두산테스나 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.03)

국내 최초로 비메모리 반도체 검사 관련 사업을 시작하면서 반도체 테스트 산업을 선도하는 (주)두산테스나의 2022년 1분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망

테스나 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)

2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

테스나 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

테스나 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

테스나 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

테스나 (131970) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

기업 분석 및 주가 전망 - 테스나 (131970)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

두산테스나 - 주요 사업 부문 및 제품 현황(2022년 1분기)

당사는 메모리 및 비메모리 반도체 제조 공정 중 테스트 솔루션을 전문으로 영위하고 있습니다. 주요 분야는 SoC, Smart Card IC, CIS, MCU 등을 웨이퍼 상태에서 검사하는 웨이퍼 테스트 서비스와 MCU, CIS, SoC 등의 패키징이 완료된 개별 칩에 대한 테스트를 실시하는 Package Test 서비스가 있습니다. 지난 1분기 웨이퍼 테스트 부문의 매출은 561억 원으로 전체 매출의 92.8%를 차지하였으며, 패키지 테스트는 43억 원으로 7.2%의 매출 비중을 기록했습니다.

손익계산서 - 실적

두산테스나 - 손익계산서

2022년 1분기 실적은 매출액 604억 원으로 전년 동기 대비 37.5% 증가했으며, 영업이익은 150억 원으로 50.9% 증가했고, 당기순이익은 106억 원으로 44.4% 증가했습니다. 세부적으로는 웨이퍼 테스트 38.4%, 패키지 테스트 26.4%의 매출 성장을 기록하면서 전사 부문 고른 성장을 달성했습니다.

추정 실적 컨센서스

두산테스나 - 컨센서스(2022.06)

올해 당사의 예상 실적은 매출액 2,816억 원으로 전년 대비 35.7% 증가하고, 영업이익은 800억 원으로 14.8% 증가할 것으로 추정했습니다. 2023년에는 매출액 3,215억 원으로 2022년 대비 14.2% 증가하고, 영업이익은 918억 원으로 14.8% 증가할 것으로 전망했습니다. 

현금흐름표

두산테스나 - 현금흐름표

2022년 1분기 영업활동 현금흐름에서는 414억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 단기금융상품의 증가와  유형자산의 취득 등으로 총 679억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 장기차입금의 차입으로 158억 원이 유입되었습니다. 2022년 1분기 말 현재 당사가 확보하고 있는 현금은 293억 원입니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

두산테스나 - 재무상태표

2022년 1분기 총자산은 전기 대비 3.3% 늘어난 5,513억 원으로 유형자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 3.9% 늘어나면서 2,816억 원을 기록했으며 주로 장기차입금의 증가에 따릅니다. 자본총계는 당기순이익의 발생으로 2.8%(73억) 증가한 2,698억 원을 기록했습니다.

두산테스나 - 재무 안정성 비율

2022년 1분기 재무 안정성 비율에서는 유동비율 46.2%, 부채비율 104.4%, 자기자본비율 95.8%, 자본 유보율 3,026.8%를 기록했습니다. 2019년부터 시작된 CIS(CMOS Image Sensor) 테스트 설비에 대한 투자로 부채비율이 100%를 웃도는 수준이지만 지난해 대부분의 증설이 완료되고 고객사 물량이 점차 증가하면서 당사의 재무상태도 호전될 것으로 예상하고 있습니다.

---

최근 사업 및 연구 개발 현황

최대주주 두산 품으로 변경

당사는 지난 4월 27일 공시를 통해  최대주주가 기존 에이아이트리 유한회사에서 두산이베스트먼트로 변경되었음을 밝혔습니다. 총주식의 양수도 규모는 에이아이트리가 보유한 5,229,964주로, 총 인수 금액은 4,600억 원이며 지분율은 30.62%입니다. 한국 거래소에는 지난 5월 24일 공시를 통해 당사의 상호를 기존 '테스나'에서 '두산테스나'로 변경 상장된다고 밝혔습니다.

---

두산테스나(131970) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

두산테스나 - 주가 정보(2022.05.31)

5월 31일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 0.24% 내린 41,600원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비중은 5.8%이며, 시가총액 6,140억 원으로 코스닥 시총 기준 116위 종목입니다.

두산테스나 - 주식 시세(일봉: 2021.05 ~ 2022.05)

당사의 주가는 지난 4월 두산그룹이 최대주주로 결정되면서 한때 기관의 매수세로 5만 원 부근까지 올랐으나 5월 들어서 대부분 반락한 후 현재 4만 원 초반에서 거래가 형성되고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 53,000원으로 설정하였습니다. 

---

투자 포인트

1. 지난 3년간 대규모 투자에 따른 이미지 센서(CIS) 사업에 대한 실적 본격화

2. 삼성전자 스마트폰 판매량 증가 및 CIS, AP 판매량 증가에 따른 직접적인 수혜 기업

3. 5G 전방 산업 투자 재개에 따른 SoC(RF) 공급 확대 전망

4. 삼성전자의 AP인 엑시노스는 비보, 샤오미 등 글로벌 업체에 공급으로 SoC(AP) 판매량 증가에 따른 수혜

5. 2022.04.27 두산으로 최대주주 변경에 따른 변화 모니터링 필요

---

최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트

테스나, 1237억 규모의 시스템 반도체 테스트 장비 양수 - TECHWORLD

테스나, 1237억 규모의 시스템 반도체 테스트 장비 양수 - 테크월드뉴스

테스나, 영업이익 149억…전년동기대비 50% 증가 - TECHWORLD

테스나, 영업이익 149억…전년동기대비 50% 증가 - 테크월드뉴스

두산, 반도체사업 닻 올렸다… ‘두산테스나’ 공식 출범 - 세계일보

두산, 반도체사업 닻 올렸다… ‘두산테스나’ 공식 출범

테스나, 결산배당 보통주 1주당 160원

두산테스나/현금ㆍ현물배당결정/2022.04.07

---

오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며

투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***