전자기기의 핵심 부품인 MLCC용 이형 필름의 제조 사업을 기반으로 2차 전지 양극재로 도약하는 코스모신소재(주)의 2022년 결산 실적에 대한 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2022.03.21 - [기업 분석 및 전망] - 코스모신소재 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)
2020년도 결산 실적 및 기업 분석
2021.04.02 - [기업 분석 및 전망] - 코스모신소재 (005070) - 주가 전망 및 실적 분석
2020년 3분기 기업 분석 및 주가 전망
2020.12.17 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주가 전망 - 코스모신소재 (005070)
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사가 영위하고 있는 주요 제품은 전기차(EV), 에너지저장장치(ESS) 등의 배터리 주요 소재인 2차 전지 양극활 물질과 MLCC(적층형 콘덴서) 제조 공정에 사용되는 이형 필름, 복사기 및 프린터 등에 사용되는 토너 등이 있습니다. 지난해 실적에서 기능성 필름은 매출액 1,010억 원으로 전체 매출액의 20.8%를 차지하였으며, 양극재는 3,611억 원으로 74.4%, 토너는 235억 원으로 4.8%의 매출 비중을 나타냈습니다.
2022년 전사부문 실적에서 수출은 4,407억 원으로 90.7%, 내수는 450억 원으로 9.3%의 매출 비중을 기록했습니다.
손익계산서 - 실적
2022년 결산실적은 매출액 4,856억 원으로 전년 대비 58.7% 증가했고, 영업이익은 325억 원으로 49%, 당기순이익은 277억 원으로 53.9% 증가한 실적을 거두었습니다. 중국의 코로나19 확산에 따른 봉쇄조치와 인플레이션에 따른 경기 침체로 IT 경기가 위축되면서 기능성필름의 실적은 둔화되었으나, EV와 ESS 중심의 양극재 사업이 크게 성장하면서 전사부문 호실적을 달성했습니다.
추정 실적 컨센서스
2023년 예상 실적은 매출액 7,758억 원으로 전년 대비 61.6% 증가하고, 영업이익은 554억 원으로 35% 증가할 것으로 추정했습니다. 2024년에는 매출액 1조 2,072억 원으로 2023년 대비 55.6% 증가하고, 영업이익은 996억 원으로 81.6% 증가할 것으로 전망했습니다. 지난 4분기 부진했던 IT 산업도 점차 개선될 것으로 예상하고 있으며, 양극재 부문은 고객사 다변화에 따른 지속 성장을 전망하고 있습니다. 또한 전구체 내재화를 통해 수익성 개선도 중장기적으로 뚜렷한 성과를 예상하고 있습니다.
현금흐름표
지난해 영업활동 현금흐름에서는 5억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 유무형 자산의 취득으로 198억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 장단기 차입금의 차입으로 336억 원이 유입되었습니다. 2022년 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 341억 원으로 전년 대비 69.9% 증가했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
2022년 총자산은 전기보다 29.5%(1,028억) 증가한 4,513억 원으로 현금성자산, 매출채권, 유형자산 등의 증가에 기인합니다. 부채는 39.9%(571억) 늘어난 2,001억 원으로 매입채무 및 장단기 차입금의 증가에 따릅니다. 자본에서는 당기순이익의 발생과 전환권 행사에 따라 총 22.3%(458억) 증가한 2,512억 원을 기록했습니다.
당사의 재무 건전성에서는 유동비율 138.5%, 부채비율 79.7%, 자기자본비율 55.7%, 자본유보율 631.5%를 기록하면서 비교적 양호한 재무상태를 유지하고 있습니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
최근 주요 사업 현황 - 설비 투자
당사는 2022년 당기 중 생산능력 향상을 위한 증설에 130억 원을 투자하였습니다. 한편 2021년 7월 이사회에서 결정한 증설 투자 규모 1,500억 원은 향후 시장 상황을 고려하여 단계적으로 집행할 예정입니다.
연구 개발 현황
당사는 지난 2022년 매출액의 0.63%인 30억 원의 비용을 투입하면서 2차전지 NM 양극재, 단결정 양극재 및 고밀도 하이니켈 양극재 등의 연구개발을 수행하고 있습니다.
코스모신소재(005070) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
코스모신소재 - 주가 정보
3월 17일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 8.5% 내린 94,700원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비중은 8.14%이며 시가총액 2조 9,026억 원으로 코스피 시총 기준 101위 종목입니다.
주식 시세 - 주식 시세
지난해 당사의 주가는 시장 외적인 변동성 대비 비교적 주가 방어가 잘되었던 것 같습니다. 최근에는 2차 전지 폐배터리 사업 관련 정부의 세액 공제 추진 소식이 나오면서 외국인과 개인의 매수세가 유입, 급등한 후 9만 원대 후반에서 거래가 형성되고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 125,000원으로 설정하였습니다. 다만 최근의 단기 급등에 따른 부담과 시장 불확실성이 지속되고 있다는 점을 고려하여 진입하는 것이 좋겠습니다.
투자 포인트
1. 전기차 성장에 따른 고객사 수요 대응을 위한 1,500억 원 규모의 신규 투자 결정 (2023.12 완공 예정)
2. 2차 전지 NCM 양극재 증설 완료에 따라 생산능력 2배 증가(2022년 4만 톤, 2023년 말 7만 톤)
3. NCM 원재료인 전구체 설비 투자로 연간 2,400톤 생산 예정, 2024년까지 1만 톤 생산능력 확보 예정
4. 전구체 국산화 및 수직계열화를 통한 안정적 공급망과 수익성 확대 전망
5. 중국 합작사 증자 참여로 2차 전지 소재 증설 및 리튬 확보, 중국 시장 진출 기회 (2022.2.17)
6. 모회사 코스모화학의 황산코발트 생산 및 니켈 정제, 폐배터리 재활용 사업에 따른 시너지 효과 전망
7. 2023년 코발트 프리 양극재 양산, 향후 하이망간(OLO) 양극재 개발로 중장기 성장 추진
8. MLCC 이형필름, 45,00만 ㎡에서 월 6,000만 ㎡로 증설 완료 및 양산 개시(2021.11)에 따른 매출 확대
9. 이형 필름 추가 증설로 7,000만 ㎡ 생산능력 확보
최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트
[특징주] 코스모신소재, 폐배터리 재활용 기술 세액공제 추진에 14.8↑ - 이투데이
[특징주] 코스모신소재, 폐배터리 재활용 기술 세액공제 추진에 14.8↑
코스모신소재가 정부의 폐배터리 재활용 기술 세액공제 적용 추진 소식에 강세다.3일 오후 3시 2분 기준 코스모신소재는 전 거래일 대비 14.82% 오른
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증권사 리포트: [NDR 후기] 주요 업데이트 사항 및 Q&A - 상상인 증권
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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며
투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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