앤씨앤 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

CCTV 사업을 통해 축적된 기술력으로 자동차 블랙박스 사업으로 성장하면서 자율주행 솔루션으로 새로운 성장동력을 키워가는 기업인 (주)앤씨앤의 2021년 상반기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 1분기 실적 및 사업 현황 분석

 

앤씨앤 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

기업 분석 및 주가 전망 - 앤씨앤 (092600)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

앤씨앤 주요 사업부문 및 제품 현황

당사의 사업부문에는 차량용 블랙박스 사업을 영위하는 당사와, 종속기업으로 차량용 영상처리 칩을 제조하는 넥스트칩 그리고 베이다스, 앤씨비아이티와 Nvedas TEchnologies Pvt Ltd(인도) 등이 있습니다. 지난 상반기 차량용 블랙박스 부문의 매출은 370억 원으로 당사 전체 매출의 86.5%를 차지하였으며, 영상처리 칩 부문의 매출은 58억 원으로 13.5%의 매출 비중을 기록했습니다. 

넥스트칩 주요 사업부문 및 제품 현황

종속회사인 넥스트칩은 차량용 영상처리칩 단일 사업부문으로 108억 원의 매출을 기록했습니다.

(주)앤씨앤 실적 구분 현황

지난 상반기 실적에서 수출은 158억 원으로 36.9%를 기록했으며, 내수에서는 271억 원으로 63.1%의 매출 비중을 나타냈습니다.

손익계산서 - 실적

앤씨앤 2021년 상반기 2분기 실적

지난 상반기 당사의 실적은 매출액 267억 원으로 전년 동기 대비 47.9% 증가했고, 영업손실 74억 원 당기순손실 30억 원으로 적자 지속입니다. 차량용 블랙박스의 수요 증가에 따른 외형성장은 달성했으나, 연구개발비용의 부담으로 적자가 지속되는 상황입니다. 반면 차량용 반도체 공급 부족으로 인해 1분기보다 소폭 줄어든 매출액을 달성하였으나, 자사의 반도체를 적용한 모델의 증가로 인해 하반기 실적은 보다 긍정적으로 전망하고 있습니다.

현금흐름표

앤씨앤 2021년 상반기 현금흐름표

지난 상반기 영업활동 현금흐름에서는 당기순손실, 매각예정자산처분, 재고자산 증가 등으로 총 149억 원의 현금이 유출되었으며, 투자활동에서는 유무형 자산의 증가로 인한 유출이 있었으나 금융상품의 감소와 매각예정자산의 처분 등으로 150억 원의 현금이 유입되었습니다. 재무활동에서는 장기차입금을 차입하여 자금을 조달하고 당기 부채를 상환하면서 12억 원의 현금이 유출되었습니다. 2021년 상반기 말 기준 현금성 자산은 전년 동기 대비 128억 원이 늘어난 253억 원을 보유하고 있습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

앤씨앤 2021년 상반기 재무상태표

지난 상반기 말 현재 자산총계는 전기 말보다 0.6% 줄어든 982억 원이며, 부채총계는 장기차입금과 매입채무 등의 증가로 6% 늘어난 790억 원을 기록했습니다. 자본에서는 적자지속으로 인해 결손금이 증가하면서 51억 원이 줄어든 193억 원을 기록했습니다.

(주)앤씨앤 재무안정성 비율

2021년 상반기 말 기준 재무안정성 비율에서는 유동비율 272.7%, 부채비율 410%, 자기자본비율 19.6%, 자본유보율 72.5%를 기록했습니다. 자회사 넥스트칩이 보유한 세계적인 수준의 ISP(Image Signal Processor, 영상처리 칩)의 연구개발, 그리고 ISP 칩과, ADAS 알고리즘 및 CPU를 통합한 SoC 칩인 APCHE 등 궁극의 자율주행으로 가는 솔루션에 대한 연구개발로 부채비율이 증가하여 재무건전성에 어려움이 있습니다.  다만 지난 수년간 재무적 투자자를 유치하면서 현재 253억 원 규모의 현금을 확보하고 있으며, 안양시에 신규 공장 설립으로 블랙박스의 꾸준한 실적 성장과 함께 2022년 상반기 예정된 자회사 넥스트칩의 코스닥 상장 등으로 새로운 국면을 맞이할 것으로 보입니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

당사는 지난 상반기 매출액의 24.7%에 해당하는 133억 원 규모의 비용을 투입하면서 블랙박스 신제품 및 ISP의 연구개발을 수행하고 있습니다. 특히 지난 상반기 중에는 기존 블랙박스 기능에 ADAS와 Cloud, 모바일 앱 등 평의성을 융합한 새로운 제품을 개발하였습니다.

SK(주) 자회사인 시그넷이브이로부터 전략적 투자 유치

당사는 지난 10월 SK주식회사의 자회사인 시그넷이브이를 통해 넥스트칩 주식 98.6만 주를 매각하여 80억 원, 그리고 보통주 신주(24.6만 주)의 발행을 통해 20억 원을 포함하여 총 100억 원의 자금을 조달한다고 밝혔습니다. 시그넷이브이는 전기차 충전기의 제조 및 판매를 영위하는 기업으로 향후 자율주행 관련 사업을 영위하는 당사 및 넥스트칩과 시너지 효과를 기대하고 있습니다.

2020년 안양 신규공장 설립에 이어 용인 공장 설립으로 생산 능력 확대

용인 공장 투자 계획

당사는 용인 생산 공장 추가에 따른 계획으로 기계 장치 등 설비 투자를 진행할 예정입니다.

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

앤씨앤 주가 정보(2021.11.04)

11월 4일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 0.92% 내린 3,755원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비중은 0.67%이며, 시가 총액 844억 원으로 코스닥 시총 기준 1041위 종목입니다.

앤씨앤 주가 추이(일봉: 2021.01 ~ 2021.11)

지난 8월 당사의 주가는 시장 외적인 변동성과 상반기 실적 부진에 따른 하락으로 4천 원 부근까지 내린 후 횡보하다가 10월 중순부터 다시 완만한 하락세를 보이고 있습니다. 8월과 10월 하락은 기관이 이끌었으며 최근 수급에서는 기관의 거래가 뜸해진 와중에 외국인과 개인의 공방으로 주가가 형성되고 있습니다. 사업 동향 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 5,400원으로 설정하였습니다. 최근 자동차 대표 종목이 반도체 공급 부족 등으로 인해 완만한 하향세를 보이기 때문에 당사의 주가도 이에 따른 영향을 받고 있으며, 신규 사업 투자에 따른 높은 부채비율 등 재무적 부담 또한 주가의 반등을 어렵게 하고 있습니다.

반면 자회사 넥스트칩이 보유한 글로벌 경쟁력을 바탕으로 2022년 1월 코스닥 상장을 준비하고 있으며, 자동차 전방 산업이 호전되고, 국내뿐만 아니라 일본 등 수출 영역도 확대되고 있어 향후 전망은 긍정적인 상황입니다. 

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투자 포인트

1. CCTV 원천 기술을 바탕으로 한 영상보안 향 차량용 블랙박스 시장의 성장

2. 세계적 수준의 ISP(영상처리 칩) 기술로 성장하는 자회사 넥스트칩의 2022년 1월 코스닥 상장 예정

3. 자회사 넥스트칩 ISP 기술평가 A 등급 획득으로 특례상장 예정

4. ISP+ADAS+CPU 기술이 통합된 SoC인 아파치 4 등의 제품으로 자율주행 시장 선도

5. 2021년 하반기부터 일본 수출 확대에 따른 성장 전망

6. 지난 해 안양공장에 이어 용인공장 추가 투자로 생산능력 확대에 따른 성장

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***