내화물, 라임 화성 등 화학소재 산업을 기반으로 2차 전지 양극재와 음극재 산업으로 성장하는 (주)포스코퓨처엠의 2023년 3분기 실적에 대한 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2023년 2분기 실적 분석 및 주가 전망
2023.08.16 - [기업 분석 및 전망] - 포스코퓨처엠 - 주가 전망 및 실적 분석 (2023년 상반기)
2022년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2023.03.17 - [기업 분석 및 전망] - 포스코케미칼 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.12)
2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2022.03.25 - [기업 분석 및 전망] - 포스코케미칼 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)
2020년도 결산 실적 및 기업 분석
2021.04.02 - [기업 분석 및 전망] - 포스코케미칼 (003670) - 주가 전망 및 실적 분석
2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2020.12.15 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주가 전망 - 포스코케미칼 (003670)
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사의 사업부문은 내화물 사업, 라임화성라임 화성 사업, 에너지 소재 사업부문으로 구성되어 있습니다. 내화물 사업에서는 제조에서 시공까지 일괄체제를 갖춘 사업부문으로 당사의 사업 기반이 되었습니다. 라임 화성 사업 부문에서는 생석회, 화성품의 가공 및 판매 및 화성공장의 위탁 운영 등을 제공하고 있습니다. 에너지 소재 사업에서는 국내 유일의 2차 전지용 흑연계 음극재를 생산하고 있으며, 하이니켈(Hi-Ni) 계열의 양극재를 생산하면서 2차 전지 소재 사업으로 성장하고 있습니다.
손익계산서 - 실적
2023년 3분기 매출액은 1조 2,858억 원으로 전년 동기 대비 22.1% 증가했고, 누적 매출액은 3조 6,140억 원으로 43.4% 증가했습니다. 영업이익은 3분기에는 371억 원으로 54.6% 감소했으며, 누적 기준으로는 1,095억 원으로 32.6% 감소한 실적을 거두었습니다. 내화물과 라임화성 사업이 꾸준한 가운데, 2차 전지 부문은 전년 동기 대비 71.9% 성장했으나, 증설과 신제품 생산성에 따른 수익성은 부진한 모습입니다.
추정 실적 컨센서스
2023년 예상 실적은 매출액 4조 9,584억 원으로 전년 대비 50.2% 증가하고, 영업이익은 1,486억 원으로 11.6% 감소할 것으로 추정했습니다. 2024년에는 매출액 7조 1,960억 원으로 2023년 대비 45.1% 증가하고, 영업이익은 3,942억 원으로 165.3% 증가할 것으로 전망했습니다. 올해는 양극재 수율 문제로 기존 예상 대비 출하량이 감소하면서 제한적 성장과 수익성 부담의 영향을 받겠으나, 2024년부터는 장기 공급 계약 등을 통한 중장기 성장성을 확보할 것으로 예상됩니다.
현금흐름표
지난 3분기 영업활동 현금흐름에서는 당기순이익에도 불구하고 운전자산의 변동(매출채권, 재고자산 등의 증가)으로 6,125억 원의 현금 유출이 발생했습니다. 투자활동에서는 유무형 자산의 취득 등으로 5,476억 원이 유출되었습니다. 또한 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고, 차입금의 증가와 사채의 발행을 통해 1조 5,079억 원이 유입되었습니다. 한편 3분기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 6,327억 원으로 전년 동기 대비 90.6% 증가했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
2023년 3분기 총자산은 전기보다 38.7%(1조 7,965억) 증가한 6조 4,340억 원으로 유형자산, 매출채권 및 재고자산 등의 증가에 기인합니다. 부채총계는 84.9%(1조 6,859억) 늘어난 3조 6,727억 원으로 장단기 차입금의 증가에 따릅니다. 자본총계는 당기순이익과 해외사업 환산이익의 발생 등으로 4.2%(1,106억) 증가한 2조 7,613억 원을 기록했습니다.
당사의 재무 건전성에서는 유동비율 260.6%, 부채비율 133%, 자기자본비율 42.9%, 자본유보율 6,559.1%를 기록했습니다. 양극재 공장 증설
최근 사업 및 연구 개발 현황
최근 주요 투자 현황
2023년 3분기 중 광양 양극재 3,4 단계 투자가 완료될 예정이며, 천연 흑연 음극재 공장 2-2단계는 당분기 중 완료되었습니다. 또한 2차 전지 음극재의 핵심소재인 인조흑연과 천연흑연의 생산을 위한 설비 투자도 진행 중에 있습니다. 한편 당사는 국내에 소재 생산을 위한 전구체 합작 투자에 2025년까지 1,014억 원을 투자할 예정입니다.
연구 개발 현황
당사는 지난 3분기까지 매출액의 1%인 328억 원을 투입하면서 다음과 같은 연구 개발을 수행하였습니다.
- Ultium 向 Ni 86% NCMA 양극소재 부품승인
- Ni 90% 고용량 High Ni NCMA 양산개발 완료
- Ultium 向 인조흑연 양산공정 개발 및 부품승인
- 제조조건에 따른 활성탄소 기공형성 연구
- 탄소중립 제철조업 대응 내화물 개발
포스코퓨처엠(003670) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
포스코퓨처엠 - 주가 정보
11월 24일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 0.82% 내린 303,500원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비율은 5.67%이며, 시가총액 23조 5,101억 원입니다.
포스코퓨처엠 - 주식 시세
당사의 주가는 지난 7월 말 연고점을 기록한 후 시장 외적인 변동성과 전방 산업의 둔화로 하락세를 보이면서 최근에는 30만 원 부근에서 거래되고 있습니다. 최근 한 달간 수급에서는 개인의 꾸준한 매수 유입에 외국인은 매도 우위를 보이고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표 주가는 40만 원으로 설정하였습니다.
투자 포인트
1. 얼티엄셀과 중장기 공급계약 (23년~25년 13.8조/ 25~33년 8조)을 통한 중장기 성장성 확보
2. 2023년 1분기, 미국 얼티엄셀즈 하이니켈(86%) NCMA 사용 승인 획득
3. 2023년 1월 삼성SDI와 40조 규모 10년 공급 계약 체결
4. 북미 완성차 업체(OEM) 진출 기대감에 매출처 다변화 전망
5. 2차전지 수요 급증에 소재(전구체 등) 내재화 진행에 따른 당사의 경쟁력 확보
6. 인조 흑연 및 실리콘 계 음극재 개발을 통한 매출 다각화 전망
7. 양산 능력 확대를 통한 2030년 세계 시장 점유율 20%로 1위 목표
최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트
포스코퓨처엠, 음극재 '탈중국' 속도 - 매일경제
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아프리카산 천연흑연 도입고순도화 가공도 국내서인조흑연 친환경 공정 개발
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에코프로비엠과 포스코퓨처엠, TSR 승자는 - 더벨
[Value Match Up]에코프로비엠과 포스코퓨처엠, TSR 승자는
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증권사 리포트: 기대치 낮출 필요 - 대신증권
증권사 리포트: 수익성 눈높이는 다소 보수적 접근 필요 - 메리츠증권
증권사 리포트: 23년 3분기 단결정 수율 이슈 - IBK투자증권
오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며
투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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