반도체 기판 산업을 영위하는 기업으로서 차량용 반도체 및 모바일 기기용 리드 프레임 등을 전문으로 생산하는 (주)해성디에스의 2022년 결산 실적에 대한 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2022.04.14 - [기업 분석 및 전망] - 해성디에스 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)
2020년도 결산 실적 및 기업 분석
2021.04.16 - [기업 분석 및 전망] - 해성디에스 (195870) - 주가 전망 및 실적 분석
2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2021.02.01 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주가 전망 - 해성디에스 (195870)
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사는 반도체 재료 사업을 주력으로 영위하고 있으며, 구체적으로는 반도체 패키징의 재료인 반도체 리드프레임과 Substrate를 생산하고 있습니다. 리드프레임(Lead Frame)과 Substrate는 사용되는 원재료에 따라 구분되며, 이 중 리드프레임은 제품 패턴의 성형방법 및 생산방법에 따라 SLF(Stamped IC Lead Frmae)와 ELF(Etched IC LEad Frame)으로 구분됩니다.
Package Substrate는 메모리 반도체의 칩을 실장 할 수 있는 기판으로 메모리 칩과 메인보드를 전기적으로 연결하는 부품입니다. 이때 칩과 기판을 연결하는 방법과 구조에 따라 FBGA, FC-FBGA, COB 등으로 구분되며, PC, Server, 모바일 등 다양한 IT 제품에 적용되고 있습니다. 리드프레임은 차량용 반도체 및 IT 제품 향으로 공급되고 있으며, Package Substrate는 반도체 DRAM 위주로 공급되고 있습니다. 그래핀(Graphene)은 흑연(Graphite)과 탄소 이중결합을 뜻하는 접미어(ene)를 붙여 Graphene이라 합니다.
그래핀은 물리적, 화학적 안정성이 매우 높은 물질로 무한한 확장성을 지닌 소재로서 '꿈의 나노 물질'로 불리며 가공성이 뛰어나기 때문에 반도체의 CVD(증착) 등 공정에 고품질의 그래핀을 이용한 소재를 제조하여 플렉시블 디스플레이, 차세대 전자 소자 및 터치 패널 등에 적용할 수 있도록 연구개발을 수행하고 있습니다.
손익계산서 - 실적
2022년 실적은 매출액 8,394억 원으로 전기 대비 28.1% 증가했고, 영업이익은 2,044억 원으로 136.8% 증가했습니다. 당기순이익은 1,594억 원으로 124.3% 증가한 실적을 달성했습니다. 4분기에는 전방산업의 재고조정과 수요 감소에 따른 영향을 받으면서 IT향 리드프레임의 매출이 급감했습니다.
추정 실적 컨센서스
2023년 예상 실적은 매출액 8,154억 원으로 전년 대비 2.9% 감소하고, 영업이익은 1,536억 원으로 24.9% 감소할 것으로 추정했습니다. 고객사 재고조정이 계속되면서 수요가 감소하고 있으며, 구리 가격 하락에 따른 판가 인하 영향에 따른 매출 감소와 수익성 감소도 예상됩니다. 전반적으로 IT향, 반도체 패키지 부문은 역성장이 예상되며, 자동차 전장용 리드프레임의 매출은 5% 내외의 성장이 예상됩니다.
현금흐름표
지난해 영업활동 현금흐름에서는 1,969억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 유무형 자산의 취득과 금융자산의 증가 그리고 종속기업의 사업 결합으로 발생한 현금유출로 총 1,225억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 배당금을 지급하면서 273억 원이 유출되었습니다. 2022년 말 기준 당사가 확보한 현금은 763억 원으로 전년 대비 160.7% 증가했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
2022년 총자산은 전기보다 38.9%(1,847억) 증가한 6,596억 원으로 현금성 자산, 재고자산, 및 유무형 자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 17.5%(317억) 늘어난 2,123억 원으로 단기차입금, 법인세, 기타 유동성 부채의 증가에 따릅니다. 자본총계는 배당금의 지급으로 발생한 유출 외에 당기순이익의 발생 등으로 총 52%(1,530억) 늘어난 4,473억 원을 기록했습니다.
당사의 재무 건전성에서는 유동비율 189%, 부채비율 47.5%, 자기자본비율 67.8%, 자본유보율 426.2%를 기록하면서 양호한 재무상태를 유지하고 있습니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
최근 주요 설비 투자 현황
지난 2022년 한해동안 생산능력 확대 및 제품 포트폴리오 다양화를 위해 768억 원 규모의 투자를 단행했습니다.
연구 개발 현황
당사는 지난해 매출액의 2.2%인 185억 원을 투자하면서 반도체 패키지인 BGA, 리드프레임 성능향상 및 신제품 개발 그리고 그래핀 응용 소재 및 제품의 개발을 수행하였습니다.
해성디에스(195870) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
해성디에스 - 주가 정보
4월 10일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 1.34% 오른 52,800원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비율은 15.24%이며, 시가총액 8,976억 원으로 코스피 시총 기준 238위 종목입니다.
해성디에스 - 주식 시세
당사의 주가는 지난해 시장 불화실성에 따른 조정으로 하락세를 지속하다가 올해 들어서면서 반등하기 시작해 최근에는 5만 원에 초반에서 거래되고 있습니다. 최근에는 기관과 외국인의 매수 유입으로 상승세를 이끌고 있으며, 개인은 매도로 대응하는 모습입니다. 예상실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 64,000원으로 설정하였습니다.
투자 포인트
1. 차량용 반도체 리드프레임의 글로벌 고객 상위 3개사(Infineon, St Micro, NCP) 확보로 꾸준한 매출
2. 차량용 반도체 및 IT 제품향 기판의 수요 증가로 768억 원 규모의 증설 투자 완료
3. 삼성전자, SK하이닉스향 반도체 리드프레임의 꾸준한 수요
4. 반도체 리드프레임 ELF 세계 시장 점유율 1위, SLF 5위 기업 경쟁력
5. 주요 원재료인 구리가격의 하락세로 수익성 부진 전망
최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트
“해성디에스, 수익성 차별화 건재” - 아시아투데이
“해성디에스, 수익성 차별화 건재”
하나증권은 6일 해성디에스에 대해 올해 실적은 유사 업체들과 수익성 측면에서 차별화될 것으로 판단된다며 투자의견 ‘매수’, 목표주가 7만원을 유지했다.해성디에스의 올해 1분기 매출액은
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삼성증권 “해성디에스 목표주가 상향, 생산지 확장으로 고객 대변화 전망” - 비즈니스포스트
삼성증권 “해성디에스 목표주가 상향, 생산지 확장으로 고객 대변화 전망”
[비즈니스포스트] 해성디에스 목표주가가 높아졌다.해성디에스는 주요 매출원의꾸준한 수요를 밑거름으로사업을 확장하고 있는 것으로 분석됐다.임은영 삼성증권 연구원이 7일 해성디에스가..
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증권사 리포트: 제한적인 실적 둔화와 경쟁력 강화 - 하이투자증권
증권사 리포트: 4Q22 Review: 현실화되는 우려 - 메리츠증권
오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며
투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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