테스 -주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

 

반도체 및 디스플레이 LED의 박막 형성용 증착, 식각, 세정 장비 및 등을 제조, 공급하는 기업인 주식회사 테스(095610)의 2021년 2분기 실적 분석과 주가 전망을 공유합니다. 

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 1분기 실적 및 사업 현황 분석

테스 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

테스 (095610) - 주가 전망 및 실적 분석

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

(주)테스 주요 사업부문 및 제품 현황

당사는 반도체 및 디스플레이 제조 공정용 장비를 개발, 공급하는 단일 사업부문으로 PECVD, Etcher 등의 반도체 장비와 디스플레이 박막 봉지 공정용 장비, UVC LED용 웨이퍼 제작에 사용되는 MOCVD 장비 등을 제조하고 있습니다. 또한 제품 외에 유지보수를 위한 서비스와 부품 관련 매출이 있습니다. 지난 상반기 장비의 매출은 2,177억 원으로 전체 매출의 84.4%를 차지하였으며, 기타 부문에서는 404억 원의 매출로 15.6%의 비중을 기록했습니다.

손익계산서 - 실적

(주)테스 2021년 상반기 2분기 실적

지난 2분기 당사의 실적은 매출액 1,037억 원으로 전년 동기 대비 34.9% 증가했고, 영업이익은 223억 원으로 62.3% 증가, 당기순이익은 208억 원으로 39.9% 증가했습니다. 주 고객사인 삼성전자와 SK하이닉스의 투자가 상반기에 집중되면서 전반적인 실적이 상승했으며, 시장 예상치보다도 높은 실적을 달성했습니다.  

추정 실적 컨센서스

(주)테스 컨센서스

2021년 연간 예상실적은 전방산업의 투자가 상반기에 집중되면서 하반기 매출은 감소하여 매출액 3,760억 원으로 전년 대비 52.9% 증가하고, 영업이익은 693억 원으로 118.6% 증가할 것으로 추정했습니다. 

현금흐름표

테스 2021년 상반기 현금흐름표

2021년 상반기 영업활동 현금흐름에서는 순이익의 증가 등으로 총 618억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 보험 예치금 및 유무형 자산의 증가로 117억 원의 현금이 유출되었습니다. 재무활동에서는 정부 보조금을 수령하였으며, 당기 부채를 상환하고 배당금을 지급하였습니다. 2021년 6월 30일 기준 현금 및 현금성 자산은 819억 원을 보유하고 있습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

(주)테스 2021년 상반기 재무상태표

2021년 상반기 말 기준 자산총계는 전기 말보다 19.2% 늘어난 3,276억 원으로 현금 및 현금성 자산, 유무형 자산의 증가에 기인합니다. 부채 총계는 31% 증가한 503억 원으로 당기법인세부채, 기타유동부채 등의 증가가 있었습니다. 

(주)테스 재무 안정성 비율

2021년 6월 30일 기준 재무안정성 비율에서는 유동비율 466.3%, 부채비율 18.1%, 자기자본 비율 84.7%, 자본유보율 2,862.9%를 기록하면서 건실하고 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

당사는 지난 상반기 매출액의 5.6%인 143억 원 규모의 비용을 투입하여 반도체 제조 공정 및 미래 성장 동력에 대한 연구개발을 지속적으로 수행하고 있습니다. 2021년 상반기 말 기준 당사의 사업과 연관된 국내 157건, 해외 33건의 특허를 보유하고 있습니다.

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

(주)테스 주가정보(2021.09.17)

9월 17일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 4.59% 오른 29,600원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비율은 8.65%이며, 시가 총액 5,851억 원으로 코스닥 시총 기준 146위 종목입니다.

(주)테스 주가 추이(일봉: 2021.01 ~ 2021.09)

올해 상반기 주 고객사인 삼성전자와 SK하이닉스의 집중투자에 따라 당사의 주가는 연초부터 4월 22일 최고점인 37,700원까지 꾸준히 우상향 했으나 이후 시장 변동성 및 차량용 반도체 공급 부족에 따른 투자심리가 반도체 전반에 퍼지면서 약세를 보이다가 8월 델타 변이 등 코로나19의 지속에 따른 문제와 중국의 긴축 우려가 나오면서 시장 전반의 약세를 가져왔습니다. 최근에는 외국인과 기관의 매수세가 유입되면서 반등세를 유지하고 있는 모습입니다. 차트 소견 및 사업 전망을 종합한 개인적인 목표주가는 단기적으로는 34,000원으로 설정하였습니다. 지난 8월 삼성전자의 240조 투자 소식에 따른 세부계획이 나오면 다시 한 번 주목받게 될것으로 보이며 올해 후반기 들어서부터 삼성전자와 SK하이닉스의 투자가 본격 재개할 것으로 보여 중기적으로는 저점 매수 전략을 취하면서 전고점 돌파를 예정하고 있습니다.

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투자 포인트

1. 2019년부터 고객사 NAND 제조 공정에 가스 방식의 Dry Etcher 장비 공급 개시로 꾸준한 매출 성장

2. 고객사 NAND 투자 확대 및 NAND 고단화(Double Stacking)에 따른 수혜 전망

3. 삼성전자, SK하이닉스 2021년 사상 최대 CAPEX와 지난 8월 240조 투자 소식에 따른 수혜 

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***