만도 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

 

자동차의 핵심 구성인 제동, 조향, 현가장치 제조 기술 기반의 친환경 차량 및 자율주행 차량으로의 도약을 하고 있는 기업 (주)만도의 2021년 1분기 실적 분석과 최근 사업 현황을 통한 주가 전망을 공유합니다. 

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2020년 결산 실적

만도 (204320) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 및 사업 내역

기업 분석 및 주가 전망 - 만도 (204320)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

(주)만도 주요 사업부문 및 제품 현황

당사는 자동차 부품을 제조하는 단일 사업부문으로 크게 제동 장치, 조향 장치 및 현가 장치로 구성되어 있으며, 신규 사업인 자율 주행용 ADAS 시스템, 소형 전기차종인 Micro Mobility 그리고 전기차 등 친환경 차량의 충전장치 등을 제조, 공급하고 있습니다. 지난 1분기 주요 지역(국가) 별 매출 현황에서는 국내 매출은 7,844억 원으로 전체 매출의 52.2%를 차지하였고, 중국은 3,412억 원으로 22.7%, 미국은 2,391억 원으로 15.9%의 매출 비중을 나타냈습니다. 

손익계산서 - 실적

(주)만도 2021년 1분기 실적 - 손익계산서

당사의 지난 1분기 실적에서는 매출액 1조 5,015억 원으로 전년 동기 대비 14.6% 증가했고, 영업이익은 718억 원으로 288% 증가, 당기순이익은 522억 원으로 446.4% 증가했습니다. 전문가들의 예상치도 넘어선 좋은 실적을 거둔데는 Chassis 부문의 성장과 북미 전기차 고객사, FAW, 중국 및 인도 로콜 OEM 등 다양한 고객사를 확보하면서 매출처 다변화를 이루게 된 것이 주요 실적 개선의 요인으로 밝혔습니다.

추정 실적 컨센서스

(주)만도 컨센서스(분기)

당사의 2021년 2분기 예상 실적은 매출액 1조 5,214억 원으로 전년 동기 대비 50.1% 증가하고, 영업이익 700억 원, 당기순이익 429억 원으로 흑자 전환을 예상하며, 지난 1분기보다 매출액은 소폭 증가하지만, 이익은 감소할 것으로 추정했습니다. 

(주)만도 컨센서스(연간)

당사의 2021년 연간 예상 실적에서는 매출액 6조 3,626억 원으로 전년 동기 대비 14.4% 증가하고, 영업이익은 3,164억 원으로 257% 증가할 것으로 추정했습니다. 미국 및 독일의 구동 제품 공급을 위한 공장 가동이 하반가부터 시작될 예정이고, 북미향 전기차 고객사와의 꾸준한 매출 성장을 예상하고 있습니다.

현금흐름표

(주)만도 2021년 1분기 현금흐름표

당사의 지난 1분기 영업활동 현금흐름은 운전자산의 변동에 따라 총 343억 원의 현금이 유입되었으며, 차입금 및 사채 발행을 통하여 자금을 조달하고 부채를 상환하였고, 유무형 자산의 취득을 지속하였습니다. 2021년 1분기 말 기준 현금 및 현금성 자산은 5,961억 원으로 전년 동기 대비 2,878억 원이 증가하였습니다. 

재무 상태표, 재무 안정성 비율

(주)만도 2021년 1분기 재무상태표

당사의 지난 1분기 자산총계는 전기보다 9.3%(4,612억 원) 증가한 5조 3,995억 원으로 매출채권, 재고자산, 유형자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 전기보다 11.5%(3,718억 원) 증가한 3조 6,005억 원으로 매입채무, 및 자금 조달을 위한 사채와 차입금의 증가가 있었습니다. 

(주)만도 재무상태 비율

2021년 1분기 재무 안정성 비율에서는 유동비율 116.9%, 부채비율 200.1%, 자기자본비율 33.3%, 자본 유보율 2,921.4%를 기록하였습니다. 

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최근 연구 개발 및 사업 현황

완전 자율주행용 '4D 이미징 레이더' 개발

당사는 지난 6월 4일 스마트레이더시스템 본사에서 초고해상도 4D 이미징 레이더 공동 개발에 대한 협약을 체결했습니다. 4D 이미징 레이더는 거리, 높이, 깊이, 속도를 고려하여 주변환경을 감지하는 무선 전파 탐지기입니다. 양사는 2023년까지 세계 최고 수준의 4D 이미징 레이더 제품을 공동 개발하기로 했습니다.

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

(주)만도 주가 정보(2021.06.08)

6월 8일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 1.26% 오른 72,500원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비중은 24.64%이며, 시가 총액 3조 4,044억 원으로 코스피 시총 상위 97위 종목입니다.

(주)만도 주가 추이(일봉: 2021.01 ~ 2021.06)

지난해 말 글로벌 전기차 기업인 테슬라의 주가 급등과 S&P500 지수 편입 등에 국내에서 테슬라와 연관된 기업 들의 주가도 함께 올랐고, 당사도 그중 테슬라의 부품 공급사로 주목받았습니다. 또한 올해 1월 들어서는 소멸된 이슈지만 현대차-애플카 협력 소식과 전기차 수요 증가 전망에 따라 최고가인 89,000원을 기록한 이후 시장 수급 변동 및 차량용 반도체 수급 문제로 인한 생산 차질 이슈 등이 겹치면서 60,000 ~ 70,000 원 사이에서 등락을 반복하고 있습니다. 지난 5월 후반부터는 국내외 자동차 공장이 재가동에 들어간다는 소식이 전해지면서 상승세를 보이고 있습니다. 최근 수급에서는 8 거래일 연속 순매수하고 있는 기관을 중심으로 외국인과 개인이 매도로 맞서는 상황이 나타나고 있습니다. 변경된 예상 실적 및 차트 소견을 종합하여 지난번 설정한 목표가인 87,000원을 유지할 예정입니다.   

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투자 포인트

1. DCU 기반의 ADAS 현대, 기아차에 독점 공급

2. 폭스바겐과의 협업을 통한 중국 시장 확대 예상, 1조 4천억 원 규모 서스펜션 장기(12년) 공급 계약

3. 주요 해외 고객사인 미국 GM의 중국 시장 점유율 증가에 따른 수혜

4. 만도헬라 100% 지분 인수로 지역 수주 제한 해제 등 중국, 러시아 시장 공급 확대

5. 라이다 및 4D 이미징 레이더 개발 등으로 자율 주행 등 사업 포트폴리오 확대

6. 차량용 반도체 수급 부족에 따른 부품 공급 감소 모니터링 필요

7. 미국의 전기차 글로벌 기업인 테슬라, 리비안, GM, 포드를 모두 공급사로 확보, 전기차 보조금 혜택 수혜

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최근 주요 이슈, 공시

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***