원익피앤이 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022년 상반기)

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2차 전지 후공정 장비 사업을 기반으로 배터리 재활용 및 전기차 충전 사업과 전원 공급장치 사업을 영위하는 (주)원익피앤이의 2022년 상반기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

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지난 분석글 보기

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2022년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

원익피앤이 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.03)

2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망

원익피앤이 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)

2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

원익피앤이 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

원익피앤이 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

원익피앤이 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

피앤이솔루션 (131390) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

기업 분석 및 주식 전망 - 피앤이솔루션(131390)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

원익피앤이 - 주요 사업 부문 및 제품 현황(2022년 상반기)

당사는 2차 전지 제조 중 후공정에 대응하는 Formation 및 Cycler, 자동화 등의 충방전장비와 조립공정장비, 안정적인 전원 공급이 가능하도록 하는 PCR 등의 전원 공급장치를 주 사업으로 하 고 있으며, 자회사(피앤이시스템즈)를 통해 충전인프라 사업도 영위하고 있습니다. 2차 전지 충방전장비 사업부는 크게 두 분야로 나눌 수 있습니다. 전극 공정과 조립공정을 거쳐 제작된 배터리를 활성화시켜 전지로서의 역할을 수행할 수 있도록 하는 Formation장비와 자동화 라인, 전지의 각종 성능 및 수명을 검사하는 Cycler가 있습니다. 전원 공급장치 사업부는 전류를 제어하여 안정적이고 일정한 전압을 유지하는 역할을 하는 장비로 발전소나 각종 산업 용도에 사용되는 장비입니다. 최근에는 5G 통신용 장비에도 당사의 장비가 사용되고 있습니다. 충전인프라는 EV용 충전기를 의미하며, 완속 및 급속 충전기를 제작하고 있습니다. 해당 제 품은 국내뿐 아니라 일본으로 수출도 하고 있습니다. 한편 조립공정장비는 자회사인 (주)엔에스, (주)테크랜드와 함께 하고 있으며, 각형, 파우치형, 원통형 등 다양한 배터리 타입에 특화된 일련의 장비를 제조하고 있습니다.

지난 상반기 2차 전지 장비 부문의 매출은 671억 원으로 전체 매출의 78.66%를 차지하였으며, 전원공급장치는 70억 원으로 8.25%, 충전인프라는 15억 원으로 1.72%의 매출 비율을 기록했습니다. 또한 전사부문 실적에서 수출은 444억 원으로 52%, 내수는 410억 원으로 48%의 비중을 나타냈습니다.

손익계산서 - 실적

원익피앤이 - 손익계산서

2022년 2분기 매출액은 587억 원으로 전년 동기 대비 59.5% 증가했고, 상반기 누적 매출은 853억 원으로 12.1% 감소했습니다. 영업이익은 2분기에는 -41억 원, 누적 기준으로는 -87억 원을 기록하면서 적자 전환했습니다. 상반기 2차 전지 전방산업의 투자 지연 및 최근 외형 확장을 위한 인수 합병 등으로 매출이 감소했으며, 수익성도 악화된 모습을 보이고 있습니다. 

현금흐름표

원익피앤이 - 현금흐름표

지난 상반기 영업활동 현금흐름에서는 65억 원이 유출되었으며, 투자활동에서는 유무형 자산의 취득과 금융상품이 증가하면서 46억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고, 차입금의 증가를 통해 총 21억 원이 유입되었습니다. 2022년 상반기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 418억 원으로 전년 동기 대비 70.5% 증가했습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

원익피앤이 - 재무상태표

2022년 상반기 총자산은 전기보다 6.4%(257억) 증가한 4,286억 원으로 재고자산 및 기타유동자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 16.5%(394억) 늘어난 2,786억 원으로 단기차입금과 계약 부채의 증가에 따릅니다. 자본총계는 당기순손실의 발생과 비지배주주와의 거래를 통한 유출로 총 8.4%(137억) 감소한 1,500억 원을 기록했습니다.

원익피앤이 - 재무 안정성 비율

당사의 재무 안정성 비율에서는 유동비율 106%, 부채비율 185.7%, 자기자본비율 35%, 자본 유보율 1,406.5%를 기록했습니다. 지난해 미국과 유럽에 현지 법인 설립 및 (주)엔에스의 종속회사 편입, 삼지전자 ES사업부 양수 등 외형 확장을 위한 투자가 지속되면서 부채비율이 증가하고 있습니다. 상반기 말 기준 수주잔고는 4,128억 원으로 성장은 기대되지만, 수익성 개선은 좀 더 지켜볼 필요가 있겠습니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

원익피앤이 - 연구 개발 비용 현황

당사는 지난 상반기 매출액의 5.06%인 43억 원의 비용을 투입하면서 2차 전지 후공정 장비, 배터리 재활용, 충전 인프라 등의 연구 개발을 수행하고 있습니다.

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원익피앤이(131390) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

원익피앤이 - 주가 정보

원익피앤이 - 주가 정보(2022.10.13)

10월 13일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 7.72% 내린 13,150원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비율은 2.09%이며, 시가총액 1,949억 원으로 코스닥 시총 기준 342위 종목입니다.

원익피앤이 - 주식 시세

원익피앤이 - 주식 시세(일봉: 2021.10 ~ 2022.10)

당사의 주가는 지난 6월에 이어 9월에 들어서면서 시장 불확실성의 확대, 인수 합병 등 외형 성장에 따른 수익성 악화 등이 겹치면서 비교적 큰 폭의 하락세를 맞고 있습니다. 하반기 2차 전지 전방산업의 투자 재개가 시작되었으나, 시장 외적인 상황에 따른 변동성에 무게를 두고 접근해야 할 시기입니다. 또한 2차 전지 후공정 업체인 엔에스의 합병이 오는 11월 8일로 예정되어 있어 투자자 입장에서 모니터링이 필요한 시기입니다. 따라서 중장기적 관점에서는 31,000원까지 보고 있으나, 단기적 접근을 위한 목표 주가는 설정하지 않고 좀 더 지켜볼 예정입니다. 

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투자 포인트

1. 원형, 각형, 파우치형 등 모든 배터리 타입에 대한 후공정 장비 공급 가능

2. 엔에스, 드림테크 인수로 2차 전지 제조용 장비의 턴키 수주 기회 확보

3. 전기차 성장 및 제품 다양화(급속, 완속)에 따른 충전 인프라 사업 성장

4. 당기 말 수주잔고 3,472억 원으로 전년 동기 대비 190%, 지난해 연간 매출액의 2배 확보

5. 2022년 11월 8일자로 합병 결정 ((주)엔에스 보통주식 : (주)원익피앤이 보통주식 = 1 : 2.45)

6. 당기 말 현재 수주잔고 4,128억 원으로 외형 성장에 따른 매출 극대화

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최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트

원익피앤이, 주요사항보고서(회사 합병 결정) 공시

원익피앤이/주요사항보고서(회사합병결정)/2022.09.19

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며

투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***