해성디에스 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

독보적인 기술력을 기반으로 반도체용 리드프레임(ELF) 세계 시장 점유율 1위, SLF 4위 기업으로 반도체 Substrate 및 차량용 반도체를 제조, 공급하는 해성디에스(주)의 2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 1분기 실적 및 사업 현황 분석

해성디에스 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

해성디에스 (195870) - 주가 전망 및 실적 분석

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

해성디에스 주요 사업부문 및 제품현황

당사의 사업부문은 크게 모바일 리드프레임을 주력으로 Package Substrate 등을 제조하는 반도체 Substrate 부문과 기타 신규사업인 그래핀과 스마트 체온계 등으로 구분됩니다. 지난 상반기 반도체 리드프레임의 매출은 2,071억 원으로 전체 매출의 69.74%를 차지하였으며, Package Substrate는 898억 원으로 30.25%의 매출 비중을 나타냈습니다. 

해성디에스 실적 구분 현황

지난 상반기 당사의 매출에서 수출과 내수가 차지하는 비중은 각각 96%, 4%를 기록했습니다.

손익계산서 - 실적

해성디에스(주) 2021년 상반기 실적 

지난 상반기 실적에서는 매출액 1,594억 원으로 전년 동기 대비 34% 증가했고, 영업이익은 182억 원으로 24.4% 증가, 당기순이익은 147억 원을 기록하면서 43.2% 증가했습니다.

추정 실적 컨센서스

해성디에스 컨센서스

2021년 연간 예상실적에서는 매출액 6,268억 원으로 전년 대비 36.6% 증가했고, 영업이익은 698억 원으로 60.5% 증가할 것으로 추정했습니다. 당사의 주력 제품인 리드프레임에서는 글로벌 차량용 반도체 상위 5 개사 중 3개사를 고객사로 확보하고 있어 꾸준한 성장이 예상되고, 반도체 품귀 현상 등에 따라 Package Substrate의 공급도 꾸준한 것으로 전망하면서 사상 최대 실적을 예상하고 있습니다.

현금흐름표

해성디에스 2021년 상반기 현금흐름표

지난 상반기 영업활동 현금흐름에서는 당기 이익의 증가 등으로 총 105억 원의 현금이 유입되었습니다. 투자활동에서는 설비의 증가 등 유무형 자산의 취득으로 총 168억 원의 현금이 유출되었습니다. 재무활동에서는 차입금을 조달하여 당기 부채를 상환하고 배당금을 지급하였습니다. 2021년 상반기 말 기준 현금 및 현금성 자산은 전년 동기 말 대비 121억 원이 증가한 236억 원을 보유하고 있습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

해성디에스 2021년 상반기 재무상태표

지난 상반기 말 기준 자산 총계는 전기 말보다 11.5%(441억 원) 증가한 4,273억 원으로 매출채권, 재고자산, 유형자산 등의 증가에 기인합니다. 부채 총계는 17.1%(259억 원) 증가한 1,773억 원으로 매입채무, 기타채무 및 차입금의 증가가 주 요인입니다. 반기 이익의 증가로 자기자본은 182억 원이 증가하면서 2,501억 원을 기록했습니다. 

해성디에스 재무 안정성 비율

2021년 6월 30일 기준 재무안정성 비율에서는 유동비율 152.2%, 부채비율 70.9%, 자기자본비율 58.5%, 자본유보율 192%를 기록하면서 전반적으로 양호한 재무상태를 유지하고 있습니다. 또한 2021년에고 친환경차 및 자율주행용 반도체 관련 생산능력 증대를 위해 390억 원 규모의 투자를 진행하고 있습니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

최근 연구개발 현황 - 리드프레임, Substrate 및 그래핀 응용 제품 개발

당사는 지난 상반기 매출액의 1.98%인 59억 원을 연구개발에 투입하면서 반도체 패키징용 기판(Substrate) 등 기존 제품의 경쟁력 강화 및 신규 사업인 그래핀 응용 소재와 제품을 개발하고 있습니다.

주요 연구개발 실적 및 현황

신규 사업으로 그래핀(Graphene) 소재 및 응용 제품 개발

당사는 탄소 동소체 중 하나인 그래핀은 생산 방식에 따라 CVD 그래핀과 Flake 그래핀(분말)로 구분되며 그 응용 분야도 생산방식에 따라 달라집니다. CVD 그래핀은 특성상 차세대 전자 소자, 플렉서블 디스플레이, 터치 패널 등에 응용이 가능하며, Flake는 복합재료, 방열소재, 전자파 차폐, 배터리 및 태양전지용 전극 소재 등에 응용이 가능합니다. 당사는 지난 2019년부터 미래 성장동력으로 그래핀 소재 및 응용 제품의 개발 사업을 추진하고 있습니다.

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

해성디에스 주가 정보(2021.09.08)

9월 8일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 1.01% 내린 39,250원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 5.34%이며, 시가 총액 6,673억 원으로 코스피 시총 기준 307위 종목입니다.

해성디에스 주가 추이(일봉: 2021.01 ~ 2021.09)

당사는 차량용 리드프레임 글로벌 강자로서 확실한 수요처를 확보하고 있기에 올해 시장 외적인 변동성에도 큰 조정 없이 횡보와 상승을 하면서 연중 최고가인 47,650원까지 오르다가 최근 D램가격 하락 전망 등에 주춤하면서 4만 원 부근에 주가가 형성되고 있습니다. 최근 수급에서는 기관의 5 거래일 연속 순매도 개인의 5 거래일 연속 순매수에 외국인은 비교적 미미한 참여를 하고 있습니다. 차트 소견 및 사업 전망을 기반으로 한 개인적인 목표주가는 52,000원으로 설정하였습니다. 

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투자 포인트

1. 반도체 리드 프레임 ELF 세계 시장 점유율 1위, SLF 세계 시장 점유율 4위 기업으로 안정적 매출 확보

2. 차량용 반도체(리드프레임) 글로벌 상위 3개사인 Infineon, ST Micro, NXP 등 고객사 확보

3. Package Substrate 주요 고객사 삼성전자, SK하이닉스 확보로 꾸준한 매출

4. 반도체 꿈의 소재인 CVD 그래핀의 핵심 기술 기반으로 사업화 준비 중

5. 2021년 우수한 원천 기술로 리드프레임을 선도한 결과 기술혁신 부문 국가산업대상 수상

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최근 주요 이슈, 공시

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***