삼화콘덴서 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.03)

60년 넘은 축전지 제조 기술을 기반으로 MLCC, 자동차 전장 및 5G용 커패시터 사업을 선도하는 삼화콘덴서공업(주)의 2022년 1분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망

삼화콘덴서 - 주가 전망 및 실적 분석(2021.12)

2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

삼화콘덴서 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

삼화콘덴서 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

삼화콘덴서 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

삼화콘덴서 (001820) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

기업 분석 및 주가 전망 - 삼화콘덴서 (001820)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

삼화콘덴서 - 주요 사업 부문 및 제품 현황(2022년 1분기)

당사는 국내 유일의 콘덴서 종합 메이커로서 특수관계사인 삼화전기가 생산하는 전해콘덴서를 제외한 대부분의 콘덴서를 생산하고 있습니다. 주력 제품에는 전력용 콘덴서(Film Condenser), 적층 세라믹 콘덴서(MLCC), 가전제품 등 일반 전기 전자 제품에 많이 적용되는 단층 세라믹 콘덴서 그리고 차량용 콘덴서인 DC-LINK 등이 있습니다.

지난 1분기 실적에서 MLCC는 371억 원의 매출로 54.2%를 차지하였으며, 전력용 콘덴서는 51억 원으로 7.5%, 차량용 콘덴서는 49억 원으로 7.2% 그리고 전기 전자 부품에 적용되는 DCC는 81억 원으로 11.9%의 매출 비중을 나타냈습니다.

삼화콘덴서 - 실적 구분 현황(2022년 1분기)

당사의 1분기 전사 부문 실적에서 수출은 457억 원으로 66.7%, 내수는 228억 원으로 33.3%의 비중을 기록했습니다.

손익계산서 - 실적

삼화콘덴서 - 손익계산서

2022년 1분기 실적은 매출액 685억 원으로 전년 동기 대비 8.3% 증가했으며, 영업이익은 89억 원으로 1.1% 감소했고, 당기순이익은 76억 원으로 9.6% 감소했습니다. MLCC, 차량용 콘덴서 및 가전용 콘덴서의 수요가 증가하면서 전체 실적을 견인했으나, 원자재 및 물류비 가격 상승으로 이익 규모는 소폭 감소했습니다.

추정 실적 컨센서스

삼화콘덴서 - 컨센서스(2022.06)

올해 당사의 예상 실적은 매출액 2,822억 원으로 전년 대비 7.6% 증가하고, 영업이익은 374억 원으로 12.7% 증가할 것으로 추정했습니다. 2023년에는 매출액 3,151억 원으로 2022년 대비 11.7% 증가하고, 영업이익은 472억 원으로 26.2% 증가할 것으로 전망했습니다. 단기적으로는 수요 위축과 원자재 가격 상승 등의 영향으로 어려움이 있으나, 테슬라 향 차량용 MLCC 공급 등 전기차 시장의 성장에 따른 자동차 전장 향 매출 수혜가 기대됩니다.

현금흐름표

삼화콘덴서 - 현금흐름표

지난 1분기 영업활동 현금흐름에서는 35억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 유형자산의 취득으로 유출이 있었으나 금융자산의 처분으로 총 34억 원이 유입되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하면서 2억 원이 유출되었습니다. 2022년 1분기 말 현재 당사가 확보하고 있는 현금은 509억 원으로 전기 대비 37.1% 증가했습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

삼화콘덴서 - 재무상태표

2022년 1분기 총자산은 전기 대비 3% 늘어난 2,772억 원이며, 부채총계는 7.8%(52억) 늘어난 716억 원으로 매입채무, 기타유동부채의 증가에 따릅니다. 자본총계는 배당금의 지급으로 유출이 있었으나 당기순이익의 발생으로 1.4% 증가하면서 2,057억 원을 기록했습니다. 

삼화콘덴서 - 재무 안정성 비율

2022년 1분기 재무 안정성 비율에서는 유동비율 273.9%, 부채비율 34.8%, 자기자본비율 74.2%, 자본 유보율 1,769.3%를 기록하면서 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

설비 투자 현황

삼화콘덴서 - 설비 투자 현황

당사는 올해 236억 원 규모의 비용을 투자하면서 생산 능력의 확대, 연구 및 품질 설비의 투자 등을 수행하고 있습니다.

연구 개발 현황

당사는 지난 1분기 매출액의 0.79%인 5억 원의 비용을 투입하면서 MLCC공정 기술, 소재 및 선행 연구 개발 등을 수행하고 있습니다.

1. 전기자동차용 630V급 MLCC 어레이 모듈 개발

2. 전기자동차용 630V급 고용량 MLCC 소재 및 부품 개발

3. 그래핀계 및 리튬 전이 금속 산화물 복합유연전극 기반 58Wh/L급 IoT 기기용 배터리 커패시터 개발

4. MLCC 내부 전극용 200nm급 니켈 분망 제조기술 개발

5. 우주급 Capacitors 개발

6. 5G 기지국 부품용 High Q 커패시터 개발

7. 데이터센터용 Super Capacitor Module 개발

8. MLCC 산업용, 고압용 제품 개발, 80nm 소재 개발

9. 내장형 캐패시터용 고신뢰성 복합체 및 MLCC 개발

10. 슈도-전기 이중층 커패시터(Pseudo-EDLC)와 하이브리드-전기 이중층 커패시터(Hybrid-EDLC)의 나노 복합 전극재료 개발

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삼화콘덴서(001820) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

삼화콘덴서 - 주가 정보(2022.06.23)

6월 23일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 4.25% 내린 37,200원에 거래를 종료했습니다. 외국인 비중은 7.34%이며, 시가 총액은 3,867억 원으로 코스피 시총 기준 373위 종목입니다.

삼화콘덴서 - 주식 시세(일봉: 2021.06 ~ 2022.06)

2분기 들어서면서 5만 원대에서 거래되던 당사의 주가는 6월 들어 미국 연준의 '자이언트 스텝'과 함께 경기 침체를 우려하는 시각이 확대되면서 4만 원 선을 내주면서 추가 하락이 우려되는 시기입니다. 시장이 반등하면 45,000원까지 볼 수 있으나, 추가 하락 시 33,000원 선까지도 봐야 할 것 같습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 45,000원으로 설정하였으나 단기적으로는 원자재 이슈, 물류비 상승 그리고 전방산업의 수요 등에서부터 시장 불확실성이 커지면서 주가 상승에 걸림돌이 되고 있습니다.

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투자 포인트

1. 전기차를 비롯한 친환경 자동차의 성장으로 전장용 부품인 MLCC, DCLC의 수요 증가

2. 가전제품 등 전기, 전자 제품의 꾸준한 수요에 따른 DCC의 안정적 매출

3. 삼성전자, LG전자, SK하이닉스 등 반도체 고객사 및 현대/기아차, 테슬라 등 고객사 확보

4. 2022년 1월, 테슬라 향 MLCC 공급 개시로 자동차 전장용 MLCC, DCLC의 꾸준한 성장 전망

5. 독일 자동차 부품업체 비테스코의 부품 공급업체 선정에 따른 수혜 전망

6. 반도체, 5G 향 MLCC의 수요 증가에 따른 매출 증대 

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며

투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***