어보브반도체 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

 

백색가전, TV, 모바일 및 소형 가진의 두뇌에 해당하는 MCU 등 시스템 반도체를 전문으로 제조, 공급하면서 리모컨 분야 국내 시장 점유율 1위(80%), 세계 시장 4위 기업인 어보브반도체(주)의 2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 1분기 실적 및 사업 현황 분석

어보브반도체 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

어보브반도체 (102120) - 주가 전망 및 실적 분석

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

어보브반도체(주) 주요 제품 매출 현황 

당사는 백색 가전을 기반으로 한 400여 가지의 다양한 전자제품에 적용되는 MCU(Micro Controller Unit)의 설계, 제조 및 공급을 하는 기업입니다. 지난 상반기 가전 부문의 매출은 364억 원으로 전체 매출의 48%를 차지하였으며, 모바일 부문은 152억 원으로 20%, 리모컨은 96억 원으로 13% 등을 기록하였습니다. 전체 매출에서 내수와 수출이 차지하는 비중은 각각 57%, 43%를 기록했습니다.

손익계산서 - 실적

어보브반도체 2021년 2분기 실적

지난 2분기 실적은 매출액 409억 원으로 전년 동기 대비 31.9% 증가했고, 영업이익은 49억 원으로 0.7% 감소, 당기순이익은 25억 원으로 37.3% 감소했습니다. 코로나19의 장기화에 따른 재택근무 등 비대면 문화의 확산으로 가전제품의 수요가 증가하면서 당사의 실적도 확대되었으나, 감가상각 및 재고자산 평가손실 등매 출원가와 판관비 상승으로 이익규모는 감소하였습니다.

현금흐름표

어보브반도체 2021년 상반기 현금흐름표

지난 상반기 영업활동 현금흐름에서는 69억 원의 현금이 유입되면서 꾸준히 현금을 창출하고 있습니다. 투자활동에서는 공정가치측정금융자산 등 금융자산의 감소로 인해 206억 원의 현금이 유입되었습니다. 재무활동에서는 단기차입금 등 부채가 감소했고 배당금을 지급하면서 총 258억 원의 현금이 유출되었습니다. 2021년 6월 30일 기준 현금 및 현금성 자산은 전년 동기 말보다 120억 원 증가한 293억 원을 보유하고 있습니다. 

재무제표, 재무 안정성 비율

어보브반도체 2021년 상반기 재무상태표

2021년 6월 30일 현재 자산 총계는 전기 말 대비 14.4%(202억 원) 감소한 1,199억 원으로 단기금융상품 및 재고자산의 감소에 기인합니다. 부채 총계는 53.8%(208억 원) 줄어든 179억 원으로 단기 차입금의 상환에 따른 감소가 있었습니다.

어보브반도체 재무안정성 비율

2021년 상반기 말 현재 재무안정성 비율에서는 유동비율 548.6%, 부채비율 17.6%, 자기자본비율 85.1%, 자본유보율 1,138%를 기록하면서 풍부한 유동성을 비롯한 안정적인 재무구조를 유지하고 있습니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

미국 하이완 및 중국의 사이커 등 해외 고객사 확보로 매출 확대

당사는 최근 미국 캐리어의 자회사인 하이완에 최근 개발한 제품인 스모크 감지용 MC 공급 계약을 체결하였으며, 중국 사이커에도 동일 제품 공급계약을 논의 중인 것으로 알려졌습니다. 

최근 연구개발 활동 및 비용 현황

당사는 지난 상반기 매출액의 13.32%인 96억 원의 비용을 연구개발에 투입하면서 차량용 반도체 및 기존 제품의 경쟁력 강화를 위한 연구개발을 수행하고 있습니다. 특히 지난 상반기에는 Car Charger, Smoke Detector 등 차량용 반도체 2종의 MCU를 개발하면서 매출 다변화를 추구하고 있습니다

사물인터넷(IoT)의 핵심인 MCU 개발 및 초저전력 MCU 개발

저전력 기술 확보를 통한 초저전력 MCU 제품의 개발, 고성능 아날로그 IP의 확 보를 통한 소방, 방재 기기의 정밀 측정 MCU 제품 개발, 에너지 하베스터로 구동되는 반영구 초저전력 MCU까지 신제품 개발에 주력하고 있습니다. 또한 최근 2-3년 급부상하고 있는 Artificial Intelligence 시장에 맞는 Smart MCU 관련해서도 중 기 미래를 위한 성장동력을 준비함으로써, 차세대 기술을 위한 선도적인 기술 확보에 역량을 집중하고 있습니다.

K-팹리스 육성개발 프로젝트에서 무선 충전 기술분야 선정 기업

당사는 지난 6월 4일 산업통상자원부가 추진하는 'K-팹리스 육성 기술개발 프로젝트'에서 무선 충전 기술 분야의 기업으로 설정되었습니다. 당사는 이를 계기로 향후 3년간 55억 원의 정부 출연금을 지원받게 되면서 당사의 무선 충전 기술 개발에 속도가 붙을 것으로 예상합니다.

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

어보브반도체 주가 정보(2021.09.07)

9월 7일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 1.46% 내린 13,500원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비중은 1.4%이며, 시가 총액 2,357억 원으로 코스닥 시총 상위 455위 종목입니다.

어보브반도체 주가 추이(일봉: 2021.01 ~ 2021.09)

당사의 주가는 지난 8월 초 D램 가격 하락 전망 및 시장 수급 변동에 따라 비교적 큰 폭의 조정을 받았으나 8월 말 삼성전자의 240조 투자 등의 소식이 전해지면서 일부 회복 후 최근에는 13,000원 중반에서 주가가 형성되고 있습니다. 지난 한 달간 수급에서는 기관의 참여가 미미한 가운데 외국인과 개인의 공방으로 주가가 움직였습니다. 차트 소견 및 최근 사업 현황을 고려한 개인적인 목표주가는 16,000원으로 설정하였습니다.

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투자 포인트

0. 차량용 MCU 본격 시판으로 인한 해외 고객사 확보로 매출 다변화 

1. 국내 MCU 시장 공급 1위, 세계 시장 4위, 리모컨 분야 MCU 시장 점유율 국내 1위 기업

2. 가전제품 MCU 시장 점유율 세계 4위 (2019년 기준, IHS MCU Market Tracker) 

3. 국내 삼성전자, LG전자, 위니아, 오성전자, 쿠쿠전자, 위닉스 등의 고객사와 해외 Midea, Universla Electronics, Xiaomi, Lenovo, 유럽 가전 업체, Sharp 등 글로벌 전제제품 제조업체를 고객사로 확보하여 꾸준한 매출 기반 구축

4. 수요가 급증하고 있는 SoC 설계 자산으로 제품 다변화를 통한 미래 성장성 확보 

5. 7개 관계사 중 화인칩스 외에는 모두 순손실 기록으로 모니터링 필요, 추후 동반 성장 가능성은 충분

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최근 주요 이슈, 공시

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***