티에스아이 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2차전지 분체 공급 및 믹싱 공정 장비의 제조 기술력으로 타사 협업을 통한 전고체전지의 개발로 재도약하는 기업 (주)티에스아이의 2021년 상반기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 1분기 실적 및 사업 현황 분석

티에스아이 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

티에스아이 (277880) - 주가 전망 및 실적 분석

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

(주)티에스아이 주요 사업부문 및 제품 현황

당사는 2차전지 공정 장비의 제조 및 관련 설비를 전문으로 하는 기업으로 믹싱 장비 및 관련 설비의 제작을 주력으로 하고 있습니다. 지난 상반기 믹싱 시스템(분체 시스템)의 매출은 101억 원으로 전체 매출의 56%를 차지하였으며, 믹싱 장비 제품의 매출은 61억 원으로 33%, 기타 관련 설비라인의 공사 매출이 17억 원으로 9%의 매출 비중을 기록했습니다.

주요 제품의 실적 구분 현황

2021년 상반기 매출에서 수출은 127억 원으로 69.5%, 내수는 56억 원으로 30.5%의 매출 비중을 나타냈습니다. 

손익계산서 - 실적

티에스아이 2021년 상반기 2분기 실적

2021년 2분기 실적은 매출액 98억 원으로 전년 동기 대비 47.8% 감소했고, 영업손실 12억 원, 당기순손실 3억 원으로 적자 전환했습니다. 코로나19의 지속으로 전방업체들의 투자 지연 등이 발생하면서 실적이 감소했으며, 해외 현지의 체류비 등 고정비의 증가로 지난 분기에 이어 적자가 지속되고 있습니다. 하지만 당기말 기준 수주잔고가 1,040억 원에 달하고, 미국의 2차전지 투자가 본격화하면서 점차 실적 개선이 뚜렷해질 것으로 보고 있습니다.

현금흐름표

티에스아이 2021년 상반기 현금흐름표

지난 상반기 영업활동 현금흐름에서는 52억 원의 현금이 유출되었으며, 투자활동에서는 유형자산의 취득으로 10억 원의 현금이 유출되었습니다. 재무활동에서는 전환사채를 발행하여 당기 부채를 상환하였습니다. 2021년 6월 30일 기준 현금 및 현금성 자산은 223억 원을 보유하고 있습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

티에스아이 2021년 상반기 재무상태표

2021년 상반기 말 당사의 자산총계는 전기 말보다 34.3% 증가한 907억 원으로 현금 및 현금성 자산, 매출채권, 계약자산, 재고자산 및 기타유동자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 78.2% 증가한 541억 원으로 매입채무, 계약부채, 차입금 및 비유동 파생상품 부채 등이 있었습니다.

티에스아이 재무안정성 비율

2021년 6월 30일 기준 재무안정성 비율에서는 유동비율 244%, 부채비율 147.6%, 자기자본비율 40.4%, 자본유보율 278%를 기록하였습니다. 전환사채 발행에 따른 부채가 증가한 것 외에는 양호한 재무상태를 유지하고 있습니다. 

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최근 사업 및 연구 개발 현황

씨아이에스와 전고체 배터리 개발 협업

당사는 지난 9월 15일 2차전지 전극 공정을 주력으로 하는 씨아이에스를 중심으로 황화물계 고체 전해질 소량 합성에 성공하면서 씨아이에스, 씨아이에스솔리드, 한국진공 및 당사와 고체 전해질 생산 라인 마련을 위한 업무협약(MOU)을 체결하였습니다. 이 협약에서 당사의 기술인 분체 혼합 및 이송 기술이 전고체 생산을 위한 핵심 공정으로 적용될 것으로 보고 있습니다.

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

티에스아이 주가 정보(2021.09.17)

9월 17일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 2.75% 오른 11,200원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 0.25%이며, 시가총액 2,076억 원으로 코스닥 시총 기준 517위 종목입니다.

티에스아이 주가 추이(일봉: 2021.01 ~ 2021.09)

당사의 주가는 지난 5월 말 연중 최고가를 기록한 이후 일부 조정을 받으면서 최근까지 완만한 하락세를 이어왔으나, 미국 2차전지 투자 본격화에 따른 수주 전망, 씨아이에스와 전고체 배터리 생산 협력 등의 소식이 잇달아 전해지면서 반등하여 현재 11,200원을 기록하고 있습니다. 최근 한 달간 수급에서는 개인이 꾸준한 매수세가 유입되는 가운데 최근 들어 기관의 매수가 있으나 미미한 수준으로 추석 연휴 이후를 좀 더 지켜봐야 할 것 같습니다. 최근 급등에 따른 매물 소화가 필요한 시기로 보이며, 개인적인 목표주가는 15,000원으로 설정하고, 미국 기업의 본격적인 투자와 전고체 배터리 생산 계획 등으로 중장기적으로 투자 관점으로 볼 예정입니다.

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투자 포인트

0. LG에너지솔루션 씨아이에스 지분 투자 고려중 씨아이에스와 티에스아이 전고체 배터리 사업 협업

1. 2021년 1분기 수주 잔고 전년 대비 53% 증가한 226억 원으로 안정적 수주 증가

2. LG에너지솔루션, 삼성SDI, SK이노베이션 및 프랑스 ACC, 중국 Wanxiang 등 고객사 확보로 꾸준한 매출

3. 미국 2차전지 투자가 본격화에 따른 수혜 전망

4. 2021년 6월 30일 기준 수주잔고 1,040억 원으로 실적 회복 전망

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최근 주요 이슈, 공시

[특징주] 씨아이에스·티에스아이…LG엔솔과 협업 검토 소식에 연일 급등세 - 헤럴드경제

[특징주] 씨아이에스·티에스아이…LG엔솔과 협업 검토 소식에 연일 급등세

韓 전고체전지 상용화 박차…씨아이에스·티에스아이 협업 - 디지털데일리

韓 전고체전지 상용화 박차…씨아이에스·티에스아이 협업

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***