국내 최초로 비메모리 반도체 검사 사업을 시작한 기업으로서 반도체 테스트 산업을 선도하는 (주)두산테스나의 2023년 1분기 실적에 대한 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2022년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2023.05.04 - [기업 분석 및 전망] - 두산테스나 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.12)
2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2022.04.06 - [기업 분석 및 전망] - 테스나 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)
2020년도 결산 실적 및 기업 분석
2021.04.09 - [기업 분석 및 전망] - 테스나 (131970) - 주가 전망 및 실적 분석
2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2021.01.08 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주가 전망 - 테스나 (131970)
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사는 메모리 및 비메모리 반도체 제조 공정 중 테스트 솔루션을 주력 사업으로 영위하고 있습니다. 주요 분야는 SoC, Smart Card IC, CIS, MCU 등을 웨이퍼 상태에서 검사하는 웨이퍼 테스트 서비스와 MCU, CIS, SoC 등의 패키징이 완료된 개별 칩에 대한 테스트를 실시하는 Package Test 서비스가 있습니다.
지난 1분기 실적에서 웨이퍼 테스트 부문의 매출은 712억 원으로 전체 매출액의 95.4%, 패키지 테스트 부문은 34억 원의 매출로 4.6%의 매출 비중을 나타냈습니다.
손익계산서 - 실적
2023년 1분기 매출액은 746억 원으로 전년 동기 대비 23.5% 증가했습니다. 영업이익은 119억 원으로 20.7% 감소했고, 당기순이익은 56억 원으로 47.5% 감소한 실적을 기록했습니다. 세부적으로는 웨이퍼 테스트 부문의 매출이 27% 증가하면서 전사 성장을 견인했으며, 패키징 부문 실적은 감소했습니다. 1분기에는 스마트폰 향 실적이 하락한 반면 차량용 반도체 수요가 증가하면서 매출은 증가했습니다.
추정 실적 컨센서스
올해 예상 실적은 매출액 3,232억 원으로 전년 대비 16.4% 증가하고, 영업이익은 719억 원으로 7% 증가할 것으로 추정했습니다. 2024년에는 매출액 3,816억 원으로 2023년 대비 18.1% 증가하고, 영업이익은 911억 원으로 26.7% 증가할 것으로 전망했습니다. 2023년에는 반도체 하락 사이클이 지속되는 와중에 차량용 반도체의 수요가 증가하면서 꾸준한 성장세를 이어갈 것으로 보고 있습니다.
현금흐름표
지난 1분기 영업활동 현금흐름에서는 569억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 유무형 자산의 취득 등으로 906억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 차입금의 차입으로 350억 원이 유입되었습니다. 한편 당분기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 466억 원으로 전년 동기 대비 58.9% 증가했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
2023년 1분기 총자산은 전기보다 3.1%(240억) 감소한 7,430억 원으로 매출채권 및 기타유동금융자산의 감소에 기인합니다. 부채총계는 6%(274억) 줄어든 4,298억 원으로 기타유동금융부채(미지급금 등)의 감소에 따릅니다. 자본총계는 당기순이익의 발생으로 1.1% 증가한 3,132억 원을 기록했습니다.
당사의 재무 건전성에서는 유동비율 38.1%, 부채비율 137.2%, 자기자본비율 42.2%, 자본유보율 3,627.3%를 기록했습니다. 차입금의 증가로 부채비율이 높아지고 있으나, 대부분 설비 투자에 따른 비용으로 사용되면서 당사의 꾸준한 실적 개선에 따라 재무상태도 개선될 것으로 예상합니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
당사는 지난 1분기 매출액의 0.52%인 39억 원을 투입하면서 고객사 반도체 테스트를 위한 연구개발을 수행하였습니다.
두산테스나(131970) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
두산테스나 - 주가 정보
6월 19일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 0.51% 오른 39,350원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비율은 5.63%이며, 시가총액 5,808억 원으로 코스닥 시총 기준 119위 종목입니다.
두산테스나 - 주식 시세
당사의 주가는 지난해 9월 시장 외적인 불확실성으로 52주 최저가인 20,100원을 기록한 후 최근까지 꾸준히 저점을 높이고 있습니다. 최근 수급에서는 투자 주체별 손바뀜이 잦은 모습을 보이면서 거래량도 꾸준한 상황을 연출하고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 48,000원으로 설정하였습니다. 중기적 관점에서는 5만 원대 후반까지 보고 있으나, 반도체 전방산업이 다운 사이클을 그리고 있는 만큼 보수적인 접근이 필요하겠습니다.
투자 포인트
1. 지난 3년간 대규모 투자에 따른 이미지 센서(CIS) 사업에 대한 실적 본격화
2. 삼성전자 스마트폰 판매량 증가 및 CIS, AP 판매량 증가, 테스트 시간 증가에 따른 직접적인 수혜 기업
3. 2022년 4월 두산테스나가 출범하면서 두산 그룹 차원의 1조 원 규모의 투자 발표 (향후 5년)
4. 삼성전자의 AP인 엑시노스는 비보, 샤오미 등 글로벌 업체에 공급으로 SoC(AP) 판매량 증가에 따른 수혜
5. 차량용 반도체 수요 증가에 따른 꾸준한 성장
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증권사 리포트: 하이엔드 어플리케이션 다각화 매력 - 신한투자증권
오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며
투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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