케이씨텍 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

반도체 제조 공정에서 CMP(평탄화) 장비 및 슬러리 소재 국산화를 통한 국내 시장 점유율 1위 및 디스플레이 공정용 장비를 선도하는 기업 (주)케이씨텍의 2021년 상반기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 1분기 실적 및 사업 현황 분석

케이씨텍 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

케이씨텍 (281820) - 주가 전망 및 실적 분석

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

케이씨텍 주요 사업부문 및 제품 현황

당사의 사업은 크게 반도체 연마 장비, 연마 소재(Slurry) 및 Cleaning System 등을 제조하는 반도체 부문과 Wet Station, Coater 장비를 제조하는 디스플레이 부문으로 구분되어 있습니다. 지난 상반기 반도체 부문의 매출은 1,150억 원으로 전체 매출의 72%를 차지하였으며, 디스플레이 부문은 444억 원의 매출로 27.8%의 비중을 나타냈습니다.

케이씨텍 실적 구분 현황

지난 상반기 당사의 매출에서 내수는 1,038억 원으로 65%, 중국은 485억 원으로 30.4%의 매출 비중을 기록했습니다.

손익계산서 - 실적

케이씨텍 2021년 상반기 2분기 실적

지난 2분기 실적은 매출액 760억 원으로 전년 동기 대비 5.8% 감소했고, 영업이익은 93억 원으로 42.1% 감소, 당기순이익은 68억 원으로 43.8% 감소했습니다. 당사에 따르면, 2분기 실적 부진의 주 요인은 SK하이닉스 장비 공급이 하반기로 지연되면서 클리닝 장비의 매출이 크게 감소하였습니다. 또한 디스플레이 부문의 적자가 지속되면서 이익규모가 감소하였습니다.

추정 실적 컨센서스

케이씨텍 컨센서스(분기)

2021년 3분기 예상 실적은 매출액 884억 원으로 전년 동기 대비 52% 증가하고, 영업이익은 170억 원으로 132.9% 증가할 것으로 추정했습니다.

케이씨텍 컨센서스(연간)

2021년 연간 예상실적에서는 매출액 3,656억 원으로 전년 대비 14.3% 증가하고, 영업이익은 647억 원으로 15.3% 증가할 것으로 추정했습니다. 지난 상반기 이연 된 하이닉스향 매출이 서서히 실현될 것으로 예상하면서 전반적인 실적 향상을 전망합니다.

현금흐름표

케이씨텍 2021년 상반기 현금흐름표

2021년 상반기 영업활동 현금흐름에서는 241억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동으로는 유형자산의 취득 및 임차보증금의 증가로 181억 원의 현금이 유출되었습니다. 재무활동에서는 배당금을 지급하고 당기 부채를 상환하면서 총 50억 원의 현금이 유출되었습니다. 2021년 상반기 말 기준 현금 및 현금성 자산은 243억 원을 보유하고 있습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

케이씨텍 2021년 상반기 재무상태표

2021년 상반기 말 기준 자산총계는 전기 말 대비 0.5% 증가한 4,094억 원이며, 부채총계는 15.8% 감소한 501억 원으로 매입채무, 계약 부채, 충당부채 등의 감소에 기인합니다. 

케이씨텍 재무 안정성 비율

2021년 6월 30일 기준 재무 안정성 비율에서는 유동비율 608.5%, 부채비율 13.9%, 자기자본비율 87.8%, 자본유보율 3,346.2%를 기록하면서 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

당사는 지난 상반기 매출액의 7.52%인 120억 원 규모의 비용을 투입하면서 웨이퍼 평탄화 등 가공, Slurry 및 세정 장비 등의 연구 개발을 지속적으로 수행하고 있습니다. 2021년 상반기 말 기준 당사의 사업과 연관된 국내 923건, 해외 311건의 특허를 보유하고 있으며, 출원 중인 특허도 1,974건에 이릅니다. 

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

케이씨텍 주가 정보(2021.09.23)

9월 23일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 1.15% 내린 25,700원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비율은 10.49%이며, 시가 총액 5,361억 원으로 코스피 시총 기준 357위 종목입니다.

지난 상반기 당사의 주가는 검사장비의 수요 증가 및 신제품의 매출로 실적이 개선되면서 최고가인 33, 350원까지 올랐으나 반도체 품귀, 인플레이션 우려 등 시장 외적인 영향을 받으면서 27,000원 부근까지 조정을 받았고, 지난 8월에는 중국 정부의 긴축 우려 및 2분기 실적 부진 등으로 추가 하락하면서 최근에는 26,000원 부근에서 주가가 형성되고 있습니다. 반면 미중 무역 분쟁으로 KLA 장비 대신 당사의 제품이 납품되고 있으며 이로 인해 중화권 반도체 기업들의 수요가 꾸준하고, 국내 기업들의 국산화에 따른 수요도 꾸준히 증가할 것으로 보입니다. 예상실적 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 32,000원으로 설정하였으며, 메모리향 중심의 실적에서 당사의 제품이 비메모리 영역에 공급이 가시화된다면 전고점을 돌파할 수 있는 기회로 보고 있습니다. 

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투자 포인트

1. 국내 유일의 반도체 웨이퍼 평탄화 장비(CMP) 및 평탄화 소재(CMP Slurry) 시장 점유율 1위 기업

2. 텅스텐용 평탄화 장비 국산화에 따른 NAND향 수요 기대

3. 반도체 미세화 및 고단화에 따른 CMP 및 Cleaning 장비 수요 증가 예상

4. SK하이닉스에 세정장비를 공급하던 경쟁사(무진전자) 문제로 당사의 대체 제품 개발에 따른 수요 기대 

5. 고객사의 파운드리향 평탄화 장비 데모 중으로 연내 승인 전망에 따른 사업 확장 예상

6. 삼성전자, SK하이닉스를 주 고객사로 안정적인 매출

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최근 주요 이슈, 공시

반도체 CMP 장비 및 소재 국산화 수혜 - 뉴스투데이

“케이씨텍, 국내 유일 CMP 장비·소재 국산화 업체“

삼성이 점찍은 '케이씨텍', 수익성 회복만 남았다 - 더벨

[MSCI 한국 스몰캡 리포트]삼성이 점찍은 '케이씨텍', 수익성 회복만 남았다

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***