효성첨단소재 (298050) - 주가 전망 및 실적 분석

타이어 코드, 아라미드 원사, 스판덱스 세계 시장을 점렴하고 탄소시장의 패권을 다투고 있는 효성첨단소재의 2020년 실적 점검과 향후 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 2020년 3분기 실적 분석은 이전 글인 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

기업 분석 및 주가 전망 - 효성첨단소재 (298050)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

주요 사업부문 및 제품 현황

당사의 사업부문은 크게 타이어코드, 스틸코드, 산업용 원사, 카페트 등 산업자재 부문과, 스판덱스, 폴리에스터 등 의류 분야에 적용되는 기타 사업 부문으로 구성됩니다. 지난해 산업자재 부문의 매출은 전체 매출의 83.1%를 차지하였으며, 기타 의류용 부문은 16.9%의 매출 비중을 나타냈습니다.

손익계산서 - 실적

효성첨단소재 2020년 실적 - 손익계산서

당사의 2020년 실적은 매출액 2조 3,946억 원으로 전년 대비 21.6% 감소했고, 영업이익은 342억 원으로 78.4% 감소, 당기순이익은 68억 원을 기록하면서 흑자 전환했습니다. 코로나19의 영향으로 전방 산업의 일시적 수요 감소에 따른 매출과 영업이익이 감소했습니다. 당기순이익은 2019년 효성그룹 세무조사에 대한 추징금 기저효과에 따른 당기 순이익의 증가가 있었습니다.

현금흐름표

효성첨단소재 최근 3년간 현금흐름표

2020년 현금흐름에서는 당기순이익, 감가상각비 및 무형자산 상각비 등으로 3,124억 원이 유입되었고,차입금의 조달을 통해 국내외 시설투자를 하고 있으며, 부채를 상환하고, 배당금을 지급하였습니다. 2020년 당기 말 기준 당사의 현금 및 현금성 자산은 471억 원입니다.

재무 상태표

효성첨단소재 재무상태표

2020년 당기 말 기준 자산은 전년 대비 1,545억 원 감소한 2조 3,766억 원으로 자산 감소의 주요 요인에는 현금 및 현금성 자산과 매출 채권은 증가했으나, 재고자산, 유형자산 및 무형자산의 감소가 있었습니다. 부채는 전기 대비 1,302억 원 감소한 1조 9,955억 원으로 장기차입금의 감소가 있었습니다.

주요 재무상태 비율

당사의 주요 재무 안정성 비율에서는 유동비율 53.5%, 부채비율 523.6%, 자기자본비율 16%, 자본유보율 1,262.5%를 기록하였습니다. 부채규모는 조금 줄어드는 추세이지만 부채비율과 함께 부담스러운 수준입니다. 다만, 탄소섬유를 기반으로 한 타이어 보강재 등 글로벌 시장에서 절대적 강자의 위치를 유지하면서 코로나19 상황에도 수요 대응에 대한 지속적인 설비 투자에 따른 부채로서, 올해부터 더욱 개선된 재무상태를 예상하고 있습니다.

2021년 컨센서스 - 실적 추정치

효성첨단소재 컨센서스

당사의 2021년 예상 실적은 3조 2,722억 원으로 전년 대비 36.6% 증가하고, 영업이익은 2,356억 원으로 5,889% 증가, 당기순이익은 2020년 68억 원 대비 1,374억 원이 증가할 것으로 추정했습니다. 코로나19로 일시적으로 감소했던 산업용 자재 및 기타 의류용 스판덱스 등의 재료에 대한 수요 증가에 따른 것으로 파악됩니다.

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최근 연구 개발 및 신규 사업 현황

전기차용 아라미드 수요 응대를 위한 증설

당사는 지난 2020년 4월부터 2021년 4월까지 아라미드 원사의 생산능력을 2,500톤 추가 확대되면서 총 3,750톤의 생산능력을 확보할 예정입니다. 증축 후 올해 7월부터 생산 예정에 있으며, 전기차 성장에 따른 전기차 타이어용 아라미드 원사의 수요 증가에 따른 성장이 예상됩니다.  

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

효성첨단소재 주가 정보 (2021.04.23)

4월 23일 장종료 기준 효성첨단소재의 주가는 415,000원에 마감됐습니다. 외국인 비중은 9.41%이며, 시가 총액 1조 8,592억 원으로 코스피 시총 상위 150위 종목입니다.

효성첨단소재 주가 추이

지난해 코로나19 팬데믹으로 인한 급락 후 꾸준한 상승세를 보이던 당사의 주가는 올해 들어서면서 친환경, 수소 경제라는 테마의 대한민국 대표주로 급등했습니다. 향후 전망 및 차트 관점상 추가 상승 여지는 있는 것으로 판단되어 중장기 목표가는 520,000원으로 설정하였으나, 지칠 줄 모르는 상승세에 대한 피로감도 감안해야 할 시기인 것 같습니다. 이미 1분기 어닝 서프라이즈도 예고된 만큼 주가에 반영되었을 것으로 판단되어, 신규 진입을 고려 시 좀 더 관망하면서 1분기 사업보고서를 확인 후 접근 방법 및 목표주가를 수정할 예정입니다. 최근 수급에서는 개인이 매수 우위를 유지하고 있습니다. 

효성첨단소재 주가 추이 (주봉 차트)

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투자 포인트

1. 폴리에스터 타이어 코드 세계 시장 점유율 1위

2. 자동차용 안전벨트 원사 세계 시장 점유율 1위

3. 국내 상업용 카페트 시장 점유율 1위

4. 스판덱스 세계 시장 점유율 1위, 이지웨어 트렌드에 맞추어 꾸준한 성장 전망

5. 탄소섬유 국내 1위 업체로 국산화 대표 기업, 2022년 본격 성장 전망

6. 탄소섬유 고압용기 시장 연평균 30% 이상 성장에 따른 수혜 전망

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최근 3개월 주요 이슈, 공시

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***