원익피앤이 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.03)

2차 전지 후공정에 적용되는 장비 사업을 기반으로 배터리 리사이클과 전기차 충전기 사업으로 확장하고 있는 (주)원익피앤이의 2022년 1분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망

원익피앤이 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)

2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

원익피앤이 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

원익피앤이 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

원익피앤이 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

피앤이솔루션 (131390) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

기업 분석 및 주식 전망 - 피앤이솔루션(131390)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

원익피앤이 - 주요 사업 부문 및 제품 현황(2022년 1분기)

당사는 2차 전지 제조 중 후공정에 대응하는 Formation 및 Cycler, 자동화 등의 충방전장비와 조립공정장비, 안정적인 전원 공급이 가능하도록 하는 PCR 등의 전원공급장치를 주 사업으로 하 고 있으며, 자회사(피앤이시스템즈)를 통해 충전인프라 사업도 영위하고 있습니다. 

2차 전지 충방전장비사업부는 크게 두 분야로 나눌 수 있습니다. 전극공정과 조립공정을 거쳐 제작된 배터리를 활성화시켜 전지로서의 역할을 수행할 수 있도록 하는 Formation장비와 자동화 라인, 전지의 각종 성능 및 수명을 검사하는 Cycler가 있습니다.

전원공급장치사업부는 전류를 제어하여 안정적이고 일정한 전압을 유지하는 역할을 하는 장비로 발전소나 각종 산업 용도에 사용되는 장비입니다. 최근에는 5G 통신용 장비에도 당사의 장비가 사용되고 있습니다.

충전인프라는 EV용 충전기를 의미하며, 완속 및 급속 충전기를 제작하고 있습니다. 해당 제 품은 국내뿐 아니라 일본으로 수출도 하고 있습니다.

조립공정장비는 자회사인 (주)엔에스, (주)테크랜드와 함께 하고 있으며, 각형, 파우치형, 원통형 등 다양한 배터리 타입에 특화된 일련의 장비를 제조하고 있습니다.

지난 1분기 실적에서 2차전지 장비 부문의 매출은 212억 원으로 전체 매출의 79.72%를 차지하였으며, 전원공급장치는 3.18%, 충전 인프라는 3.05% 등을 기록했습니다. 

원익피앤이 - 실적 구분 현황(2022년 1분기)

2022년 1분기 전사부문 실적에서 수출은 94억 원으로 35.3%, 내수는 172억 원으로 64.7%를 기록했습니다.

손익계산서 - 실적

원익피앤이 - 손익계산서

2022년 실적은 매출액 266억 원으로 전년 동기 대비 55.9% 감소했고, 영업손실 46억 원과 당기순손실 36억 원으로 각각 적자 전환했습니다. 전원공급장치와 충전 인프라 사업은 소폭의 성장세를 기록했으나 비중이 낮아 전사 부문 실적에는 큰 영향을 미치지 못했으며, 2차 전지 장비의 실적 하락 폭이 대부분을 차지하고 있습니다. 다만 당분기 말 기준 후공정 장비의 수주 잔고가 3,472억 원으로 전년 동기 대비 190%, 전분기 대비 60.5% 등 크게 증가하면서 향후 실적 성장에 대한 기대감이 있습니다.

추정 실적 컨센서스

원익피앤이 - 컨센서스(2022/06)

올해 당사의 예상 실적은 매출액 2,032억 원으로 전년 대비 15.2% 증가하고, 영업이익은 237억 원으로 58% 증가할 것으로 추정했습니다. 2023년에는 매출액 2,574억 원으로 2022년 대비 26.7% 증가하고, 영업이익은 331억 원으로 39.7% 증가할 것으로 전망했습니다. 자회사 엔에스와 테크랜드 등 종속기업 편입을 통한 2차 전지 제조용 장비의 시너지 및 외형성장을 통해 전기차 시장의 성장과 함께 꾸준한 실적 개선을 전망하고 있습니다.

현금흐름표

원익피앤이 - 현금흐름표

2022년 1분기 영업활동 현금흐름에서는 당기순손실의 발생과 재고 자산 등 운전자산의 변동으로 총 155억 원의 현금이 유출되었습니다. 투자활동에서는 유무형 자산의 취득과 지분 취득을 위한 현금 유출로 44억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고, 차입금의 차입 등으로 총 89억 원이 유입되었습니다. 2022년 1분기 말 현재 당사가 확보한 현금은 399억 원으로 전기 대비 335.9% 증가했습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

원익피앤이 - 재무상태표

2022년 1분기 총자산은 전기 대비 1.6% 증가한 4,002억 원이며, 부채총계는 단기차입금과 계약 부채의 증가로 총 4.3% 증가한 2,467억 원을 기록했습니다. 자본총계는 당기순손실과 해외사업 환산손실의 발생으로 2.4% 줄어든 1,535억 원을 기록했습니다.

원익피앤이 - 재무 안정성 비율

2022년 1분기 재무 안정성 비율에서는 유동비율 110.8%, 부채비율 160.7%, 자기자본비율 38.4%, 자본유보율 1,522.6%를 기록했습니다. 2차 전지 사업 확장과 시너지 효과를 위한 사업 양수로 부채가 크게 증가하였으나 향후 전기차 시장의 성장과 함께 외형 성장 및 수익성 확대를 통해 재무 상태의 개선도 이어질 것으로 보고 있습니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

회사 합병 결정

당사는 지난 2022년 5월 2일 회사 합병 결정에 관한 내용을 공시했습니다. 주요 내용은 자회사인 (주)엔에스가 (주)원익피앤이를 흡수 합병하는 소위 '역합병'을 결정하였습니다. 주요 합병의 목적은 2차 전지 장비 제조 사업 분야에서 성장을 목적으로 하며, 2차 전지 조립 공정과 후공정 장비에 대한 일괄 체계를 갖추면서 그에 따른 경영 효율성과 시너지 효과를 극대화하는 데 있습니다. 흡수합병의 완료일은 오는 8월 1일이며, 합병 전 원익피앤이가 소유하고 있는 엔에스 보통주 437만 7443주는 전량 소각(감자)할 예정입니다. 

연구 개발 현황

당사는 지난 1분기 매출액의 8.28%인 22억 원의 비용을 투자하면서 2차 전지 후공정 및 배터리 재활용, 전원공급장치의 성능 개선 등에 대한 연구개발을 수행하고 있습니다.

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원익피앤이(131390) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

원익피앤이 - 주가 정보(2022.06.09)

6월 9일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 1.06% 내린 28,000원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 1.35%이며, 시가총액은 4,149억 원으로 코스닥 시총 기준 188위 종목입니다.

원익피앤이 - 주식 시세 (일봉: 2021.06 ~ 2022.06)

사업 양수 및 역합병 등으로 사업을 확장하고 있는 당사의 주가는 최근 들어 2만 원대 후반에서 등락을 거듭하는 모습을 보이고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 35,000원으로 설정하였습니다. 중장기적으로는 2차전지 조립공정에서 후공정까지 턴키 공급이 가능한 2차 전지 장비업체로서 전기차 성장에 따른 충전 인프라 및 배터리 재활용 사업의 성장과 함께 긍정적인  전망을 하고 있습니다. 

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투자 포인트

1. 원형, 각형, 파우치형 등 모든 배터리 타입에 대한 후공정 장비 공급 가능

2. 엔에스, 드림테크 인수로 2차 전지 제조용 장비의 턴키 수주 기회 확보

3. 전기차 성장 및 제품 다양화(급속, 완속)에 따른 충전 인프라 사업 성장

4. 당기 말 수주잔고 3,472억 원으로 전년 동기 대비 190%, 지난해 연간 매출액의 2배 확보

5. 자회사 엔에스, 원익피앤이 '역합병' 방식으로 인수 합병을 통한 경영 효율성과 시너지 효과 전망

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최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트

주요 사항 보고서_회사 합병 결정 공시 - DART

원익피앤이/주요사항보고서(회사합병결정)/2022.05.02

원익피앤이, 86억 규모 피앤이시스템즈 지분 취득 결정 - 이데일리

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엔에스, 자사주 437만7443주 소각 결정 - 이데일리

엔에스, 자사주 437만7443주 소각 결정

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며

투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***