아남전자 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

1973년 설립이래 반세기에 가까운 AV 및 오디오 기술을 축적하면서 디지털 영상기기와 관련된 컨버전스 가전제품 등을 생산 및 판매하는 아남전자(주)의 2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

아남전자 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

아남전자 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

아남전자 (008700) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

기업 분석 및 주가 전망 - 아남전자 (008700)

실적 분석

당사의 3분기 재무제표 상의 금액은 US Dollar로 되어 있으며, 손익계산서 및 2021년 3분기 기말 기준 재무 상의 환율이 아래와 같이 차이가 있습니다.

손익: KEB하나은행 2021년도 3분기 기간 평균 환율 1 USD/1,130.78원

재무: KEB하나은행 2021년도 09월 30일 기말환율 1 USD/1,184.90원

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

아남전자 주요 사업 부문 및 제품 현황(2021년 3분기)

당사의 사업 부문은 크게 TA(Traditional Audio)와 NCA(New Category Audio)로 구분되어 있으며 대부분 Home Audio 시장과 연관된 사업입니다. TA 부문은 Home Audio AV 기기로서 HDMI AV Receiver, AV Receiver, Amplifier 등이 있습니다. NCA 부문에는 최신 트렌드에 맞는 스피커 제품 군인 iPhone/iPad Docking system(Odin), DABTuner, Sound Bar, Bluetooth Speaker, AI Speaker 등이 있습니다. 

당사의 제품은 주로 ODM 방식으로 해외 바이어로부터 주문을 받아 제품을 설계 및 개발하여 해외 종속법인인 베트남 현지법인에서 생산 후 전량 수입 및 수출을 하는 구조입니다. 주요 바이어/고객사로는 D&M, Harman Kardon, Yamaha, Teac, NAD 등 글로벌 음향기기 전문 기업입니다.

지난 3분기 실적에서 수출은 매출액 2,928,000 USD로 전체 매출의 97.9%를 차지하였습니다. 

손익계산서 - 실적

아남전자 손익계산서

지난 3분기 실적은 매출액 8천만 달러로 전년 동기 대비 8% 증가했고, 영업이익은 2.5백만 달러로 49.4% 감소, 분기 순이익은 2.4백만 달러로서 45.5% 감소했습니다. 누적 기준으로는 매출액 223백만 달러로 55% 증가했으며, 영업이익은 6.9백만 달러로 36.9% 증가, 당기순이익은 5.8백만 달러로 58.8% 증가했습니다. 전반적으로 코로나19로 인한 비대면 문화의 확산으로 홈 오디오 관련 매출은 성장하였으나, 원자재 가격의 상승 부담과 감가상각 및 물류비의 증가 등으로 특히 3분기 이익 규모가 크게 감소했습니다. 

현금흐름표

아남전자(주) 현금흐름표

2021년 3분기 영업활동 현금흐름에서는 당기순이익에도 불구하고 재고자산의 증가 등 운전자산의 변동으로 총 5.1백만 달러의 현금이 유출되었습니다. 투자활동에서는 유무형 자산의 취득으로 1.4백만 달러가 유출되었습니다. 재무활동에서는 차입금의 증가가 있었고, 당기 부채를 상환하고 이자를 지급하면서 8.6백만 달러가 유입되었습니다. 2021년 3분기 말 기준 현금성 자산은 1천2백만 달러를 확보하고 있습니다. 

재무제표, 재무 안정성 비율

아남전자(주) 재무상태표

2021년 3분기 자산총계는 전기 말보다 15.8% 늘어난 2억 5백만 달러로 현금성 자산 및 재고 자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 18.2% 늘어난 1억 4천5백만 달러로 매입채무 및 장단기 차입금의 증가가 있었습니다. 자본총계는 당기 이익의 증가로 총 5.7백만 달러가 늘어난 6천만 달러를 기록했습니다. 

아남전자(주) 재무 안정성 비율

2021년 3분기 재무 안정성 비율에서는 유동비율 113.4%, 부채비율 241.4%, 자기자본비율 29.3%, 자본유보율 74.7%를 기록했습니다. 차입금 규모가 늘면서 부채비율이 증가 추세에 있습니다. 차입금은 주로 해외 바이어 발주의 증가에 따른 수요 증가와 홈네트워크 등 선행 투자에 대비하기 위한 설비 증설로 보입니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

당사는 지난 3분기 매출액의 2%인 4.4백 만 달러를 투입하여 Digital AV, Audio, Bluetooth & Wi-Fi, AI soundbar 등의 개발 및 상용화를 수행하였습니다.

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아남전자(008700) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

아남전자 주가 정보(2022.01.25)

1월 25일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 5.19% 내린 2,100원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비중은 3.34%이며, 시가총액 1,620억 원으로 코스피 시총 기준 664위 종목입니다.

아남전자 주식 시세(일봉: 2021.01 ~ 2022.01)

최근 당사의 주가는 전자제품 종목의 강세에 따른 동반 상승을 했으나, 미국 금리인상 및 러시아-우크라이나 군사 위기 등 시장 불확실성이 증폭되면서 오늘(1/25) 장중 한때 최저가인 2,090원까지 내렸습니다. 수급에서는 외국인과 개인의 공방이 치열한 가운데 기관의 참여는 소극적인 편입니다. 지난 분석글에서 추가 조정 시에 예상한 2,000원 근처까지 왔으나 글로벌 불확실 점차 고조되면서 바닥을 예측하기 어려워졌으며, 반면 상황이 바뀔 때의 반등 속도도 빠를 것으로 보이기 때문에 이에 따른 대비를 해야겠습니다. 예상 목표주가도 지난번과 같은 3,100원을 유지하지만, 매수 시기는 좀 더 모니터링이 필요하겠습니다.

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투자 포인트

1. 주요 바이어(고객사) 하만의 자율주행 기업 '사바리' 인수로 당사의 수요 증대 전망

2. 애플 카에 하만의 인포테인먼트 시스템 탑재 예정에 따라 당사의 수혜 전망

3. 중국, 인도 등 신흥국 시장의 프리미엄 가전 수요 급증에 따른 성장

4. 스마트 홈 네트워크 등 전통 오디오의 디지털 컨버전스 전환에 따른 동반 성장

5. 베트남 공장 선행 투자로 미래 디지털 오디오, 네트워크 사업의 선 대응 효과에 따른 매출 증대

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최근 주요 이슈, 공시

[특징주] 아남전자, 주가 화제인 이유 - 내외경제TV

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[특징주] 아남전자 소폭 상승 '삼성전자 관련주' - 국제뉴스

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***