이엔드디 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

기초화학 소재 기반의 매연저감장치, 2차전지 소재 및 나노 소재 분야의 원천기술로 성장하는 기업 (주)이엔드디의 2021년 2분기 실적 분석과 최근 사업 현황의 점검을 통한 주가 전망을 공유합니다. 

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 1분기 실적 및 사업 현황 분석

이엔드디 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

이엔드디 (101360) - 주가 전망 및 실적 분석

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

(주)이엔드디 주요 사업부문 및 제품 현황

당사는 화학 소재 기반으로 촉매시스템 및 촉매 소재, 이차전지 양극재용 전구체 및 나노 소재 등을 개발, 공급하고 있습니다. 지난 상반기 주력 제품인 촉매 시스템(매연 저감 장치)의 매출은 130억 원으로 전체 매출의 39%를 차지하였으며, 촉매 소재는 147억 원으로 44%의 매출 비중을 기록했습니다.

손익계산서 - 실적

(주)이엔드디 2021년 2분기 실적 - 손익계산서

당사의 지난 2분기 실적은 매출액 258억 원으로 전년 동기 대비 7.3% 증가하고, 영업이익은 28억 원으로 51.6% 감소, 당기순이익은 64억 원으로 12.5% 증가했습니다. 매출액은 소폭 증가했으나 재고 자산 평가 손익 등의 증가에 따른 원가 부담으로 영업이익은 감소했습니다. 정부(환경부)의 매연저감장치 보급 확대를 위한 관련 사업의 재정비로 인해 단가 인하 및 공급 지연 등이 발생하면서 예상 대비 실적이 저조했습니다.

추정 실적 컨센서스

(주)이엔드디 컨센서스

2021년 연간 예상 실적에서는 매출액 984억 원으로 전년 대비 6.6% 증가하고, 영업이익은 111억 원으로 32.3% 감소할 것으로 전망했습니다. 정부의 촉매 사업 재정비로 지연되었던 공급이 재개되면서 관련 사업도 점차 회복세를 보이고 있으며, 2차전지 전구체의 양산도 이루어지면서 점차 매출 확대가 예상됩니다. 

현금흐름표

(주)이엔드디 2021년 상반기 현금흐름표

당사의 지난 상반기 영업활동 현금흐름에서는 파생상품 평가 손실 등 운전 자산의 변동에 따라 135억 원의 현금이 유출되었습니다. 투자활동에서는 단기 금융상품의 증가 및 2차전지 전구체의 생산설비 증설에 따른 유무형 자산의 취득으로 269억 원의 현금이 유출되었습니다. 재무활동에서는 사채의 발행 및 장기 차입금을 통하여 자금을 조달하였으며, 당기 부채를 상환하였습니다. 2021년 6월 30일 기준 현금 및 현금성 자산은 전년 동기 대비 177억 원이 증가한 214억 원을 보유하고 있습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

(주)이엔드디 2021년 상반기 재무상태표

지난 상반기 말 기준 자산 총계는 전기보다 55.2%(406억 원)이 증가한 1,140억 원으로 단기금융상품, 매출채권 및 재고 자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 272.3%(336억 원) 증가한 459억 원으로 매입채무, 장기차입금의 증가가 있었습니다. 

(주)이엔드디 재무안정성 비율

2021년 6월 30일 기준 재무 안정성 비율에서는 유동비율 572.7%, 부채비율 67.4%, 자기자본비율 59.7%, 자본유보율 1,226.2%를 기록하면서 전반적으로 양호한 재무상태를 유지하고 있습니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

2차전지용 소재 (양극재용 전구체) 생산 설비 증설

당사는 지난 3월 이차전지 소재의 생산 설비 증설을 위한 결의를 통해 생산설비 CAPA  증대를 위해 150억 원 규모를 투자하기로 결정하였고, 공사는 10월 15일 완공을 목표로 하고 있습니다. 해당 증설에 필요한 자금은 공모자금 및 전환사채의 발행을 통해 조달한 자금을 활용합니다.

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

이엔드디 주가 정보(2021.08.23)

8월 23일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 1.52% 오른 30,100원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 0.49%이며, 시가총액은 3,106억 원으로 코스닥 시총 기준 307위 종목입니다.

(주)이엔드디 주가 추이(일봉: 2021.01 ~ 2021.08)

올해 초반까지 상승세를 이어갔던 당사의 주가는 정부의 배기가스 정책의 변화에 따라 주춤하면서 조정을 받았고, 동시에 시장 수급 변동도 겪으면서 주가가 힘을 받지 못하다가 하반기 2차전지 및 촉매 시스템 실적의 회복 전망에 따라 주가가 반등하면서 35,000원 선을 돌파하였으나 미국 테이퍼링 이슈 및 경제 회복 둔화 등의 우려가 겹치면서 다시 30,000 선을 위협받고 있습니다. 최근에는 거래량이 늘면서 수급 주체 간 손바뀜도 잦은 편입니다. 사업 전망으로 본 개인적인 목표주가는 36,000원으로 설정하였으나, 추가 조정 시 28,000원 선을 지지하는지 보고 진입 여부를 판단할 예정입니다. 

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투자 포인트

1. 환경 촉매 원천 기술 기반의 촉매 시스템(금속을 나노입자로 만들어 얇게 코팅) 공급 업체

2. 국내 중소기업으로는 최초로 촉매 개발(환경부 인증) 및 상용화 성공

3. 미국(Tier4) 및 유럽(STAGE-V) 등의 신규 배출가스 규제 등급을 충족하는 제품의 수요 급증 전망

4. 2015년부터 2024년까지 2단계 사업 시행 중으로 꾸준한 매출 증대 전망

5. 2차전지 양극재용 전구체 공급 및 하이니켈 전구체 제조 원천 기술 확보

6. 2차전지 전구체 생산 CAPA 2023년까지 20,000톤 증설 (2021년 상반기 대비 5배) 

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최근 주요 이슈, 공시

이엔드디, 2분기 실적 회복 "매연저감장치 장착 본격화" - 이데일리

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이엔드디 주가 6%↑..."유럽 환경 규제 최고등급 인증 획득" - 아주경제

이엔드디 주가 6%↑...유럽 환경 규제 최고등급 인증 획득

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***