파트론 (091700) - 주가 전망 및 실적 분석

당사의 자세한 사업 내역과 2020년 3분기 실적 분석은 이전 글인 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

기업 분석 및 주가 전망 - 파트론 (091700)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

주요 사업부문 및 제품 현황

당사는 전자부품 관련 하나의 사업부문으로 구성되어 있으며, 크게 카메라 모듈, 안테나 등의 부품을 제조하는 휴대폰 부품과 기타 휴대폰 부품을 제외한 통신, 가전제품, 자동차 전장 및 웨어러블 기기 등의 부품으로 구분됩니다. 지난해 당사의 휴대폰 관련 부품 실적은 전체 매출의 74.57%를 차지하였습니다.

제품 유형별 매출 구분

2020년 당사의 휴대폰용 부품 사업 매출에서는 수출이 81.3%, 내수가 18.7%의 비중을 보였으며, 비휴대폰용 부품 사업에서도 같은 비율을 나타냈습니다.

손익계산서 - 실적

(주)파트론 2020년 실적 - 손익계산서

당사의 2020년 실적은 매출액 1조 1,793억 원으로 전년 대비 6% 감소했고, 영업이익은 419억 원으로 60.1% 감소, 당기순이익은 206억 원으로 68% 감소했습니다. 코로나19의 영향에서도 전반적인 매출은 양호한 수준을 유지했으나, 카메라 모듈 산업의 경쟁 심화 및 재료 원가의 상승 등으로 이익이 부진했습니다. 또한 계열사인 엘컴텍의 종속회사 AGM의 라이선스가 환경부 지적으로 취소되었으나, 현재 소송 중에 있으며 이에 해당하는 약 81억 원 규모의 탐사자산을 손상 처리하였습니다.

현금흐름표

파트론 최근 3년간 현금흐름표

영업활동으로 꾸준히 현금을 창출하고 있으나, 당기에는 이익의 감소에 따라 전년 대비 599억 원이 감소한 235억 원의 현금이 유입되었습니다. 투자활동에서는 중국 연태 현지법인 청산, 설비 투자 등을 진행하였습니다. 재무활동에서는 차입금을 조달하여 부채를 상환하고, 자기 주식의 취득과 배당금을 지급하였습니다. 2020년 당기 말 기준 당사의 현금 및 현금성 자산은 전년보다 124억 원 감소한 308억 원입니다.

재무 상태표

파트론 재무상태표

2020년 당기 말 당사의 자산은 전년보다 16.2%(844억) 증가한 6,052억 원으로 매출 채권, 재고 자산의 증가 및 중국 현지 법인 청산예정에 따른 매각 예정 자산 등의 증가가 있었습니다. 부채는 전기 대비 74.9%(889억) 증가한 2,076억 원으로 매입채무와 차입금의 증가가 주된 요인입니다.

재무상태 비율

2020년 파트론의 재무 안정성 비율에서는 유동비율 142.7%, 부채비율 52.2%, 자기자본비율 65.7%, 자본유보율 1,393.8%를 기록했습니다. 부채비율이 증가하였으나 우려할만한 비율은 아니며, 경쟁이 심화되고 있는 카메라모듈 중심의 사업에서 벗어나 무선 부품, 각종 센서, 라우터, 지문인식 모듈 등으로 사업 다각화를 진행하면서 신규 매출이 기대됩니다.

2021년 컨센서스 - 실적 추정치

(주)파트론 컨센서스

당사의 2021년 예상실적은 매출액 1조 3,876억 원으로 전년 대비 17.7% 증가하고, 영업이익은 765억 원으로 82.6% 증가, 당기순이익은 566억 원으로 158% 증가할 것으로 추정했습니다. 

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최근 연구 개발 및 신규 사업 현황

당사는 지난 2020년 당기 중 47건의 특허를 획득하였으며, 총 매출액의 3.15%인 372억 원을 연구개발에 투자했습니다. 이러한 연구 개발의 노력으로 RF 모듈, 안테나, 자동차 전장용 부품, 핀테크/생체인식 및 스마트 웨어러블 시장에 진출하였습니다. 그 밖에도 최근 코로나19의 영향으로 관심이 높아진 비접촉식 체온계의 신제품을 출시하는 등 다양한 신규 사업을 추진하고 있습니다.

통신시스템

무선 통신 분야에서는 특히 5G 시장의 상용화에 따른 통신장비와 단말기 시장을 선점하기 위한 노력이 진행중입니다. 이에 따른 당사의 신규 성장 제품인 RF 모듈 등의 매출 성장도 기대하고 있습니다.

자동차 전장 (ADAS, AVM)

당사는 신성장 부문인 자동차 전장용 첨단운전자 보조 시스템(ADAS), AVM 등의 지속적인 연구 개발로 자율주행 보조용 카메라모듈을 공급 중으로 최종 고객사의 산타페, 아이오닉 5 등에 채택되었습니다. 또한 꾸준한 선행 개발을 통한 매출 확대가 예상됩니다.

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

(주)파트론 주가 정보(2021.04.28)

4월 28일 장종료 기준 당사의 주가는 전일보다 2.27% 내린 10,750원에 마감되었습니다. 외국인 비중은 13.42%이며, 시가 총액 5,822억 원으로 코스닥 시총 상위 145위 종목입니다. 

파트론 주가 추이(일봉:2020.02 ~ 2021.04) 

코로나19로 급락했던 지난해 3월 이후 다아의 주가는 꾸준히 상승하면서 올해 2월 들어 최고점인 12,800원을 기록한 후 조정을 받았고, 3월 중순부터는 11,000원 부근에서 횡보하는 모습입니다. 최근 수급에서는 개인의 매수 우위 가운데 주체 간 수급 공방이 치열한 편입니다. 향후 전망 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 14,000원으로 설정하고, 조정 시에는 10,300원 부근에서 1차 지지, 상승 시 11,700원 부근에서의 저항을 보고 있습니다. 

파트론 주가 추이(주봉:2020.01 ~ 2021.04)

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투자 포인트

1. 산타페, 아이오닉5에 당사의 전장 부품(차량용 카메라 모듈, LED 등)이 채택되면서 비중 확대 예상

2. 5G 상용화에 따른 인프라 확대로 RF 모듈 등의 무선 사업 부문 매출 증가 추세

3. 스마트폰 부품 경쟁에서 벗어나 활발한 연구개발로 사업 다각화 성공적인 진행 중

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최근 3개월 주요 이슈, 공시

유진투자증권 "파트론, 전장부품 성장에 주목" - 뉴시스

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파트론, 퀄컴 솔루션 기반으로 5G 모듈·단말사업 가속 - ZDNet Korea

파트론, 퀄컴 솔루션 기반으로 5G모듈·단말사업 가속

 

파트론, 현금/현물 배당 결정 공시 

보통주 1주당 250원, 배당금 총액 127억 8,910만 원

파트론/현금ㆍ현물배당결정/2020.12.28

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***