파워로직스 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)

2차 전지 보호회로 및 스마트폰과 자율주행용 카메라 솔루션을 제공하는 (주)파워로직스의 2021년 결산 실적의 분석과 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

파워로직스 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

파워로직스 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

파워로직스 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 3분기 실적 및 기업 분석

기업 분석 및 주가 전망 - 파워로직스 (047310)

 

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

파워로직스 - 주요 사업 부문 및 제품 현황(2021년 4분기)

당사는 2차 전지의 보호회로 및 배터리팩을 제조하는 에너지 솔루션 사업부문과 스마트폰 및 자동차용 카메라 모듈을 제조하는 카메라 모듈(CM) 사업 부문을 영위하고 있습니다. 에너지 솔루션 사업부문에서는 모바일 기기 등 2차 전지의 안정성을 유지하기 위한 보호회로인 PCM(Protection Circuit Module)과 배터리 상태의 정보를 전자기기에 제공하여 안심하고 사용할 수 있도록 해주는 SM(Smart Module) 등이 있으며, 배터리 관리 시스템(BMS)과 배터리 셀과 보호회로의 결합을 통해 전기차, ESS 등에 구조적으로 결합할 수 있도록 해주는 배터리팩을 제조, 공급하고 있습니다. 현재 당사의 주력 사업인 카메라 모듈(CM)은 스마트폰 자동차의 후방 카메라 등에 사용되는 부품으로 적용되고 있습니다. 

지난 2021년 카메라 모듈 사업부문의 매출은 7,207억 원으로 전체 매출의 79.3%를 차지하였으며, 2차 전지 Smart Module은 551억 원으로 6.1%, 2차 전지 보호회로(PCM)는 484억 원의 매출로 5.3% 등을 기록했습니다. 

파워로직스 - 실적 구분 현황(2021년 4분기)

2021년 전사부문 실적에서 수출은 7,600억 원으로 83.7%, 내수는 1,483억 원으로 16.3%의 매출 비중을 기록했습니다.

손익계산서 - 실적

파워로직스 - 손익계산서

2021년 결산 실적은 매출액 9,083억 원으로 전년 대비 2% 감소했으며, 영업손실 141억과 당기순손실 107억 원으로 2020년에 이어 적자 지속입니다. 2차 전지의 안전성이 대두되면서 PCM의 수요는 증가하였으나, 스마트폰 출하량 감소 등으로 주력 사업인 카메라 모듈 및 스마트 모듈 부문이 부진했습니다. 카메라 모듈의 경쟁 심화와 에너지 솔루션 부문의 투자, 그리고 카메라 모듈의 핵심 부품 내재화를 위한 연구개발 비용 증가로 손익 구조가 악화된 상태입니다.

현금흐름표

파워로직스 - 현금흐름표

2021년 말 영업활동 현금흐름에서는 당기순손실과 운전자산의 증가로 유출이 있었으나, 감가상각 등 당기순이익의 조정으로 총 174억 원의 현금이 유입되었습니다. 투자활동에서는 단기금융상품이 감소하고, 금융자산을 처분하면서 유입이 있었으나, 유형자산의 취득과 파생상품 부채의 감소로 총 277억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고, 차입금의 차입을 통해 202억 원이 유입되었습니다. 2021년 말 당사가 확보한 현금성 자산은 329억 원입니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

파워로직스 - 재무상태표

2021년 말 총자산은 전기 말보다 21.2%(789억) 늘어난 4,504억 원으로 현금성자산, 매출채권, 재고자산 등 유동자산의 증가와 장기매출채권, 유형자산 및 투자부동산의 등 비유동자산의 증가에 따릅니다. 부채총계는 49.9%(786억) 늘어난 2,360억 원으로 장단기 매입채무, 및 차입금의 증가와 전환사채의 발행에 따릅니다. 자본총계는 당기순손실과 지분 상품의 평가손실로 유출이 있었으나, 해외사업 환산이익 및 주식 매수선택권 행사와 전환권 대가 등으로 유입이 늘면서 3억 원이 증가한 2,144억 원을 기록했습니다.

파워로직스 - 재무 안정성 비율

2021년 말 재무 안정성 비율에서는 유동비율 116.2%, 부채비율 110%, 자기자본비율 47.6%, 자본유보율 1,100.5%를 기록했습니다. 

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최근 사업 및 연구 개발 현황

파워로직스 - 연구 개발 실적 현황

당사는 지난 2021년 매출액의 2.07%인 159억 원 규모의 비용을 투자하여 폐배터리 재사용 기술의 개발 및 카메라 모듈의 핵심 부품 내재화를 통한 수익성 확대 등을 위해 연구개발을 수행하고 있습니다.

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파워로직스(047310) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

파워로직스 - 주가 정보(2022.04.12)

4월 12일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 0.71% 오른 7,130원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 2.9%이며, 시가총액 2,454억 원으로 코스닥 시총 기준 381위 종목입니다.

파워로직스 - 주식 시세(일봉: 2021.04 ~ 2022.04)

당사의 주가는 지난해 9월 폐배터리를 재활용해 ESS를 제작한다는 소식에 상승하면서 52주 최고가인 10,550원까지 상승했으나, 이후 반락하면서 새로운 모멘텀을 찾지 못하고 있는 상황입니다. 최근 주가는 7천 원대 초반에서 횡보하고 있으며, 외국인의 매수 우위에 개인이 매도로 대응하는 모습이지만 기관의 참여는 거의 없는 상황으로 거래량도 침체된 상태입니다. 사업 전망 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 8,000원으로 설정하였습니다. 카메라 모듈 핵심 부품의 내재화를 통한 수익성 개선 2차 전지 사업의 확대 등이 실적으로 나타날 때까지 투자자의 관심을 받기는 어려워 보입니다. 하지만 자동차 전장용 카메라, 차량 고급화에 따른 카메라 적용 케이스 증가 및 스마트폰 출하량의 증가 등 중장기적 잠재력은 충분하기 때문에 저점에서 분할 매수하는 전략을 시도할 수 있는 시기로 판단됩니다.

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투자 포인트

1. 2차 전지용 보호회로, 스마트 모듈 및 배터리 팩 사업 진출로 신규 성장 동력 확보

2. LG에너지솔루션, 삼성SDI 등 글로벌 배터리 제조사와 2차 전지 보호회로 공동 개발 및 공급 업체 선정

3. 국내 유일 모든 타입(원형, 각형, 파우치형)의 2차 전지 배터리팩 및 BMS 양산 가능한 기업

4. 현대차와 함께 전기차용 폐배터리를 ESS에 재사용할 수 있는 기술 개발

5. 카메라 모듈 핵심 부품의 자체 개발을 통한 수익성 개선 

6. 현대차 아이오닉 5, GV60에 적용되는 카메라 모듈(Digital Side Mirror) 공급업체 선정

7. 스마트폰 신규 제품의 성능 개선이 카메라에 집중되면서 삼성전자 협력업체로 수혜 전망 

8. 해외공장 통폐합 및 공정 자동화 등을 통해 비용 절감 및 품질 개선 수행

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며

투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***