씨아이에스 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2차 전지 전극 공정을 선도하는 기업으로 드라이 코터의 상용화로 전고체 배터리 개발을 가속화하는 기업 씨아이에스(주)의 2021년 상반기 실적 분석 및 최근 사업 동향을 통한 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 1분기 실적 및 사업 현황 분석

씨아이에스 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

씨아이에스 (222080) - 주가 전망 및 실적 분석

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

당사는 2차 전지 제조 공정 중 전극 공정용 장비를 주력으로 하는 기업입니다. 주요 제품에는 2차 전지의 안정성을 높이기 위해 전지 말단을 라미네이팅 처리하는 Tape Laminator, 압력을 가해 극판의 밀도를 차밀화 하는 Calendar(Roll Press), 생산된 극판을 원하는 폭의 reel로 절단해주는 Slitter, 활물질, 바인더, 도전재 등의 혼합 슬러리를 일정 두께로 도포, 건조해주는 Coater 등이 있습니다.

씨아이에스(주) 주요 사업부문 및 제품 현황

지난 2021년 상반기 캘린더의 매출은 541억 원으로 전체 매출의 73.91%를 차지하였으며, 슬리터는 142억 원으로 19.36%를 기록했습니다. 상반기 전체 매출에서 수출과 내수의 비중은 각각 95.9%, 4.1%를 나타냈습니다.

2021년 상반기 수주잔고 현황

2021년 6월 30일 기준 당사의 수주 잔고는 2,722억 원을 기록하고 있습니다. 최근 2년 동안 연 매출 약1,100억 원 의 3배 가까운 금액이고 2,3년 정도의 중장기 계약임을 감안해도 수주 잔고 기준 향후 상당한 실적 성장이 예상됩니다. 

손익계산서 - 실적

씨아이에스(주) 2021년 상반기 실적 - 손익계산서

당사의 2021년 상반기 실적은 매출액 710억 원으로 전년 동기 대비 1,024.7% 증가했고, 영업이익은 118억 원, 당기순이익은 44억 원으로 흑자 전환했습니다. 지난해 코로나19의 영향에서 벗어나면서 특히 수출 부문의 캘린더 장비 수요의 증가가 전반적인 실적 개선을 견인했습니다.

현금흐름표

씨아이에스(주) 2021년 상반기 현금흐름표

지난 2021년 상반기 영업활동 현금흐름에서는 이익 전환하였으나, 유동성부채 등 운전 자산의 변동에 따라 총 247억 원의 현금이 유출되었습니다. 투자활동에서는 유무형 자산의 취득과 금융자산의 취득이 있었으며, 부채를 상환하였습니다. 2021년 2분기 말 기준 현금 및 현금성 자산은 전년 동기 대비 14억 원 증가한 427억 원을 보유하고 있습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

씨아이에스(주) 2021년 상반기 재무상태표

지난 상반기 말 기준 자산 총계는 전기보다 3.3%(77억 원) 감소한 2,261억 원으로 현금 및 현금성 자산의 감소에 기인합니다. 부채는 6.9%(118억 원) 감소한 1,576억 원으로 기타 유동부채의 감소가 있었습니다.

씨아이에스 재무상태 비율

2021년 6월 30일 기준 재무 안정성 비율에서는 유동비율 158.9%, 부채비율 230.1%, 자기자본비율 30.3%, 자본 유보율 1,081.7%를 기록하였습니다. 최근에도 대구 STX 부지를 306억 원에 양수 계약을 하는 등 2 차 전지용 장비 및 전고체 전지 개발 등 적극적인 투자로 전환사채의 발행 등 자금 조달에 힘쓰면서 당분간 부채 비율이 급격하게 낮아지기는 어렵겠지만, 코로나19의 영향에서 벗어나면서 실적 개선에 따른 일부 재무 상태의 개선이 예상됩니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

고체 전해질 생산 준비를 위한 공장 부지 확보

당사는 8월 17일 대구 성서 공단내에 자회사인 씨아이솔리드를 통해 고체 전해질 생산 및 전고체 전지용 제조설비 개발과 생산을 할 수 있는 기반을 마련했다고 밝혔습니다.

전고체 전해질 제조를 위한 자회사 설립 - 씨아이솔리드

당사는 지난 2021년 4월 1일 자로 전고체 전해질 제조를 위해 당사 지분율 100%의 자회사 씨아이솔리드 주식회사(자본금 20억 원)를 설립하였습니다.

306억 원 규모 대구 STX 중공업 토지 및 건물 양수 - 설비 확장

당사는 지난 8월 13일 STX중공업으로부터 대구 소재 토지 및 건물을 양수한다고 발표하면서, 향후 수주 증가에 따른 사세 확장으로 설비 제작 및 공장부지 확보 등에 이용할 예정으로 밝혔습니다. 

티에스아이와 협력으로 전고체 배터리 연구 강화

당사는 지난 6월 1일 티에스아이와 30억 원 규모의 전환사채권 인수 계약을 통해 2차 전지의 전극 공정 관련 전체 공급망을 확보했다고 밝혔습니다. 이는 또한 당사가 현재 연구개발 중인 전고체 배터리의 개발 속도를 가속화하기 위해 티에스아이의 '드라이 믹서' 기술과 시너지 효과를 기대하는 측면도 있습니다. 

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

씨아이에스 주가 정보(2021.08.17)

8월 17일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 16.94% 오른 14,500원에 거래를 마쳤습니다. 오늘 전고체 전해질의 생산을 위한 부지 매입이 발표되면서 주가가 큰 폭의 상승을 했습니다. 외국인 비중은 2.72%이며, 시가 총액 8,336억 원으로 코스닥 시총 상위 85위 종목입니다.

씨아이에스 주가 추이(일봉: 2021.01 ~ 2021.08)

올해 1월 19일 최고가인 20,350원을 기록한 후 시장 수급 변동에 따라 하락세를 보였던 주가는 최근 들어 2차 전지 전방업체의 투자확대에 따라 주가도 회복세를 보이는 상황입니다. 기관이 최근 3 거래일 연속 순매수 하면서 주가 상승을 이끌고 있으며, 2차전지 전극 공정용 장비의 실적 회복과 더불어 꿈의 배터리로 불리는 '전고체 배터리'용 전해액 생산에 한 걸음 다가서면서 주가가 반등하는 모습입니다. 공교롭게도 분석글을 작성하는 오늘 지난 목표주가인 13,000원을 돌파했는데, 전고체 배터리 생산을 위한 부지 매입 소식이 전해지면서 급등했습니다. 향후 고체 전해질 관련 시장(수요와 공급)이 어떻게 전개될지 모르겠으나, 2차전지 소재 기업 중에서는 앞서 있는 것으로 판단됩니다. 오늘 급등 이전에 개인적인 목표주가는 16,000원으로 재설정하였고, 장중 15,400원까지 올랐기 때문에 좀 더 추이를 지켜본 후 재설정이 필요할 것 같습니다.

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투자 포인트

1. 2021년 3월 한국전자기술원(KETI)과 전고체 배터리 소재인 황화물계 고체 전해질 상용화를 위한 기술이전 계약 체결

2. 전고체 전지용 드라이 코터 현재 국내외 기관 및 기업에서 테스트 중

3. 미래컴퍼니, 디에이치와 공동으로 전고체 배터리 생산라인 구축 위한 협력으로 장비 개발 계획

4. 2차 전지 믹싱 전문 기업인 티에스아이와 전환사채권 30억 원 인수 등으로 전고체 개발 협력

5. 2021년 8월 306억 원 규모의 토지, 건물 등 증설을 위한 투자 

6. 대구 성서공단 고체 전해질 생산 위한 부지 확보

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최근 주요 이슈, 공시

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***