내화물, 라임 화성 등 화학소재 산업을 기반으로 2차 전지 양극재와 음극재 산업으로 성장하는 (주)포스코케미칼의 2022년 결산 실적에 대한 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2022.03.25 - [기업 분석 및 전망] - 포스코케미칼 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)
2020년도 결산 실적 및 주가 분석
2021.04.02 - [기업 분석 및 전망] - 포스코케미칼 (003670) - 주가 전망 및 실적 분석
2020년 3분기 기업 분석 및 주가 전망
2020.12.15 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주가 전망 - 포스코케미칼 (003670)
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사의 사업부문은 내화물 사업, 라임화성라임 화성 사업, 에너지 소재 사업부문으로 구성되어 있습니다. 내화물 사업에서는 제조에서 시공까지 일괄체제를 갖춘 사업부문으로 당사의 사업 기반이 되었습니다. 라임 화성 사업 부문에서는 생석회, 화성품의 가공 및 판매 및 화성공장의 위탁 운영 등을 제공하고 있습니다. 에너지 소재 사업에서는 국내 유일의 2차 전지용 흑연계 음극재를 생산하고 있으며, 하이니켈(Hi-Ni) 계열의 양극재를 생산하면서 2차 전지 소재 사업으로 성장하고 있습니다. 지난해 실적에서 내화물 부문은 매출액 5,517억 원으로 전체 매출액의 16.7%, 라임화성은 8,120억 원으로 24.6% 그리고 에너지소재 부문은 1조 9,383억 원으로 58.7%의 매출 비중을 나타내고 있습니다. 한편 당사의 최대 매출처는 LG에너지솔루션으로 에너지소재부문 매출의 51.7%, 포스코 25.8%, OCI 5.4% 순이며, 에너지 소재 부문의 주요 고객사는 LG엔솔을 비롯한 삼성SDI, SK온 등 배터리 3사를 모두 확보하고 있습니다.
전사부문 실적에서 수출이 차지하는 부눈은 매출액 1조 8,492억 원으로 56%, 내수는 1조 4,527억 원 44%를 기록했습니다.
손익계산서 - 실적
2022년 결산 실적은 매출액 3조 3,019억 원으로 전년 대비 66% 증가했고, 영업이익은 1,659억 원으로 36.3% 증가, 당기순이익은 1,219억 원으로 8.8% 감소한 실적을 거두었습니다. 세부적으로는 내화물 19%, 라임화성 20%, 에너지소재 127% (전년 대비) 증가를 기록하면서 2차 전지의 급격한 성장 속에 전사 부문 고른 실적 개선이 이루어졌습니다.
추정 실적 컨센서스
2023년 예상 실적은 매출액 5조 5,089억 원으로 지난해 대비 66.8% 증가하고, 영업이익은 3,495억 원으로 111% 증가할 것으로 추정했습니다. 2024년에는 매출액 7조 6,613억 원으로 2023년 대비 39.1% 증가하고 영업이익은 5,752억 원으로 64.6% 증가할 것으로 전망했습니다. 내화물과 라임화성의 꾸준한 실적을 기반으로 전기차, ESS의 시장이 확대되면서 당분간 큰 성장세를 기록할 것으로 예상됩니다. 최근에는 지난 1월 삼성SDI와 40조 규모의 장기공급계약을 체결했으며, 밖으로는 북미 완성차 업체를 통한 매출처 다변화 그리고 얼티엄셀과의 중장기 계약(약 22조) 등으로 장기 성장에 대한 기반을 닦았습니다.
현금흐름표
지난해 말 영업활동 현금흐름에서는 운전자산의 변동(재고자산, 매출채권의 증가 등)으로 610억 원이 유출되었으며, 투자활동에서는 유무형 자산의 취득으로 546억 원이 유출되었습니다 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 차입금의 차입과 사채를 통해 총 3,363억 원이 유입되었습니다. 2022년 당기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 2,814억 원으로 전년 동기 대비 289.3%(2,091억 원) 증가했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
2022년 총자산은 전기보다 18.2%(7,150억) 증가한 4조 6,375억 원으로 현금성 자산, 재고자산, 유형자산 및 투자자산의 증가에 기인합니다. 부채는 33.9%(5,028억) 늘어난 1조 9,868억 원으로 장단기차입금의 증가와 금융부채의 증가에 따릅니다. 자본에서는 당기순이익의 발생과 유상증자, 지분변동 등으로 총 8.7%(2,122억) 증가한 8.7%를 기록했습니다.
당사의 재무 건전성에서는 유동비율 211%, 부채비율 75%, 자기자본비율 57.2%, 자본유보율 6,346.3%를 기록하면서 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
최근 주요 사업 현황
당사는 당기 중에도 양극재 광양공장의 증설을 진행하고 있으며, 인조 흑연 음극재, 전구체 등의 설비 투자를 수행 중에 있습니다.
2023년에도 2,996억 원 규모의 양극재 증설을 진행할 예정이며, 음극재 및 전구체 2단계 증설을 추진 중에 있습니다.
연구 개발 현황
2022년에는 매출액의 1.3%인 404억 원의 비용을 투자하면서 전기차용 하이니켈(86%) NCMA 양극소재, 단결정 양극소재, 고출력 미립 천연흑연 음극재 등의 연구개발을 수행하였습니다.
주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
주가 정보
3월 16일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 11.83% 오른 269,500원에 거래를 마쳤습니다. 외구인 비율은 7.87%이며, 시가총액 20조 8,763억 원으로 코스피 시총 기준 14위 종목입니다.
주식 시세
당사의 주가는 내화물, 라임화성의 안정적인 실적을 기반으로 2차전지의 폭발적인 성장에 따라 꾸준히 우상향 하는 모습을 보이고 있습니다. 최근 수급에서는 연초부터 양극재 대형 공급계약 소식이 나오면서 외국인과 기관의 매수세가 꾸준히 유입되는 모습이지만, 투자자별 손바뀜이 빠르게 전환되면서 주가가 오르고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 310,000원으로 설정하였습니다.
투자 포인트
1. 2023년 1월 삼성SDI와 40조 규모 10년 공급 계약 체결
2. 얼티엄셀과 중장기 공급계약 (23년~25년 13.8조/ 25~33년 8조)을 통한 중장기 성장성 확보
3. 북미 완성차 업체(OEM) 진출 기대감에 매출처 다변화 전망
4. 2차전지 수요 급증에 소재(전구체 등) 내재화 진행에 따른 당사의 경쟁력 확보
5. 인조 흑연 및 실리콘 계 음극재 개발을 통한 매출 다각화 전망
6. 양산 능력 확대를 통한 2030년 세계 시장 점유율 20%로 1위 목표
최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트
포스코케미칼, LFP 양극재 진출 검토 소식에 주가 - 한경
포스코케미칼, LFP 양극재 진출 검토 소식에 주가 ↑
포스코케미칼, LFP 양극재 진출 검토 소식에 주가 ↑, 차은지 기자, 증권
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포스코케미칼, ‘결산배당 주당 300원’…1년전보다 주가 급등했는데 ‘동일’ - 디지털데일리
포스코케미칼, ‘결산배당 주당 300원’…1년전보다 주가 급등했는데 ‘동일’
[디지털데일리 박기록기자] 포스코케미칼은 30일 ‘2022년 결산배당’ 공시를 통해 주당 300원의 현금배당을 확정했다고 밝혔다. 배당금 총액은 232억3896만원이다. 배당금과 배당금 총액은 작년과
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증권사 리포트: 40조 계약의 함의 - 대신증권
증권사 리포트: 수익성 압박 vs 수주 기대감 - 한화투자증권
증권사 리포트: 역대 최대 양극재 수주 - 교보증권
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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며
투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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