알체라 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

 

AI 기반의 영상 인식 기술을 통해 이상 상황 감지를 전문으로 하며, AR 콘텐츠로 사업을 확장하는 (주)알체라의 2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

알체라 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

알체라 - 기업 분석 및 주가 전망

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

(주)알체라 주요 사업 부문 및 제품 현황

당사는 영상인식 사업을 주력으로 하며, 세부적으로는 결제시스템 구축과 모바일 뱅킹 등에 적용되는 안면인식 AI, 실시간 기반으로 사람이나 시설물을 진단하고 위험 요소를 감지하는 솔루션인 이상 상황 감지 AI, AI 학습 데이터 제작, 그리고 얼굴인식 기반의 발열감지 출입통제 시스템인 ACS 등의 사업을 영위하고 있습니다. 지난 3분기 안면인식 부문의 매출은 26억 원으로 전체 매출의 64.8%를 차지하였으며, 데이터 부문은 9억 원으로 22.3%, 이상 상황 감지 부문은 2억 원으로 5.5% 등의 매출 비중을 기록했습니다.

알체라 실적 구분 현황

지난 3분기 매출에서 수출은 1.8억 원으로 전체 매출의 4.4%를 차지하였습니다.

손익계산서 - 실적

알체라 2021년 3분기 실적

지난 3분기 실적은 매출액 16억 원으로 전년 동기 대비 104.1% 증가했고, 영업손실 26억 원 그리고 당기순손실 28억 원으로 적자 지속입니다. 2021년 누적 기준으로는 매출액 41억 원, 영업손실 72억 원 그리고 당기순손실 74억 원을 기록하면서 적자 지속입니다. 종업원 급여, 연구개발비 등 고정비가 매출액을 넘어설 정도로 비용부담이 되면서 적자가 지속되고 있습니다.

추정 실적 컨센서스 - 매출액/영업이익 전망

(주)알체라 경영실적 및 계획

당사는 지난 2020년 7월 IR을 통해 2021년부터는 주요 사업인 안면인식, 이상상황감지, 데이터 사업 등 모든 부문에서 성장하면서 매출액 155억 원, 영업이익 24억 원으로 흑자 전환을 예상했습니다만, 3분기 누적 기준으로 매출액 40억 원 및 영업손실 72억 원과는 갭이 커 보입니다. 반면, 대부분 콘텐츠 업체의 4분기가 성수기로 기대해볼 만합니다. 안면인식 분야에서는 글로벌 톱클래스에 속하는 기술력을 가지고 있어 자체 경쟁력을 통한 성장 가능성이 충분하지만 투자자 입장에서는 중장기적 실적 모멘텀이 필요한 시기가 아닐까 생각됩니다. 

현금흐름표

알체라 2021년 3분기 현금흐름표

지난 3분기 영업활동 현금흐름에서는 40억 원의 현금이 유출되었으며, 투자활동에서는 단기금융상품 및 공정가치금융자산의 증가와 유무형 자산의 취득으로 90억 원의 현금이 유출되었습니다. 재무활동에서는 유상증자 및 전환사채 발행 등으로 자금을 조달하고 당기 부채를 상환하면서 280억 원의 현금이 유입되었습니다. 2021년 3분기 말 기준 현금성 자산은 전년 동기 말보다 340억 원이 증가한 350억 원을 확보하고 있습니다. 

재무제표, 재무 안정성 비율

알체라 2021년 3분기 재무상태표

2021년 3분기 말 현재 자산총계는 전기 말보다 78.8%(240억) 늘어난 545억 원으로 현금성 자산, 단기금융상품 및 유형자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 1,002.7%(284억) 늘어난 312억 원으로 전환사채 및 파생상품 부채의 발생에 따릅니다. 자본총계는 전기 말보다 43억 원이 줄어든 233억 원을 기록했습니다.

알체라 재무 안정성 비율

지난 3분기 말 기준 재무안정성 비율에서는 유동비율 1,549.4%, 부채비율 133.7%, 자기자본비율 42.8%, 자본유보율 225.6%를 기록했습니다. 전환사채의 발행 및 주가 상승으로 인한 파생상품 부채의 증가로 부채비율이 100%를 넘어섰고, 유보율이 비교적 낮은 부분이 있습니다. 지난 9월 공시를 통해 100억 원 규모의 전환사채의 발행을 결정하였으며, 당사는 해당 자금을 조달하여 인공지능 기술력 강화를 위한 기업 인수와 연구개발 및 해외 사업망 확대를 위해 사용한다고 밝혔습니다. 아무튼 9월 말 현재 350억 원의 현금을 확보한 당사의 향후 행보가 기대되는 시점입니다. 

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최근 사업 및 연구 개발 현황

최근 연구개발 현황

알체라 연구개발 비용 현황

당사는 지난 3분기 매출액의 37.12%인 15억 원 규모의 비용을 연구개발에 투입하면서 야간모드 시 산불 감지 기능의 개발 및 발회 위치 추정 그리고 안면인식 기술 성능의 고도화 등의 연구개발을 지속 수행하고 있습니다.

AI 영상인식 기술, 디지탈 헬스케어 시장 진출

당사는 지난 10월 메디컬 데이터 플랫폼 서비를 제공하는 제이앤피메디와 비대면 임상시험 솔루션의 개발 및 시장 확대를 위한 업무협약을 체결했다고 밝혔습니다. 제이앤피메디의 임상시험 솔루션과 알체라의 영상인식 솔루션이 연동되어 개발되는 협약으로, 향후 의료분야의 진출 및 사업화에 대한 논의를 지속할 것으로 보입니다.

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알체라(347860) 주가 전망 및 주식 시세, 목표 주가

알체라 주가 정보(2021.11.25)

11월 25일 장종료 기준 당사의 주가는 전일보다 6.76% 오른 38,700원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비율은 0.41%이며, 시가 총액 5,310억 원으로 코스닥 시총 기준 157위 종목입니다.

알체라 주식 시세(일봉: 2021.01 ~ 2021.11)

당사의 주가는 지난 7월 연중 최고가를 기록할 때까지는 메타버스 관련 테마로 변동성을 보였으나, 당사의 직접적인 사업모델이 없다는 발표에 따라 2만 원대 초반까지 급락한 이후 디지털 헬스케어 사업 진출 및 네이버와 소프트뱅크 손정의 사장의 AI 동맹 소식에 당사의 영상인식 AI 솔루션이 관심을 받으면서 반등하여 최근에는 3만 원대 후반에서 주가가 형성되고 있습니다. 메타버스 관련주냐 아니냐는 더 이상 무의미한 논쟁이고, 당사의 원천기술인 영상인식 자체가 메타버스 분야에서 핵심 솔루션이기 때문에 여전히 메타버스 관련 종목의 등락에 연동되는 것으로 보입니다. 따라서 투자자는 변동성에 유의할 필요가 있겠습니다. 사업전망 및 차트 소견을 바탕으로 개인적인 목표주가는 46,000원으로 설정하였습니다.

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투자 포인트

1. 국내 유일의 대용량 DB 수집, 편집에서 고객사 전용 솔루션까지 모든 영역의 기술력 보유한 기업

2. 영상인식 기술 기반의 안면인식 AI, 이상 상황 감지 AI 기술부문 글로벌 상위권 기술력 확보

3. 얼굴 인식 테스트 부문 국내 1위 기술력 보유

4. 한국전력, 성남시 및 미국 캘리포니아 등 이상 상황 감지 시스템 공급 레퍼런스 보유

5. 네이버 자회사이자 메타버스 관련 종목인 스노우가 당사의 최대 주주로 향후 시너지 역할 기대

6. 스노우와 당사의 실시간 전신 인식 기술이 적용된 네이버 제페토(메타버스 플랫폼) 서비스 수혜

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최근 주요 이슈, 공시

네이버 최대 주주 인공지능 영상인식업체 알체라 주목 - 데일리메디

데일리메디 네이버 최대 주주 인공지능 영상인식업체 알체라 주목

전환사채권 발행결정(제1회 전환사채) - 공시

당사는 지난 9월 인공지능 기술 강화를 위해 기업 인수 및 자체 연구개발 등을 목적으로 100억 원 규모의 전환사채 발행을 결정하였습니다.

알체라/주요사항보고서(전환사채권발행결정)/2021.10.18

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***