폴더블 스마트폰 힌지의 최강자 KH바텍의 2020년 결산 실적을 점검해보고, 최근 사업현황을 통한 향후 전망을 공유합니다.
당사의 자세한 사업 내역과 2020년 3분기 실적 분석은 이전 글인 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
기업 분석 및 주가 전망 - KH바텍 (060720)
XXX 기업 분석과 적정 주가 전망 기업 개요 Profile 회 사 명 (주)케이에이치바텍 설 립 일 1992.11.23 대표 이사 남광희 임직원 수 67명 (2020.09) 주소 경상북도 구미시 1공단로 10길 매출액 2,036억 3,699만 (
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실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사의 사업부문은 크게 자체 금형기술 기반의 스마트폰 기구부품 및 폴더블 폰의 힌지 등 정밀기구 사업부문과 FPCB(Flexible Printed Circuit Board, 연성회로기판) 사업부문으로 구분됩니다. 스마트폰 프레임에 해당되는 알루미늄 캐스팅의 매출은 전체 매출의 36.5%를 차지했고, 폴더블 폰의 힌지, 모션 모듈 같은 조립모듈이 31.1%, FPCB 부문이 12.6%의 매출 비중을 보였습니다.
알루미늄 캐스팅 제품과 FPCB 부문은 전년 대비 매출이 감소했고, 고객사 폴더블 폰의 출시에 따른 수요 증가로 조립모듈의 매출은 증가했습니다. 전반적인 매출 구분 중 수출이 81.3%, 내수가 18.7%의 비중을 나타냈습니다.
손익계산서 - 실적
당사의 2020년 실적은 매출액 1,850억 원으로 전년 대비 9.2% 감소했고, 영업이익은 35억 원으로 49.4% 감소, 당기순손실 138억 원을 기록하였습니다. 코로나19의 영향으로 매출이 감소했고, 인디아 법인 설립 관련 비용 증가로 영업이익이 감소하였습니다. 당기순손실은 국내외 유휴자산의 매각에 따른 손실과 환율 변동에 따른 환차손 등이 주된 요인입니다.
현금흐름표
영업활동 현금흐름은 전기 대비 7.3% 감소한 101억 원이 유입되었으며, 해외 법인 설립 등의 비용으로 유형자산의 취득이 있었고, 유휴 자산의 처분이 있었습니다. 차입금을 조달하여 부채를 상환했습니다. 2020년 당기 말 기준 현금 및 현금성 자산은 336억 원입니다.
재무 상태표
2020년 당기 자산총계는 4%(114억) 증가한 2,949억 원으로 매출채권, 매각예정비유동자산은 감소하였으나 현금성 자산, 유형자산 등의 증가가 있었습니다. 부채는 21%(207억 원) 증가한 1,197억 원으로 단기차입금 및 유동부채의 증가가 주된 요인입니다.
2020년 당사의 재무 안정성 비율에서는 유동비율 162.7%, 부채비율 68.3%, 자기자본비율 59.4%, 자본유보율 1479.3%를 기록하면서 전년 대비 부채비율의 증가가 있었으나 전반적으로 양호한 재무상태를 유지하고 있습니다.
2021년 컨센서스 - 실적 추정치
당사의 2021년 예상 실적은 매출액 3,118억 원으로 전년 대비 68.5% 증가하고, 영업이익은 283억 원으로 708.6% 증가, 당기순이익은 241억 원으로 흑자전환할 것으로 추정했습니다.
최근 연구 개발 현황 - 폴더블폰, 전기차 배터리용 방열판
당사는 2020년 회사 매출의 4.32%인 80억 원 규모의 연구 개발 비용을 투입하면서 지속적인 신제품 개발 및 선행 개발에 노력하고 있습니다. 그 결과 당기 중 폴더블 폰 관련 특허 4건의 개발을 완료하여 특허 출원 중에 있습니다.
또한 2차전지 사업에 진출하기 위해 전기차 배터리용 방열판에 대한 테스트에 성공하면서 신규 성장사업의 진출에 대한 기대감이 있습니다.
주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
4월 29일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 2.85% 내린 22,150원을 기록했습니다. 외국인 비중은 11.66%이며, 시가 총액 5,244억 원으로 코스닥 시총 상위 163위 종목입니다.
코로나19 팬데믹으로 인한 급락 이후 빠르게 회복한 주가는 실적 회복이 더디면서 올해 2월 중순까지 잦은 변동성을 보인 가운데 하락세를 면치 못했습니다. 2월부터는 주 고객사의 중저가 폴더블 폰도 출시한다는 소식에 최근까지 상승곡선을 그리다가 2 거래일 연속 하락 마감했습니다. 수급에서는 지난 4월 26일까지 외국인의 9 거래일 순매수 행진이 이어지는 등 외국인의 매수세가 유입되는 상황에 개인과 기관은 매도 우위를 유지하고 있습니다. 예상 실적 및 차트 소견에 의한 개인적인 목표주가는 25,500원으로 설정하였고, 하반기 폴더블 폰 수요에 대한 실적 개선이 예상되는 만큼 시간을 가지고 조정 시 매수하는 전략을 생각하고 있습니다.
투자 포인트
1. 2020년 11월부터 해외 현지 법인(인디아) 양산 개시에 따른 매출 성장 전망
2. 하반기 고객사 폴더블폰 물량 확대 예정, 2019년 대비 약 3배 수요 예상
3. 고객사 폴더블폰 힌지 단독 공급
4. 전기차 배터리용 방열판 고객사와 테스트 성공하면서 신성장 산업에 진출 기대
최근 3개월 주요 이슈, 공시
“KH바텍, 투 폴딩/슬라이딩 힌지 등 폰 시장을 넘어서는 힌지의 성장” - 뉴스투데이
“KH바텍, 투 폴딩/슬라이딩 힌지 등 폰 시장을 넘어서는 힌지의 성장”
[뉴스투데이=장원수 기자] 카카오페이증권은 5일 KH바텍에 대해 반도체 쇼티지의 시대에 대세는 프리미엄폰으로 가고 있다고 전했다. 이승철 카카오페이증권 연구원은 “폴더블폰 시장은 단기
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KH바텍, 중저가 폴더블폰 출시로 수혜 예상… 목표가 8%↑-NH證 - 아이뉴스24
KH바텍, 중저가 폴더블폰 출시로 수혜 예상…목표가 8%↑-NH證
에서 2만6천원으로 8.3% 상향 조정했다.이규하 NH투자증권 연구원은 "폴더블 스마트폰
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