 지난해 3월 이후 서서히 회복하다가 한국판 뉴딜의 주요 테마인 5G와 자동차 전장 분야가 대두되면서 단숨에 40,000원대 주가가 72,500원의 최고가를 기록했습니다. 하지만 테마 소멸과 코로나19 장기화에 따른 5G 전방산업 투자 지연 등 실적 부진 이슈가 발생하면서 주가는 올해 3월 중반까지 하락 추세를 이어오다가 최근 45,000원 대에서 횡보하고 있습니다. 최근 수급에서는 개인의 매수 우위에 기관과 외국인은 매도로 대응하고 있습니다. 중기적으로 43,000원 근처에서 잘 지지하고 있으며, 예상 실적과 차트 소견으로 개인적인 목표주가는 61,000원으로 설정하였고, 상승 시 50,000원, 57,000원 부근에서 저항이 예상됩니다. 개인적으로는 어제부터 조정 시 일부 매수를 했는데, 침체된 거래량이 5G로 유입되기를 바랍니다. 또한 이제부터는 반도체, 5G, 2차전지 관련주는 테마보다 실적에 관심을 더 가져야 할 시기라고 생각됩니다. 목표주가는 1분기 실적 후에 재검토 예정입니다.

오이솔루션 주가 추이(주봉 차트)

주봉상 지난해 11월과 올해 3월 큰 매물대의 지지를 받고 최근 소폭 올린모습이나, 둔화된 거래량 포함 추세 전환으로 보기에는 어려운 시점입니다.

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투자 포인트

1. 국내 광트랜시버 시장 1위 기업

2. 글로벌 주 고객사의 5G 광트랜시버 양산 승인에 따른 매출 확대 전망

3. 미국 바이든 대통령 취임 후 대규모 경기부양책에 따른 유무선 광통신 망 구축

4. 미국, 유럽, 일본, 중국 등 5G 서비스 투자재개 및 상용화 전망에 따른 수혜

5. 오픈랜(Open RAN) 시장 확대에 따른 당사 제품의 수요 증가 예상

6. 국내 5G 투자는 수도권 중심으로 시작, 28 Ghz 대역은 B2B 중심으로 전망하면서 예상보다 저조할 듯

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최근 3개월 주요 이슈, 공시

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부진 딛고 일어날 오이솔루션...5G 시대 본격화 [하이투자증권]

오이솔루션, 현물 배당 결정 공시 - 1주당 300원, 배당금 총액 31억 8,455만 원

오이솔루션/현금ㆍ현물배당결정/2021.03.30

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***