원익피앤이 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

반도체 관련 사업을 영위하는 원익그룹(원익 홀딩스)이 2차전지 후공정 관련 기업인 피앤이솔루션을 인수하면서 지난 3월 25일 자로 새로운 상호인 '(주)원익피앤이'로 변경되었습니다. 당사의 2021년 1분기 실적 점검과 최근 사업 동향을 통한 향후 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2020년 결산 실적

피앤이솔루션 (131390) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 및 사업 내역

기업 분석 및 주식 전망 - 피앤이솔루션(131390)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

원익피앤이 주요 사업부문 및 제품 현황

당사의 주요 제품 군은 2차전지 제조 공정 중 후공정에 해당되는 활성화 공정(포메이션), 수명 검사 등의 장비를 제조하는 2차전지 장비와 PCR(Phase Control Rectifier), 정류기 등의 전원 공급 장치로 구분됩니다. 

지난해 2차전지 장비의 매출액은 전체 매출의 96.72%를 차지하였고, 전원 공급장치의 매출은 1.91%를 기록했습니다. 

주요 제품 별 매출 구분 현황

당사의 주력 제품인 2차전지 장비의 경우 수출은 93.5%, 내수 6.5%의 비중을 나타냈으며, 회사 전체 매출에서 수출이 차지하는 비중은 90.8%, 내수는 9.2%를 나타내고 있습니다.

손익계산서 - 실적

(주)원익피앤이 2021년 1분기 실적 - 손익계산서

당사의 20201년 1분기 실적은 매출액 603억 원으로 전년 동기 대비 69.9% 증가했고, 영업이익은 36억 원으로 27.6% 감소, 당기순이익은 37억 원으로 24.6% 감소했습니다. 판관비 및 대손상각비 증가에 따른 이익의 감소가 있었으나, 지난해 중국 고객사의 검수 지연에 따라 매출인식이 2021년으로 넘어오면서 매출이 상대적으로 증가한 것으로 판단됩니다.

컨센서스 - 실적 추정치

(주)원익피앤이 컨센서스

당사의 2021년 실적 추정 컨센서스는 매출 1,779억 원으로 분기 별로 볼 때 2021년 1분기 356억 원 대비 69.4% 증가했습니다. 지난 2020년 당기 말 기준 수주잔고가 1,270억 원이었고, 올해 신규 수주가 1,800억 원을 예상하고 있습니다. 2분기 컨센서스는 매출액 281억 원으로 추정했으나, 이 부분 역시 지난해 고객사 검수 지연에 따른 매출 인식이 늦어진 부분이 일부 반영되면서 추정치 대비 증가할 것으로 전망됩니다.  

현금흐름표

원익피앤이 최근 3년간 현금흐름표

지난 1분기 영업활동 현금흐름은 대손상각비 법인세 비용 등의 증가에 따라 전년 동기 대비 230억 원이 감소하면서 50억 원의 현금 유출이 있었습니다. 단기 금융 상품 및 유무형 자산의 취득 등의 투자활동으로 12억 원의 현금이 유출되었으며, 부채를 상환하고 정부 보조금을 사용하였습니다. 2021년 1분기 말 현금 및 현금성 자산은 92억 원입니다.

재무 상태표

(주)원익피앤이 2021년 1분기 재무상태표

당사의 1분기 말 기준 자산총계는 전기 말 대비 15.4% 감소한 1,752억 원으로 현금 및 현금성 자산과 재고 자산의 감소에 기인한 것입니다. 부채는 35%(357억 원) 감소한 664억 원으로 단기 차입금을 조달하지 않았으며, 매입 채무의 감소 등으로 총부채의 감소가 있었습니다. 

원익피앤이 재무상태 비율

2021년 1분기 재무 안정성 비율에서는 유동비율 190.1%, 부채비율 61%, 자기자본비율 62.1%, 자본유보율 1,368.1%를 기록하면서 건실하고 안정적 재무상태를 유지하고 있습니다.

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최근 연구 개발 및 사업 현황

당사는 지난 2020년 원익홀딩스가 인수한 이후 3월 25일 자로 (주)피앤이솔루션에서 (주)원익피앤이로 상호를 변경하였습니다. 반도체 전문 그룹사인 원익그룹이 2차전지 관련 기업을 인수하면서 사업다각화를 추진한 배경에는 기존 반도체 산업이 사이클에 따라 실적 변동이 심한 산업군이기 때문에 이에 대한 보완 방안으로 새로운 성장 산업을 물색한 결과로 볼 수 있겠습니다. 향후 원익그룹 산하에서 어떤 모습을 보여줄지 지켜봐야겠습니다.

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

(주)원익피앤이 주가 정보 (2021.05.12)

5월 12일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 2.77% 내린 19,300원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 2.48%이며, 시가 총액 2,845억 원으로 코스닥 시총 상위 337위 종목입니다.

원익피앤이 주가 추이 (일봉: 2020.06 ~ 2021.05)

당사의 주가는 지난해 3월 코로나19 팬데믹 쇼크로 인한 급락 이후 한국판 뉴딜의 성장주로 부각되면서 꾸준히 상승하였으나, 실적 부진 및 시장 수급 변동성에 따른 조정을 받으면서 16,000원 근처까지 하락하다가 올해 1월까지 꾸준한 상승을 하면서 최고점인 26,150원을 기록한 후 최근까지 하락 추세를 보이고 있습니다. 수급 주체 간 잦은 손바뀜이 있으나 거래량은 둔화된 상황이고, 현재 주가가 이평선 아래에 위치하고 있어 매수 타이밍은 좀 더 기다리면서 반등을 확인 후 진입해도 좋을 것 같습니다. 추가 하락 시 18,000까지도 봐야 하고, 차트 소견 상 개인적인 목표주가는 22,000원으로 하향 조정했습니다. 

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투자 포인트

1. 당사의 후공정 장비는 모든 배터리 타입에 모두 적용할 수 있어 고객사 다변화를 통한 매출 확대 전망

2. 2020년 수주 잔고 1,270억, 2021년 예상 신규 수주 1,800억 원으로 안정적 매출 성장 기대

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최근 3개월 주요 이슈, 공시

[SR통신IT] 원익피앤이, 피앤이시스템즈 지분 추가 인수 - SR타임스

[SR통신IT] 원익피앤이, 피앤이시스템즈 지분 추가 인수 - SR타임스

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***