가상훈련시스템, 국방 교육훈련 솔루션 및 AR/VR/MR을 융합하는 확장현실 기술 기반의 축적된 솔루션으로 메타버스 플랫폼 사업으로 진화중인 기업 (주)에이트원
기업 분석과 적정 주가 전망
기업 개요
Profile
| 회 사 명 | (주)에이트원 |
| 설 립 일 | 2008.11 |
| 대표 이사 | 최철순 |
| 임직원 수 | 87명(2021.03) |
| 주소 | 경기도 광명시 새빛공원로 67 |
| 매출액 | 105억 5,936만(2020.12) |
| 주요 품목 | VR, AR, MR, eXPIS |
| 홈페이지 | http://www.aiitone.com/ |
기업 개요
당사는 2008년 11월 (주)에듀패스에서 물적 분할을 통한 분사로 설립되어 VR, AR, MR 등의 솔루션을 바탕으로 군수사업 및 체험형 가상현실 시뮬레이션 등의 민간사업을 전문으로 수행하는 기업입니다.
주요 연혁
| 날짜 | 내용 |
| 2020.12 | 상호 변경: 주식회사 솔트웍스 -> 주식회사 에이트원 |
| 2020.05 | 정부 과제 "증강현실(AR) 방식 항공정비사 작업 지원을 위한 5G 기반 항공정비 시스템 개발" 주관기관 선정 |
| 2019.04 | 정부 과제 "산업현장 복합 위험상황 대응 산업안전 가상훈련 시스템 개발" 주관기관 선정 |
| 2018.02 | eXPIS III - GS(Good Software) 인증 1등급 획득 |
| 2017.09 | ETRI 기술이전: 360도 전방향 이동장치 기반 가상훈련시스템 원천 기술 |
| 2016.12 | 코스닥 상장 |
| 2015.09 | 정부 과제 "클라우드 기반 산업적용 신서비스 개발" 주관 기관 선정 |
| 2015.07 | 코넥스 시장 상장 |
| 2013.05 | 정부 과제 "디지털 병원 수출활성화를 위한 사례기반 진료 서비스 개발" 주관 기관 선정 |
| 2008.11 | (주)에듀패스에서 물적분할 후 설립 |
주요 현황
사업의 개요
당사 및 당사의 종속기업은 VR 기반의 훈련용 시뮬레이션 및 방위산업에 속하는 무기체계의 종합군수지원사업 등 국방 솔루션과 다양한 분야의 산업용 및 국방/항공 하드웨어를 개발하여 공급하고 있습니다.
당사는 종합 군수지원, VR/AR 가상훈련 시스템, VR/AR 가상현실 S/W 및 H/W 개발을 주력으로 하고 있으며, 종속회사인 (주)한국미디어테크는 가상훈련용 시뮬레이터 개발, 가상현실 영상시스템의 개발 등을 담당하고 있습니다. 전반적으로 VR, AR 기반의 가상훈련 및 가상현실 솔루션을 지원하고 있습니다.
방위사업 부문
4차 산업혁명의 등장으로 국방 과학기술 또한 첨단화, 시스템화 되면서 민/관/학/군이 연계한 기술 및 제품 개발을 위한 투자가 증가하였고 군사력과 경제력을 동시에 발전시키기 위한 국가 차원의 전략산업으로 지원되고 있습니다. 한편 병력 감소 추세 및 현대전 특성을 고려할 때, 전략 무기 구축의 중요성이 대두되고 있습니다. 이에 따라 방위산업의 발전적 생태계 조성, 국방 R&D 역량 강화, 및 중소 벤처기업 경쟁력 향상 지원을 위해 정부차원의 다양한 국방사업이 활성화되고 있습니다.
민수사업 부문 (가상훈련 VR/AR)
가상훈련 산업은 제조, 국방, 의료, 재난, 산업현장 등과 유사한 가상 환경을 시뮬레이션으로 구현하여 안전하고 저렴한 교육 및 훈련을 효과적으로 실시할 수 있는 최첨단 산업입니다. 이에 따라 최근에는 가상현실(VR), 증강현실(AR)에 대한 관심과 수요가 급증하면서 시장 규모도 증가하고 있습니다.
글로벌 시장조사 기관인 Markets And Markets에 따르면 세계 가상현실 시장의 규모가 2018년 79억 달러에서 2024년에는 446.8억 달러로 466% 성장할 것으로 예상하고 있습니다.
아직 초기 단계에 머물러 있는 국내 VR 시장에서 5G 상용화를 통해 초고속 네트워크를 통한 무선 VR 활성, 다양한 콘텐츠의 개발이 기대되고 있습니다. 또한 확장 현실(XR) 기반의 공공서비스, 다양한 산업 분야, 우주 항공 분야 등의 활성화가 예상됩니다.
성장성 - 각 주요 제품 별 시장 상황
주요 사업부문 및 제품 현황
신규사업 - VR/AR 기술 기반에 AI를 융합한 메타버스 콘텐츠 개발
당사는 기존 사업에서 축적된 VR, AR 기술 등의 XR(확장 현실) 기술과 인공지능 기술을 융합해 새로운 솔루션을 개발하였으며, 2021년 실시간 음성인식 기술과 기계번역 기술을 활용한 화상 회의 및 화상 강의 솔루션 '에이트라이브'와 당사 고유의 가상현실 기술과 음성인식 기술을 융합한 영어 학습 솔루션 'VR뉴욕스토리'를 출시하였습니다. 이처럼 인공지능의 핵심인 머신러닝과 딥러닝을 통해 기존의 XR 기술과 융합한 다양한 메타버스 콘텐츠의 연구개발을 지속하면서 새로운 매출 확대를 통한 성장을 준비하고 있습니다.
연구 개발 및 지적 재산권 현황
당사와 종속회사인 (주)한국미디어테크는 각자 부설연구소를 운영하고 있으며, 지난 2020에는 전체 매출액의 3.54%에 해당하는 3.7억 원 규모의 비용을 연구개발에 투입하였습니다.
당사는 지속적인 사내 및 정부 과제를 통한 연구개발로 VR/AR 기반의 방위산업 솔루션을 개발하였으며, 제조업 등 일반 산업현장에서의 가상훈련 및 교육 훈련 시스템 등을 개발하였습니다. 2020년 기말 기준 당사의 사업과 연관된 19건의 특허를 보유하고 있습니다.
고객사 현황
당사는 2017년 한국미디어테크를 인수하면서 운용 시뮬레이터 부문으로 사업을 확장하였고, 이에 따라 전투기, 헬기, 전차 등 방위산업 시뮬레이터 및 가상현실 분야 영상시스템 개발 및 공급을 수행하고 있습니다. VR/AR 콘텐츠 사업에서는 방위산업에서 축적된 기술력으로 포스코건설, LG디스플레이, 롯데케미칼, 중부발전, 삼성멀티캠퍼스 등 다양한 기업으로부터 VR 체험형 콘텐츠 개발 사업을 수주한 경험이 있습니다.
재무 정보
2020년 결산 실적 - 손익계산서
2020년 당사의 실적은 매출액 106억 원으로 전년 대비 19.1% 감소했고, 영업이익 5.6억 원으로 흑자전환, 당기순손실 6.6억 원으로 적자 지속입니다. 2020년 코로나19 팬데믹으로 인한 실적 감소가 있었으나 프로젝트 수익성 비용 관리 등 내부 효율화에 따라 영업 흑자를 달성하였습니다. 또한 전환사채 상환손실에 따른 기타 금융비용(32억 원)의 발생으로 당기순손실이 발생하였으나, 미전환사채의 금액도 꾸준히 감소하고 있으므로 향후 당기순이익 전환이 기대되고 있습니다.
현금흐름표
지난해 영업활동 현금흐름에서는 영업활동에서 창출된 현금을 바탕으로 총 7.9억 원의 현금이 유입되었으며, 장기차입금, 전환사채의 발행 등으로 자금을 조달하여 부채를 상환하고 유무형 자산의 취득이 있었습니다. 2020년 말 기준 현금 및 현금성 자산은 전년 대비 23억 원이 감소한 82억 원을 보유하고 있습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
당사의 지난 2020년 기말 기준 자산 총계는 전년 대비 31.5%(106억 원) 증가한 441억 원으로 주로 종속회사인 한국미디어테크의 영업활동을 위한 장기대여금, 토지 및 건물 취득과 융복합 신규사업을 위한 보증금 등의 증가가 있었습니다. 부채는 5.3%(12억 원) 감소한 214억 원으로 차입금 및 파생상품 부채의 감소에 기인합니다. 자본 총계는 108%(118억 원) 증가한 227억 원으로 전환청구권 행사 등이 있었습니다.
2020년 당기 말 기준 당사의 재무 안정성 비율에서는 유동비율 88.8%, 부채비율 94.4%, 자기 자본비율 51.4%, 자본 유보율 1,424.2%를 기록하면서 부채비율이 감소하면서 전반적으로 양호한 흐름을 보이고 있습니다.
주식 시세 및 목표 주가
7월 29일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 0.88% 내린 2,800원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 0.8%이며, 시가총액 1,623억 원으로 코스닥 시총 상위 654위 종목입니다.
당사의 주가는 올해 초부터 메타버스 관련주로 묶이면서 꾸준한 상승세를 이어오면서 최근 주가는 2,800원 부근에서 형성되고 있습니다. 수급에서는 최근 5 거래일 연속 대량 매수하고 있는 개인이 주가 상승을 견인하였고, 기관과 외국인은 팔자로 대응하는 모습입니다. 특히 7월 들어서면서 코로나19 확진자가 급증하면서 재택근무의 확산 등 비대면 활성화에 따라 VR, AR 등 가상현실 솔루션을 보유한 당사의 주가가 부각되고 있습니다. 차트 소견상 개인적인 단기 목표주가는 3,300원으로 설정하였으나, 최근 단기 급등에 따른 부담이 예상되므로 추가 조정 시 2,650원 선을 지지하는지 확인 후 진입 여부를 판단하는 게 좋겠습니다. 올해 초부터 최근까지 메타버스 관련 종목들이 대체로 급등세를 보이고 있으나 지금부터는 테마보다 실적 기반으로 주가를 보는 게 좋겠습니다.
투자 포인트
1. VR/AR 솔루션 기반의 군수사업과 민간사업까지 참여하면서 안정적 성장 구축
2. 머신러닝, 딥러닝 기술 기반의 AI와 확장 현실을 융합한 메타버스 콘텐츠의 개발로 지속적인 성장 전망
3. 번역 및 음성인식 기술 전문기업과 MOU, AI 솔루션 업체에 투자하면서 융복합 서비스를 위한 사업 진출
4. 에이트라이브, VR뉴욕스토리 등 확장 현실(XR) 플랫폼 구축을 통한 사업 확장 중
5. 2021년 초 AR/VR 시뮬레이션 및 군 가상훈련 시스템 등을 공급하는 기술력으로 메타버스 시장 진출
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*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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