국내 최초로 비메모리 반도체 검사 사업을 시작한 기업으로서 반도체 테스트 산업을 선도하는 (주)두산테스나의 2023년 상반기 실적에 대한 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2023년 1분기 실적 분석 및 주가 전망
2023.06.20 - [기업 분석 및 전망] - 두산테스나 - 주가 전망 및 실적 분석 (2023년 1분기)
2022년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2023.05.04 - [기업 분석 및 전망] - 두산테스나 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.12)
2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2022.04.06 - [기업 분석 및 전망] - 테스나 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)
2020년도 결산 실적 및 기업 분석
2021.04.09 - [기업 분석 및 전망] - 테스나 (131970) - 주가 전망 및 실적 분석
2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2021.01.08 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주가 전망 - 테스나 (131970)
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사는 메모리 및 비메모리 반도체 제조 공정 중 테스트 솔루션을 주력 사업으로 영위하고 있습니다. 주요 분야는 SoC, Smart Card IC, CIS, MCU 등을 웨이퍼 상태에서 검사하는 웨이퍼 테스트 서비스와 MCU, CIS, SoC 등의 패키징이 완료된 개별 칩에 대한 테스트를 실시하는 Package Test 서비스가 있습니다.
손익계산서 - 실적
2023년 상반기 실적에서 2분기 매출액은 890억 원으로 전년 동기 대비 60.8% 증가했고, 상반기 누적 매출액은 1,636억 원으로 41.3% 증가했습니다. 영업이익은 2분기에는 182억 원으로 71.1% 증가했으며, 누적 기준으로는 300억 원으로 17.4% 증가한 실적을 거두었습니다. 스마트폰 전방산업이 부진한 가운데에도 스마트폰의 고화소화 등에 따른 수요가 일부 실적을 받쳐주었으며, 자동차 전장 향 SoC 테스트 수요가 증가하면서 시장 기대치를 넘어서는 실적을 달성했습니다.
추정 실적 컨센서스
2023년 예상 실적은 매출액 3,463억 원으로 전년 대비 24.7% 증가하고, 영업이익은 663억 원으로 소폭 감소할 것으로 추정했습니다. 2024년에는 매출액 4,040억 원으로 2023년 대비 16.7% 증가하고, 영업이익은 873억 원으로 31.7% 증가할 것으로 전망했습니다. 자동차 전장 부문의 성장과 함께 올해 하반기부터 스마트폰 물량이 증가하면서 매출 성장은 꾸준하겠으나, 모바일 부문(AP, CIS)의 수익성은 부진할 것으로 예상됩니다.
현금흐름표
지난 상반기 영업활동 현금흐름에서는 당기순이익의 발생과 운전자산의 변동으로 1,090억 원의 현금이 유입되었습니다. 투자활동에서는 유무형 자산 및 금융자산의 취득 등으로 1,318억 원의 유출이 발생했습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 배당금을 지급하면서 43억 원이 유출되었습니다. 한편 상반기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 180억 원으로 전년 동기 대비 71.3% 감소했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
2023년 상반기 총자산은 전기보다 8.2%(627억) 감소한 7,043억 원으로 현금성 자산, 금융 자산 및 유형 자산의 감소에 기인합니다. 부채총계는 전기보다 18.1%(828억) 줄어든 3,744억 원으로 미지급금, 단기차입금 등의 감소에 따릅니다. 자본총계는 당기순이익의 발생 등으로 6.5%(201억) 증가한 3,299억 원을 기록했습니다.
당사의 재무 건전성에서는 유동비율 34.6%, 부채비율 113.5%, 자기자본비율 46.8%, 자본유보율 3,769%를 기록했습니다. 적극적인 설비투자로 유동 부채의 규모가 큰 편이지만 자동차 전장 부문의 꾸준한 성장을 통해 재무상태의 개선도 기대할 수 있겠습니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
당사는 지난 상반기 매출액의 0.47%인 8억 원의 비용을 투입하면서 메모리 및 비메모리 반도체 시험을 위한 기술 개발을 수행하고 있습니다.
두산테스나(131970) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
두산테스나 - 주가 정보
10월 13일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 0.6% 내린 49,700원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 7.07%이며, 시가 총액 7,336억 원으로 코스닥 시총 기준 86위 종목입니다.
두산테스나 - 주식 시세
9월 들어 시장 외적인 변동성을 보였던 주가는 10월에 반등하면서 최근에는 5만 원 부근에서 거래되고 있습니다. 스마트폰 시장이 부진한 상황에서 자동차 전장 부문의 성장으로 긍정적인 실적 보고서가 나오면서 주가가 반등하는 것으로 보입니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 72,000원으로 설정하였습니다.
투자 포인트
1. 지난 3년간 대규모 투자에 따른 이미지 센서(CIS) 사업에 대한 실적 본격화
2. 삼성전자 스마트폰 판매량 증가 및 CIS, AP 판매량 증가, 테스트 시간 증가에 따른 직접적인 수혜 기업
3. 2022년 4월 두산테스나가 출범하면서 두산 그룹 차원의 1조 원 규모의 투자 발표 (향후 5년)
4. 삼성전자의 AP인 엑시노스는 비보, 샤오미 등 글로벌 업체에 공급으로 SoC(AP) 판매량 증가에 따른 수혜
5. 차량용 반도체 수요 증가에 따른 SoC 테스트 부문의 꾸준한 성장
최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트
증권사 리포트: 실적 부진 속 다각화 기대 - 신한투자증권
오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며
투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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