천보 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2차 전지 전해액 첨가제 시장 글로벌 1위 기업인 (주)천보의 2021년 2분기 실적 분석과 최근 사업 동향을 통한 주가 전망을 공유합니다. 당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 1분기 실적 및 사업 현황 분석

천보 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

천보 (278280) - 주가 전망 및 실적 분석

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

(주)천보 주요 사업부문 및 제품 현황

당사는 1997년 설립이래 다양한 산업에서 활용되는 기초화학 소재부터 첨단산업인 디스플레이 등 전자 소재, 2차 전지 전해액 첨가제 및 의약품 중간체까지 사업영역을 확대하고 있는 기업입니다. 지난 2021년 상반기 기준 당사의 전자 소재 부문 매출액은 316억 원으로 전체 매출의 29%를 차지하였으며, 2차 전지 소재는 679억 원으로 62%, 의약품 소재는 39억 원으로 4%, 정밀화학 소재는 21억 원의 매출로 2%의 매출 비중을 기록했습니다.

(주)천보 제품별 매출 구분 현황 및 추이

지난 상반기 당사의 매출에서 내수와 수출의 비중은 각각 45%, 55%를 차지하였으며, 디스플레이 및 2차전지의 실적이 꾸준한 성장세를 보이고 있습니다.

손익계산서 - 실적

(주)천보 2021년 상반기 실적 - 손익계산서

당사의 2021년 상반기 실적은 매출액 604억 원으로 전년 동기 대비 79.3% 증가했으며, 영업이익은 96억 원으로 52.1% 증가, 당기순이익은 85억 원으로 70.5%를 달성했습니다. 특히 2차 전지 전해액 첨가제의 수요가 급증하면서 증설을 통해 전반적인 실적 향상을 견인하였습니다.

추정 실적 컨센서스

(주)천보 컨센서스(연간)

당사의 2021년 예상 실적은 매출액 2,490억 원으로 전년 대비 60.2% 증가하고, 영업이익은 488억 원으로 62.1% 증가할 것으로 추정했습니다. 상반기 매출 1,095억 대비 하반기에는 증설에 따른 새산량 증가로 사상 최대 매출을 예상하고 있습니다.

현금흐름표

천보 2021년 상반기 현금흐름표

2021년 상반기 영업활동 현금흐름에서는 총 16억 원의 현금이 유입되었으며, 재무활동에서는 사채의 발행하고 배담금의 지급 및 부채를 상환하였습니다. 투자활동에서도 증설에 따른 유무형 자산의 취득으로 124억 원의 현금이 유출되었습니다. 2021년 상반기 말 기준 현금 및 현금성 자산은 전년 동기 대비 39억 원이 증가한 150억 원을 보유하고 있습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

(주)천보 2021년 상반기 재무상태표

2021년 상반기 말 기준 자산 총계는 전기보다 15.3%(398억 원) 증가한 3,005억 원으로 매출채권, 기타유동자산 및 유형자산의 증가에 기인합니다. 부채는 28%(101억 원) 증가한 463억 원으로 매입채무, 단기금융부채 및 기타 채무의 증가가 있었습니다. 

(주)천보 재무상태 비율

2021년 상반기 말 기준 재우 안정성 비율에서는 유동비율 517.7%, 부채비율 18.2%, 자기자본비율 84.6%, 자본 유보율 4,795.8%를 기록하면서 2차 전지와 디스플레이 부문의 성장에 따른 투자와 함께 실적이 증가하면서 건실하고 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

계열회사 현황 - 천보비엘에스 설립

(주)천보 계열회사 현황 (2021.06.30)

2021년 6월 당사는 자회사 천보비엘에스를 설립하면서 총 4개의 종속회사와 6개의 관계회사가 있습니다.

5천억 원대 대규모 시설 투자 결정 - 새만금산단, 2차 전지 전해질

당사는 지난 7월 7일 새만금 산단 관련 단체와 2차전지 전해질인 F전해질(LiFSl)의 제조공장 건립을 위한 투자협약을 체결했습니다. 당사의 자회사인 천보BLS를 통해 약 5만 1800평 부지에 2023년까지 2,185억 원, 2026년까지 2,940억 원 등 총 5,125억 원을 투자할 예정입니다.

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

(주)천보 주가 정보(2021.08.13)

8월 13일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 0.04% 내린 241,900원에 마감되었습니다. 외국인 비중은 7.43%이며, 시가 총액 2조 4,190억 원으로 코스닥 시총 상위 16위 종목입니다.

(주)천보 주가 추이(일봉: 2021.01 ~ 2021.08)

지난 5월 중순부터 2차전지 전방산업의 투자가 확대되면서 당사의 주가도 꾸준히 반등하다가 7월에는 자회사인 천보비엘에스를 통해 새만금산단에 5천억 원 규모의 전해액 공장을 설립하기로 결정하면서 주가가 급등했고 최근 주가는 24만 원 부근에서 형성되고 있습니다. 최근 12 거래일 동안 하루를 제외한 11 거래일 연속 순매수하고 있는 기관이 주가를 리드하고 있으며, 외국인은 매도 우위를 보이고 있습니다. 예상 실적 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표 주가는 270,000원으로 설정하였습니다.

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투자 포인트

1. 2차전지 전해질 첨가제인 F전해질(LiFSl) 국내 최초 개발 및 양산 기업

2. 올해 하반기 전해질 CAPA 1,460톤에서 4,000톤 증설 완료에 따른 매출 증대 본격화, 2026년까지 2만 t

3. 전자 소재 부문 반도체 공정 소재 국내 시장 점유율 90%

4. LCD 식각액 첨가제(ATZ, 아미노 테트라졸) 세계 시장 점유율 95%, 디스플레이 식각액 단가 인상 수혜

5. 차세대 디스플레이 식각액 첨가제인 MTZ(메틸 테트라졸) 개발 및 판매 

6. 자회사 천보BLS를 통해 새만금 산단에 2차 전지 전해질(LiFSl) 제조 공장 건립

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최근 주요 이슈, 공시

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***