삼화콘덴서 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022년 3분기)

당사는 국내 유일의 콘덴서 종합 메이커로서 특수관계사인 삼화전기가 생산하는 전해콘덴서를 제외한 대부분의 콘덴서를 생산하고 있습니다. 주력 제품에는 전력용 콘덴서(Film Condenser), 적층 세라믹 콘덴서(MLCC), 가전제품 등 일반 전기 전자 제품에 많이 적용되는 단층 세라믹 콘덴서 그리고 차량용 콘덴서인 DC-LINK 등이 있습니다.

지난 3분기까지 실적에서 MLCC의 매출은 1,084억 원으로 전체 매출액의 55.4%를 차지하였으며, FC는 215억 원으로 11%, DC-LINK는 141억 원으로 7.2% 그리고 DCC는 199억 원으로 10.2%의 매출 비중을 기록했습니다. 한편 전사부문 실적에서 수출은 1,287억 원으로 65.7%, 내수는 671억 원으로 34.3%를 나타냈습니다.

손익계산서 - 실적

지난 3분기 매출액은 603억 원으로 전년 동기 대비 14.2% 감소했고, 누적 매출액은 1,958억 원으로 3.4% 감소했습니다. 영업이익은 3분기에는 67억 원으로 48.9% 감소했으며, 누적 기준으로는 259억 원으로 21% 감소한 실적을 거두었습니다. 주력 제품인 MLCC에서 전분기 대비 13%, 전년 동기 대비 9.8% 감소하면서 전사 실적 부진의 영향을 받았습니다.

추정 실적 컨센서스

2022년 예상실적은 매출액 2,541억 원으로 전년 대비 3.1% 감소하고, 영업이익은 304억 원으로 8.4% 감소할 것으로 추정했습니다. 2023년에는 매출액 2,762억 원으로 2022년 대비 8.7% 증가하고, 영업이익은 347억 원으로 14.1% 증가할 것으로 전망했습니다. 주요 제품인 MLCC의 수요 위축이 지속되는 상황에서 전력용 콘덴서(발전용)와 차량용 부품의 꾸준한 성장이 예상됩니다. MLCC 또한 침체된 IT 시장 외에 매출 비중이 높아서 경쟁사 대비 안정적 매출을 시현할 것으로 보고 있습니다.

현금흐름표

지난 3분기 영업활동 현금흐름에서는 348억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 유형자산의 취득과 금융자산 및 대여금의 증가로 총 86억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 배당금을 지급하면서 60억 원이 유출되었습니다. 한편 2022년 3분기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 651억 원으로 전년 동기 대비 95.2% 증가했습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

2022년 3분기 총자산은 전기보다 5.3%(143억) 증가한 2,836억 원으로 현금성 자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 6.8% 감소한 619억 원으로 차입금과 매입채무의 감소에 따릅니다. 자본에서는 당기순이익의 발생으로 9.3%(188억) 증가한 2,217억 원을 기록했습니다.

당사의 재무 건전성에서는 유동비율 340.8%, 부채비율 27.9%, 자기자본비율 78.2%, 자본 유보율 1,934.1%를 기록하면서 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.

최근 사업 및 연구 개발 현황

설비 투자 현황

당사는 지난 3분기까지 107억 원 규모의 증설 투자를 진행하였으며, 2022년 연간 174억 원의 증설 투자를 수행하고 있습니다.

연구 개발 현황

당사는 지난 3분기까지 매출액의 1.01%인 20억 원의 비용을 투자하면서 다음과 같은 연구 개발을 수행하고 있습니다.

1. 데이터센터용 Super Capacitor Module 개발

2. Hybrid-Batteru Capacitor 개발

3. 그래핀을 적용한 에너지 저장장치

4. SVC, FSC, HVDC System 전력용 콘덴서 개발

5. MLCC 산업용, 고압용 제품 개발, 80nm 소재 개발

6. Hybrid, 전기자동차용 콘덴서 모듈 개발

7. 내장형 캐패시터용 고신뢰성 복합체 및 MLCC 개발

8. 슈도-전기이중층커패시터(Pseudo-EDLC)와 하이브리드-전기이중층 커패시터의 나노 복합 전극재료 개발

삼화콘덴서(001820) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

삼화콘덴서 - 주가 정보

1월 9일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 1.98% 오른 38,700원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비율은 5.83%이며, 시가총액 4,023억 원으로 코스피 시총 기준 366위 종목입니다.

삼화콘덴서 - 주식 시세

시장 불확실성과 전방 산업의 수요 둔화로 지난해 지속적인 하락세를 보이던 주가는 1월 들어서면서 중국 리오프닝 및 자동차 전장향 수요 증가 전망에 급등세를 보이고 있습니다. 수급에서는 기관의 5 거래일 연속 순매수로 최근 상승세를 이끌고 있으며, 개인은 매도로 대응하고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 45,000원으로 설정하였습니다.

투자 포인트

1. 전기차를 비롯한 친환경 자동차의 성장으로 전장용 부품인 MLCC, DCLC의 수요 증가

2. 가전제품 등 전기, 전자 제품의 꾸준한 수요에 따른 DCC의 안정적 매출

3. 삼성전자, LG전자, SK하이닉스 등 반도체 고객사 및 현대/기아차, 테슬라 등 고객사 확보

4. 2022년 1월, 테슬라 향 MLCC 공급 개시로 자동차 전장용 MLCC, DCLC의 꾸준한 성장 전망

5. 독일 자동차 부품업체 비테스코의 부품 공급업체 선정에 따른 수혜 전망

6. 반도체, 5G 향 MLCC의 수요 증가에 따른 매출 증대

7. 2022년 하반기 ~ 2023년 반도체 및 가전 향 부품 수요 위축 전망

최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트

"중국 리오프닝 최대 수혜"…MLCC株 주가 '껑충' - 한경

"중국 리오프닝 최대 수혜"…MLCC株 주가 '껑충'

"중국 리오프닝 최대 수혜"…MLCC株 주가 '껑충', 삼화콘덴서 5거래일 만에 27%↑

www.hankyung.com

증권사 리포트: Non-IT 향이 주는 안정감 - SK증권

삼화콘덴서_Non IT향이 주는 안정감＿20230105＿SK.pdf

0.73MB

증권사 리포트: 비슷한 업황, 조금 다른 믹스 - SK증권

삼화콘덴서_20221115_비슷한 업황, 조금 다른 믹스 - SK.pdf

0.73MB

오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

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투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***

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