KH바텍 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.03)

다이캐스팅, CNC 등 금속 가공 기술을 기반으로 스마트폰, 노트북, 태블릿 등 IT기기의 힌지 등 내 외장 핵심 부품을 생산하는 (주)KH바텍의 2022년 1분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망

KH바텍 - 주가 전망 및 실적 분석(2021.12)

2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

KH바텍 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

KH바텍 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

KH바텍 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

KH바텍 (060720) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

기업 분석 및 주가 전망 - KH바텍 (060720)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

KH바텍 - 주요 사업 부문 및 제품 현황(2022년 1분기)

당사는 다이캐스팅, CNC 등 다양한 금속 부품 가공 장비 및 기술을 기반으로 스마트폰, 노트북 및 태블릿 등의 주요 휴대용 IT 장비의 내 외장 부품 사업을 영위하고 있습니다. 주요 제품에는 폴더블 스마트폰의 폴더블 힌지와 AI, Sus, Ti 등 다양한 금속 가공에 탁월한 기술이 적용된 외장케이스, 중저가 스마트폰에 주로 적용되는 Insert Bracket 등이 있으며 대부분의 스마트폰 내외장재를 공급하고 있습니다. 또한 종속회사 (주)KH엘텍을 통해 연성회로기판(FPCB) 사업을 영위하고 있으며, 베트남 현지법인인 KHV하노이를 통해 방열판, 배터리팩의 End Plate, Spigot 등 전기차 배터리 부품의 금속물과 모듈 조립 사업을 수행하고 있습니다.

지난 1분기 알루미늄 캐스팅의 매출은 369억 원으로 전체 매출의 55.8%를 차지하였으며, 조립 모듈은 170억 원으로 25.7%, FPCB는 88억 원의 매출로 13.3%의 비중을 나타냈습니다.

KH바텍 - 실적 구분 현황(2022년 1분기)

1분기 전사 부문 실적에서 수출은 560억 원으로 84.7%, 내수는 101억 원으로 15.3%의 매출 비중을 기록했습니다. 

손익계산서 - 실적

KH바텍 - 손익계산서

2022년 1분기 실적은 매출액 661억 원으로 전년 동기 대비 69.5% 증가했으며, 영업이익은 49억 원으로 610.3% 증가했고, 당기순이익은 54억 원으로 60.4% 증가했습니다. 알루미늄 캐스팅(브라켓) 부문 매출이 전년 동기 대비 105% 상승하면서 매출이 크게 증가했으며, 조립모듈도 102% 상승하면서 매출 성장을 이끌었습니다. 주 고객사인 삼성전자의 중저가 스마트폰이 출시되면서 당사의 인도 법인(KHV인디아) 가동률이 상승하면서 수익성도 점차 개선되는 것으로 파악됩니다.

추정 실적 컨센서스

KH바텍 - 컨센서스(2022.06)

올해 당사의 예상 실적은 매출액 4,516억 원으로 전년 대비 32.9% 증가하고, 영업이익은 443억 원으로 64.7% 증가할 것으로 추정했습니다. 2023년에는 매출액 5,664억 원으로 2022년 대비 25.4% 증가하고, 영업이익은 593억 원으로 33.9% 증가할 것으로 전망했습니다. 삼성전자 중저가 스마트폰 출시와 인도 스마트폰 시장 회복으로 현지 공장의 본격 가동을 통한 매출과 수익성이 극대화되고, 하반기 폴더블 폰 출시에 따른 힌지 매출도 당사의 공급이 예상되면서 당분간 꾸준한 성장을 예상하고 있습니다. 

현금흐름표

KH바텍 - 현금흐름표

2022년 1분기 영업활동 현금흐름에서는 당기순이익에도 불구하고 운전자산(매출채권의 증가와 매입채무의 감소)의 변동으로 167억 원이 유출되었습니다. 투자활동에서는 단기금융상품과 유형자산의 증가로 49억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하면서 144억 원이 유출되었습니다. 2022년 1분기 말 현재 당사가 확보한 현금은 480억 원으로 전기 대비 77.4% 증가했습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

KH바텍 - 재무상태표

지난 1분기 총자산은 전기 대비 8.9%(340억) 줄어든 3,479억 원으로 현금성 자산, 재고자산의 감소에 기인합니다. 부채총계는 20.2%(333억) 줄어든 1,320억 원으로 매입채무 및 차입금의 감소에 따릅니다. 자본총계는 당기순이익의 발생으로 유입이 있었으나, 배당금의 지급으로 0.3% 감소한 2,159억 원을 기록했습니다. 

KH바텍 - 재무 안정성 비율

2022년 1분기 재무 안정성 비율에서는 유동비율 180.5%, 부채비율 61.1%, 자기자본비율 62.1%, 자본 유보율 1,794%를 기록하면서 양호한 재무상태를 유지하고 있습니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

당사는 지난 1분기 매출액의 1.91%인 13억 원의 비용을 투입하면서 고객사 제품에 적용되는 제품의 개발과 신소재(공법)의 연구 개발을 진행하고 있습니다.

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KH바텍(060720) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

KH바텍 - 주가 정보(2022.06)

6월 23일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 6.37% 내린 17,650원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 9.93%이며, 시가총액 4,179억 원으로 코스닥 시총 기준 141위 종목입니다.

KH바텍 - 주식 시세(일봉: 2021.06 ~ 2022.06)

올해 들어서 5월 중순까지 지속적인 하락세를 보이던 주가는 1분기 실적 개선 소식에 반등하여 22,000원 선을 넘었으나, 6월 들어서면서 우크라이나 사태 장기화 및 금리 인상 이슈 등 글로벌 시장 불확실성이 확대되면서 연중 최저가인 17,650원까지 조정을 받고 있습니다. 수급에서는 주로 개인의 매도에 기관은 매수로 대응하고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 22,000원으로 설정하였습니다. 당사의 중장기 주가는 추가 상승의 여력이 있으나, 시장 조정 폭이 커지는 만큼 단기/보수적인 목표주가로 접근할 예정입니다. 

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투자 포인트

1. 2020년 11월, 인도 법인의 양산 개시에 따른 인도 시장 공략으로 매출 다각화

2. 2022년 삼성전자 및 글로벌 스마트폰 제조사의 신규 폴더블 스마트폰 출시 예정으로 수혜 전망

3. 주 고객사인 삼성전자 폴더블 스마트폰에 당사의 힌지 단독 공급

4. 전기차 배터리용 방열판, 고객사와 테스트에 성공하면서 신규 사업 확대 전망

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최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트

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증권사 리포트: peer와 키 맞추기 - SK증권

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며

투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***