한온시스템 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

친환경 자동차 공조 시스템의 글로벌 리더인 한온시스템(주)의 2021년 1분기 실적 분석과 최근 사업 동향을 통한 주가 전망을 공유합니다. 당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2020년 결산 실적

한온시스템 (018880) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 및 사업 내역

기업 분석 및 주가 전망 - 한온시스템 (018880)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

한온시스템(주) 주요사업부문 및 제품 현황

당사는 자동차용 에어컨(HVAC), 파워트레인 쿨링(PTC), 압축기(COMP), 플루이드 트랜스포트(FT) 등을 생산하는 자동차용 공조 시스템 단일 사업부문으로 되어 있습니다. 지난 1분기 실적에서 지역별 매출 현황은 아시아 1조 2,490억 원으로 전체 매출의 66.83%를 차지하였고, 미주는 4,161억 원으로 22.26% 그리고 유럽은 8,760억 원으로 46.87%의 매출 비중을 나타냈습니다.(내부 거래 조정 전)

한온시스템(주) 주요 매출처 현황

당사의 주요 고객사 중 매출 비중 10% 이상을 차지하는 고객은 현대자동차 22.41%, 현대모비스 12.95% 그리고 포드가 10.89%의 매출 비중을 기록했습니다.

손익계산서 - 실적

한온시스템(주) 2021녀 1분기 실적 - 손익계산서

당사의 지난 1분기 실적은 매출액 1조 8,690억 원으로 전년 동기 대비 11.6% 증가했고, 영업이익은 940억 원으로 57.5% 증가, 당기순이익은 601억 원으로 80.8% 증가했습니다. 미주와 유럽의 매출은 예상치보다 하회했으나 아시아 지역의 매출이 전년 동기 대비 33% 증가하면서 전반적인 실적 상승을 이끌었습니다.

추정 실적 컨센서스

한온시스템(주) 컨센서스 (분기)

당사의 2021년 2분기 예상 실적은 매출액 1조 8,798억 원으로 전년 동기 대비 57.3% 증가하고 영업이익은 1,123억 원으로 20% 증가할 것으로 전망했습니다. 

한온시스템 컨센서스(연간)

당사의 2021년 예상 실적에서는 매출액 7조 8,529억 원으로 전년 대비 14.3% 증가하고, 영업이익은 5,206억 원으로 64.8% 증가할 것으로 내다봤습니다. 당사는 이미 수주잔고 기준 6년 치 물량을 보유하고 있으며, 전년 대비 10% 증가하였습니다. 특히 전기차 등 친환경 차량용 부품의 수요가 점차 증가 추세에 있어 꾸준한 성장이 예상됩니다.

현금흐름표

한온시스템(주) 2021년 1분기 현금흐름표

지난 1분기 영업활동 현금흐름에서는 순이익의 증가 등으로 총 1,069억 원의 현금이 유입되었으며, 차입금을 조달하여 부채를 상환하고 유무형 자산에 투자했습니다. 2021년 1분기 말 기준 현금 및 현금성 자산은 전년 동기보다 3,110억 원이 증가한 1조 1,269억 원입니다. 

재무 상태표, 재무 안정성 비율

한온시스템(주) 2021년 1분기 재무상태표

지난 1분기 자산총계는 전기보다 0.2% 증가한 7조 8,250억 원이며, 부채총계는 0.5% 감소한 5조 5,413억 원입니다. 해당 분기 동안 자산의 큰 변동은 없으며, 자본총계는 전기 대비 2% 증가한 2조 2,837억 원을 기록했습니다. 

한온시스템 재무상태 비율

당사의 2021년 1분기 재무 안정성 비율에서는 유동비율 119.7%, 부채비율 242.6%, 자기 자본비율 29.2%, 자본 유보율 4,316.6%를 기록하였습니다. 

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최근 연구 개발 및 사업 현황

지분 매각 절차 진행

언론 보도에 따르면 현재 한온시스템의 인수에 관심을 보인 후보자에 투자설명서를 보냈으며 6월 중 예비 입찰을 받을 예정으로 알려졌습니다. 현재 인수 후보로 거론되는 기업은 한라그룹, LG그룹, SK그룹 및 콘티넨탈 등으로 알려져 있습니다. 

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

한온시스템(주) 주가 정보 (2021.06.07)

6월 7일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 1.46% 오른 17,350원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 19.21%이며, 시가 총액은 9조 2,614억 원으로 코스피 시총 43위 종목입니다.

한온시스템 주가 추이(일봉:2021.01 ~ 2021.06)

당사의 주가는 올해 초 현대차-애플카 협력, 테슬라 S&P500 편입 이후 주가 상승 등의 소식으로 최고가인 20,200원을 기록한 이후 시장 변동성에도 등락을 반복하면서 비교적 주가 방어가 잘되고 있습니다. 최근 한 달간 수급에서는 개인의 매수세가 강한 가운데 외국인이 매도로 대응하고 있습니다. 지난 4월 분석글에서 설정한 개인적인 목표주가인 19,500원은 그대로 유지하면서 회사 매각 관련에 따른 주가의 움직임을 지켜볼 예정입니다.

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투자 포인트

1. 자동차용 공조제품 시장 점유율 국내 1위, 글로벌 2위

2. 현대차 아이오닉 등 신차 출시 확대에 따른 매출 증가 전망

3. 주 고객사인 현대차, 폭스바겐 전기차 양산 본격화에 따른 수혜 전망

4. 미국, 유럽, 중국의 친환경 차량의 본격 성장기 진입으로 3분기부터 xEV향 매출 급증 전망

5. 일부 일본 완성차 업체를 제외한 대부분의 글로벌 완성차 업체에 공조시스템 공급 

6. 차량용 반도체 공급 부족에 따른 완성차 업체의 라인 가동 현황에 따른 변동성 점검 필요

7. 향후 매각 절차(대주주 지분 매각, 인수 대상 등)에 따른 변동성

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***