모트렉스 (118990) - 주가 전망 및 실적 분석

차량용 HMI 기술을 적용한 IVI 제품과 디스플레이 등 자동차 전장용품 및 자율주행용 시스템을 개발, 공급하는 모트렉스(주)의 2020년 결산 실적 분석과 최근 사업 현황을 통한 향후 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 2020년 3분기 실적 분석은 이전 글인 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

기업 분석 및 주가 전망 - 모트렉스 (118990)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

모트렉스(주)의 사업부문 및 제품 현황

당사는 차량용 전장 제품을 제조하는 기업으로서, 운전자와 차량의 소통을 위한 차량용 HMI(Human Machine Interface) 기술을 바탕으로 AVN(Audio Video Navigator), AV, RSE(Rear Seat Entertainment), 공기 청정기 등 IVI 시스템을 제조 공급하고 있으며, DashCam, Sensor 등 자율주행을 위한 ADAS 시스템을 공급하고 있습니다. 지난해 당사의 주력 제품인 AVN의 매출은 전체 매출액의 45.19%를 차지하였고, AV 13.78%, RSE 4.04%, 공기청정기 5.23% 등입니다. 또한 종속회사 전진중공업의 주력 사업인 CPC(Concrete Pump Car)의 매출 비중은 22.21%를 차지하고 있습니다. 당사의 IVI 시스템 관련 제품은 대부분 PIO(Port Installed Option) 또는 DIO(Dealer Installed Option) 방식으로 판매를 하면서 자율주행 플랫폼을 공급하는 회사로 도약을 하고 있습니다.

손익계산서 - 실적

모트렉스(주) 2020년 실적 - 손익계산서

당사의 2020년 실적은 매출액 3,538억 원으로 전년 대비 12.8% 증가했고, 영업이익은 106억 원으로 흑자 전환, 당기순손실 179억 원으로 적자 지속입니다. 차세대 인포테인먼트(IVI) 시스템과 ADAS 제품 판매의 증가로 인해 매출 및 영업이익이 증가하였으나, 환율 변동에 따른 외환차손 및 전환사채 발행으로 인한 회계상의 파생상품 평가손실 등의 변동이 있었습니다.

현금흐름표

모트렉스 최근 3년간 현금흐름표

당사는 지난 3년간 지속된 적자로 인해 2020년 당기 중에는 유상증자 및 사채의 발행 등을 통하여 자금을 조달하기 위한 노력을 했습니다. 이는 코로나19로 불확실성이 커진 만큼 유동성을 강화하여 IVI 및 ADAS 등의 제품 연구개발에 투자하여 선제적으로 대응하고 인도 등 신흥국에 진출하기 위한 조치였습니다.

재무 상태표, 재무 안정성 비율

모트렉스 재무상태표

2020년 당기 말 자산 총계는 전년 대비 4.1% 감소한 4,261억 원으로 현금 및 현금성 자산의 감소, 매출 채권의 감소 및 악성 재고의 감소 등이 주요 요인입니다. 부채는 전년 대비 11.3% 감소한 3,167억 원으로 차입금 및 매입 채무 등의 감소가 있었습니다. 

주요 재무상태 비율

당사의 2020년 재무 안정성 비율에서는 유동비율 145.9%, 부채비율 289.4%, 자기자본비율 25.7%, 자본유보율 2,763.8%를 기록하였습니다. 부채비율은 전년 대비 대폭 감소하였지만 여전히 높은 비율을 유지하고 있습니다. 비용 투자를 감행하면서 신제품 개발 및 인도 등 신흥국에 진출한 효과를 매출로 나타내고 있으며, 파생상품 평가손실로 회계적으로 손실이 발생하였기 때문에 2021년 당사의 실적의 턴어라운드를 기대할만합니다.

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최근 연구 개발 및 사업 현황

연구개발 전문 기업 아이노즈 흡수 합병으로 자율 주행 성장동력 강화

당사는 지난 2020년 10월 Digital Cluster, 군집 자율주행을 위한 HMI 기술과 AI 데이터 솔루션 등을 보유하고 있는 아이노즈를 흡수합병하면서 모트렉스의 자율주행 등 신사업에 대한 기술개발을 강화하였습니다. 또한 2018년 인수한 자회사 전진중공업도 국내 콘크리트 펌프카 1위 기업으로서, 최근 특장차에 대한 자율주행 솔루션 적용으로 경쟁력을 높이는 움직임에 편승하여 당사와 함께 신사업에 대한 시너지 효과를 기대할 수 있게 되었습니다.

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

모트렉스 주가 정보(2021.05.03)

5월 3일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 1.82% 내린 5,940원에 거래를 마쳤습니다. 외국이 비중은 0.45%이며, 시가 총액 2,317억 원으로 코스닥 시총 상위 443위 종목입니다.

모트렉스 주가 추이 (일봉:2020.02 ~ 2021.04)

지난해 3월 코로나19로 인한 급락 후 빠른 회복을 한 주가는 9월 중순까지 3,000~4,000원 사이에서 박스권 등락을 반복하다가 9월 중순 이후 스마트카, 자율주행 테마에 따른 가파른 상승세를 보인 후 1월 초반에 최고가인 8,880원일 기록했고, 시장 수급 변동에 따른 조정을 받다가 최근에는 6,000원 부근을 유지하고 있습니다. 최근 수급에서는 기관계의 매수세가 유입되는 가운데 외국인도 소폭 매수 우위를 보이고 있습니다. 차트 관점에서 개인적인 목표 주가는 7,000원으로 수정하고, 상승 시 6,600원에서 저항이 예상됩니다. 추가 하락 시에는 오늘 장중 저점 부근인 5,800원 선을 지키는지 보고 접근하는 게 좋겠습니다.  

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투자 포인트

1. IVI, HMI 제조 기술 기반으로 스마트카, 자율주행의 필수 시스템인 HUD, ADAS 시장 성장

2. 2018년 신제품 개발과 신흥국 진출에 대규모 투자하면서 인도 등 매출 성장 전망

3. 국내 콘크리트 펌프카 1위 기업인 자회사 전진중공업, R&D 전문 자회사 아이노스와 신사업 시너지 창출

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***