전자 부품의 핵심 소재인 전도성 페이스트 사업을 기반으로 태양전지와 2차 전지 실리콘 음극재 사업으로 성장하는 대주전자재료(주)의 2022년 결산 실적에 대한 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2022.03.31 - [기업 분석 및 전망] - 대주전자재료 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)
2020년도 결산 실적 및 기업 분석
2021.03.23 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주가 전망 - 대주전자재료 (078600)
2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2020.12.23 - [분류 전체 보기] - 기업 분석 및 주가 전망 - 대주전자재료 (078600)
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사는 핵심 전자소재를 개발, 생산하는 기업으로서 주요 제품에는 칩 부품용 전극 페이스트, LED용 형광체 재료, 2차 전지용 음극재 및 태양전지의 전극 재료 등이 있습니다. 이 중에서도 주력 제품인 전극 페이스트는 스마트폰, PC, 노트북에 대부분 사용되는 칩콘덴서, 칩인덕터, 칩저항기, 칩바리스터, MLCC, LTCC 등에 핵심 소재로 적용되고 있습니다. 2차 전지 음극재는 에너지 밀도 향상을 위한 소재로 고용량, 장수명과 안정성을 확보한 실리콘 산화물계 음극활물질을 개발하였으며, 지난 2018년 세계 최초로 1세대 음극재를 공급한 이후 2세대 제품의 개발을 완료했습니다. 태양전지 전극재료는 태양전지 내부에서 생성된 정기를 외부로 추출하기 위해 사용되는 페이스트 소재로서 은(Ag) 파우더, 유기물, 글라스 프릿으로 구성되어 있으며, 당사의 독자 개발 후 공급하고 있습니다.
지난해 실적에서 전도성 페이스트의 매출액은 555억 원으로 전체 매출의 42.4%를 차지하였으며, 2차 전지 음극재는 266억 원으로 20.3%, 형광체재료는 180억 원으로 13.7% 그리고 태양전지 전극재료는 176억 원으로 13.5%의 매출 비중을 기록했습니다. 한편 전사부문 실적에서 수출은 977억 원으로 74.7%, 내수는 330억 원으로 25.3%의 비중을 나타냈습니다.
손익계산서 - 실적
2022년 매출액은 1,741억 원으로 전년 대비 12.4% 감소했고, 영업이익은 120억 원으로 32% 감소했습니다. 또한 당기순이익에서는 8억 원으로 96.5% 감소한 실적을 거두었습니다. IT 경기 침체로 주력 사업인 전도성 페이스트의 실적이 34% 감소하면서 전사 실적 부진을 이끌었습니다. 반면 나노재료는 26.6%, 태양전지 부무문은 29.5% 증가하면서 꾸준한 성장세를 보이고 있습니다.
추정 실적 컨센서스
2023년 예상 실적은 매출액 1,974억 원으로 13.4% 증가하고, 영업이익은 206억 원으로 71.7% 증가할 것으로 추정했습니다. 2024년에는 매출액 3,869억 원으로 2023년 대비 95.9% 증가하고, 영업이익은 470억 원으로 128% 증가할 것으로 전망했습니다. 주 고객사인 LG에너지솔루션의 실리콘 음극재 채택률이 증가할 것으로 예상하고, 2차 전지 내 첨가율도 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 상황에서 매년 공격적인 증설을 통해 중장기적 성장성을 확보하고 있습니다.
현금흐름표
지난해 영업활동 현금흐름에서는 217억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 금융자산의 증가와 증설에 따른 유형자산의 취득으로 173억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 차입금의 차입으로 총 292억 원이 유입되었습니다. 2022년 당기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 668억 원으로 전기 대비 95% 증가했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
2022년 총자산은 전기보다 9.9%(295억) 증가한 3,279억 원으로 현금성자산 및 유형자산의 증가에 기인합니다. 부채는 24.5%(407억) 늘어난 2,072억 원으로 단기차입금의 증가에 따릅니다. 자본총계는 자기주식의 취득으로 총 8.5%(112억) 줄어든 1,207억 원을 기록했습니다.
당사의 재무 건전성에서는 유동비율 65.3%, 부채비율 171.7%, 자기자본비율 36.8%, 자본유보율 1,108.9%를 기록했습니다. 당기 중에도 269억 원 규모의 증설 투자를 수행하면서 차입에 따른 부채비율이 증가했으나, 후반기부터 증설 효과에 따른 재무 개선도 예상하고 있습니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
최근 주요 사업 현황
당사는 지난 해 269억 원 규모의 증설 투자를 단행하였으며, 이중 2차 전지 부문은 248억 원을 투자했습니다. 또한 음극재 CAPA를 2023년 3,000톤, 2024년 1만 톤, 2025년 2만 톤 등 공격적인 투자를 계획하고 있습니다.
연구 개발 현황
당사는 지난 2022년 매출액의 4.91%인 86억 원의 비용을 투입하면서 2차 전지, 태양광, IT기기 등 첨단산업의 소재 개발을 수행하고 있습니다.
대주전자재료(078600) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
대주전자재료 - 주가 정보
3월 22일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 1.71% 오르면서 89,100원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비중은 14.89%이며, 시가총액 1조 3,793억 원으로 코스닥 시총 기준 32위 종목입니다.
대주전자재료 - 주식 시세
당사의 주가는 시장 외적인 불확실성에 비교적 큰 변동성을 보이는 모습입니다. 최근에는 당사의 실리콘 음극재에 대한 고객사 채택률 증가와 2차 전지 시장의 성장을 바탕으로 한 증설 등이 부각되면서 급등세를 보이다 다시 조정을 받으면서 8만 원대 중반에서 거래되고 있습니다. 수급에서는 개인의 매수세가 꾸준히 유입되는 와중에 기관은 매도로 일관하고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 12만 원으로 설정하였습니다.
투자 포인트
1. 2019년 국내 유일의 실리콘계 음극재 양산으로 성장 동력 확보
2. 전기차의 성장 및 음극재 첨가비율의 증가 추세로 매출 증대 기여
3. 2차전지 음극재 생산능력, 2022년 3천 톤에서 2026년 2만 톤까지 증대 계획
4. 새만금 산단에 2,045억 원 신규 투자로 2차 전지 음극재 생산능력 확대 발표 (2022.11)
5. LG에너지솔루션 및 포르쉐 타이칸에 당사의 음극재 적용 및 차종 확대 전망
6. LG에너지솔루션과 GM의 미국 합작법인 얼티엄셀즈의 2 공장 가동(2023년 하반기)에 따른 성장 전망
7. 2023~2024년에 걸쳐 글로벌 완성차 업체의 실리콘 음극재 적용 본격화에 따른 성장
8. IT산업 침체로 전도성 페이스트 매출 부진 모니터링 필요
9. 전기차의 성장에 따라 자동차용 LED 형광체 수요 증가
10. 고분자 에폭시 절연재료의 국산화 및 Metal 페이스트, 파우더의 국산화로 매출 다변화 전망
11. 한국전기연구원(KERI)으로부터 전고체 전지 상용화 핵심 기술 확보 및 제조 기술 개발 진행 중
최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트
키움증권 “대주전자재료, 내년부터 전기차용 실리콘음극재 매출 성장” - 비즈니스포스트
키움증권 “대주전자재료, 내년부터 전기차용 실리콘음극재 매출 성장”
[비즈니스포스트]대주전자재료가 내년부터 전기차용 실리콘 음극재의 매출을 본격적으로 확대할 것이라는 분석이 나왔다.권준수 키움증권 연구원은 20일
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대주전자재료, 주당 100원 현금 배당 결정 - 이데일리
대주전자재료, 주당 100원 현금 배당 결정
대주전자재료(078600)는 주당 100원 현금 배당 결정을 했다고 13일 공시했다. 시가배당율은 0.14%, 배당금 총액은 14억7566만원이다. 배당 기준일은 지난해 12월 31일이다. 배당금지급 예정일자는 오는 4
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증권사 리포트: IT에서 이차전지 중심 소재 업체로 변화 중 - 키움증권
오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며
투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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