신흥에스이씨 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.03)

정밀 금형 설계 및 복합 소재 기술을 기반으로 2차 전지용 안전장치 부품을 전문으로 생산하는 신흥에스이씨(주)의 2022년 1분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

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당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망

신흥에스이씨 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)

2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

신흥에스이씨 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

신흥에스이씨 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

신흥에스이씨 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

신흥에스이씨 (243840) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

기업 분석 및 주가 전망 - 신흥에스이씨 (243840)

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실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

당사는 복합소재기술 기반의 폴리머 제품 개발, 팩/모듈 사업을 위한 이종금속간 접합 기술, 표면처리 기술 및 자동화 설비 제작 등의 기술력으로 2차 전지 모든 타입에 해당하는 안전장치인 각형 Cap Ass'y, 원형 CID, 각형 CAN, Pack Module, 원형 NS Ass'y 등을 재조, 공급하고 있습니다. 

지난 1분기 실적에서 중대형 각형 CAP Ass'y의 매출은 740억 원으로 전체 매출의 66.9%를 차지하였으며, 소형 원형 N_CID는 243억 원으로 22%, 중대형 CAN은 75억 원으로 6.8% 등을 나타냈습니다. 전사 부문 실적에서 수출은 796억 원으로 72%, 내수는 309억 원으로 28%의 매출 비중을 기록했습니다.

손익계산서 - 실적

신흥에스이씨 - 손익계산서

2022년 1분기 실적은 매출액 1,106억 원으로 전년 동기 대비 47% 증가했으며, 영업이익은 54억 원으로 35.7% 감소했고, 당기순이익은 56억 원으로 30.1% 감소했습니다. 중대형 CAP 61%, 소형 원형 CID 50.5%, 중대형 각형 CAN 51.4% 등 소형 원형 NS Ass'y를 제외한 모든 배터리 부품 매출이 증가하면서 전사 매출이 증가하였습니다. 영업이익에서는 헝가리 공장 증설에 따른 인건비 및 환경 부담금 그리고 원재료 가격 상승 등의 비용 증가가 발생하면서 감소하였으나,  지난 2021년 4분기 영업이익 대비 개선된 실적을 기록했습니다.

추정 실적 컨센서스

신흥에스이씨 - 컨센서스

올해 당사의 예상 실적은 매출액 5,053억 원으로 전년 대비 38% 증가하고, 영업이익은 419억 원으로 34.7% 증가할 것으로 추정했습니다. 2023년에는 매출액 6,375억 원으로 2022년 대비 26.2% 증가하고, 영업이익은 592억 원으로 41.3% 증가할 것으로 전망했습니다. 2분기부터 헝가리와 말레이시아 공장 증설에 따른 생산량이 증가하면서 당분간 꾸준한 외형 성장과 수익률의 회복이 이어질 것으로 예상합니다. 

현금흐름표

신흥에스이씨 - 손익계산서

지난 1분기 영업활동 현금흐름에서는 110억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 주로 헝가리 법인 증설에 따른 유형자산의 취득으로 155억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 차입금의 차입으로 34억 원이 유입되었습니다. 2022년 1분기 말 현재 당사가 확보하고 있는 현금은 336억 원으로 전년 동기 대비 1.1% 증가했습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

신흥에스이씨 - 재무상태표

2022년 1분기 총자산은 전기보다 4.7%(256억) 늘어난 5,670억 원으로 매출채권 및 유형자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 8.8%(221억) 늘어난 2,732억 원으로 기타유동금융부채 및 차입금의 증가에 따릅니다. 자본총계는 배당금의 지급으로 유출이 있었으며, 당기순이익과 해외사업 환산이익의 발생으로 총 1.2% 늘어난 2,938억 원을 기록했습니다.

신흥에스이씨 - 재무 안정성 비율

당사의 재무 안정성 비율에서는 유동비율 109.9%, 부채비율 93%, 자기자본비율 51.8%, 자본 유보율 1170%를 기록하면서 전기 대비 부채비율이 소폭 증가했으나, 해외 생산공장의 증설 완료에 따른 비용 부담 완화와 매출 증대로 점진적인 재무상태의 호전도 예상됩니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

당사는 지난 1분기 매출액의 2.59%인 12억 원의 비용을 투입하면서 2차 전지 주요 부품 및 금형, 제조 공정 등에 대한 연구개발을 수행하고 있습니다.

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신흥에스이씨(243840) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

신흥에스이씨 - 주가 정보(2022.07.11)

7월 11일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 1.9% 내린 51,600원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 3.68%이며, 시가총액 4,006억 원으로 코스닥 시총 기준 163위 종목입니다.

신흥에스이씨 - 주식 시세(일봉: 2021.06 ~ 2022.07)

당사의 주가는 6월 들어서 시장 불확실성에 따른 조정을 받으면서 하락세를 보이다가 최근에는 5만 원대 초반에서 거래되고 있습니다. 최근 한 달간 수급에서는 기관의 꾸준한 매수 유입이 있었으며, 외국인과 개인은 매도 우위를 보이고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 65,000원으로 설정하였습니다. 해외 현지 법인(말레이시아, 헝가리)의 증설 완료에 따라 본격적인 매출 확대와 알루미늄 가격이 안정세에 접어들면서 수익성도 회복할 것으로 전망하면서 중장기적으로는 7만 원 돌파도 가능할 것으로 보고 있으나 단기적으로는 보수적인 목표로 접근할 예정입니다. 

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투자 포인트

1. 헝가리 현지 법인 설비 투자 (2022년 상반기)에 따른 매출 증대

2. 소형 원형 CID 생산 능력 확대를 위한 오산 공장, 천진 공장 투자로 매출 다변화

3. 말레이시아 현지 법인 증설(소형 원형 및 각형), 2022년 매출 가시화 전망

4. 주 고객사 삼성SDI 헝가리 공장에 1조 투자에 따른 당사의 매출 확대 전망

5. 폴리머형 스트립 터미널 양산 개시로 매출 다각화

6. 2021년 무선 이어폰에 적용되는 NS Ass'y 양산 개시 및 애플 이어폰 향 공급

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최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트

신흥에스이씨, 원재료 가격 안정세로 이익률 정상화 예정 - 베타뉴스

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“신흥에스이씨, 알루미늄 가격 안정세에 이익률 정상화... 목표가 8만 원” - 조선일보

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증권사 리포트: 원재료 가격 안정세로 이익률 정상화 예상 - 유진투자증권

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증권사 리포트: 고객사 성장 수혜 여전 - 삼성증권

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증권사 리포트: 턴어라운드 시작 - 유진투자증권

신흥에스이씨_20220518_턴어라운드 시작 - 유진투자.pdf

1.24MB

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며

투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***