2차 전지 핵심 소재인 양극재 국내 시장 점유율 1위, 세계 시장 점유율 2위 기업인 (주)에코프로비엠의 2023년 3분기 실적에 대한 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2023년 2분기 실적 분석 및 주가 전망
2023.08.17 - [기업 분석 및 전망] - 에코프로비엠 - 주가 전망 및 실적 분석 (2023년 상반기)
2022년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2023.03.24 - [기업 분석 및 전망] - 에코프로비엠 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.12)
2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2022.03.25 - [기업 분석 및 전망] - 에코프로비엠 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)
2020년도 결산 실적 및 기업 분석
2021.04.02 - [기업 분석 및 전망] - 에코프로비엠 (247540) - 주가 전망 및 실적 분석
2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2020.12.16 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주가 전망 - 에코프로비엠 (247540)
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사는 이차전지용 양극활물질을 생산, 공급하는 단일 사업부문으로 구성되어 있으며, 양극재 중에서도 NCA, NCM 양극재를 주력으로 생산하고 있습니다. NCA(니켈, 코발트, 알루미늄)에서는 지난 2008년 국내 최초로 High-Nickel 계열의 양극재 상용화에 성공하면서 고출력 전동공구, 전기차 등에 적용되고 있습니다. NCM(니켈, 코발트, 망간) 양극재에서는 전기차용 소재인 NCM811 제품을 세계 최초로 상용화하면서 양극재 산업을 선도하고 있습니다.
손익계산서 - 실적
2023년 3분기 매출액은 1조 8,033억 원으로 전년 동기 대비 15.4% 증가했고, 3분기 누적 매출액은 5조 7,205억 원으로 67.6% 증가했습니다. 영업이익은 459억 원으로 67.6% 감소했고, 누적 기준으로는 2,679억 원으로 6.1% 감소한 실적을 거두었습니다. 영업이익의 하락은 전방 고객사의 수요가 기대치를 크게 밑돌면서 340억 원대에 이르는 재고자산 평가손실이 발생한 것이 주요인입니다.
추정 실적 컨센서스
2023년 예상 실적은 매출액 7조 4,839억 원으로 전년 대비 39.7% 증가하고, 영업이익은 3,329억 원으로 12.6% 감소할 것으로 추정했습니다. 올해는 매출 성장은 유효하지만, 최종 고객사인 SK온-포드 향 수요 감소에 따라 수익은 감소할 것으로 보고 있습니다. 2024년에는 매출액 8조 8,994억 원으로 2023년 대비 18.9% 증가하고, 영업이익은 5,145억 원으로 54.6% 증가할 것으로 전망했습니다.
현금흐름표
지난 3분기 영업활동 현금흐름에서는 당기순이익에도 불구하고 운전자산의 변동(재고자산의 증가 등)으로 4,896억 원의 현금 유출이 발생했습니다. 투자활동에서는 유형자산 및 단기금융상품의 취득 등으로 5,781억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고, 장단기 차입금의 차입이 증가하면서 총 1조 2,835억 원이 유입되었습니다. 한편 3분기 말 기준 현금성 자산은 5,299억 원으로 전년 동기 대비 140.3% 증가했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
2023년 총자산은 전기보다 42.4%(1조 4,314억) 증가한 4조 8,055억 원으로 현금성 자산, 매출채권, 재고 자산 및 유형 자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 64%(1조 2,068억) 늘어난 3조 927억 원으로 장단기 차입금의 증가에 따릅니다. 자본총계는 당기순이익, 전환사채의 발행 및 종속기업의 유상증자를 통해 총 15.1%(2,246억) 증가한 1조 7,128억 원을 기록했습니다.
당사의 재무 건전성에서는 유동비율 128.9%, 부채비율 180.6%, 자기자본비율 35.6%, 자본유보율 2,924.5%를 기록했습니다. IRA, CRMA 등 해외 시장 변화에 대응하기 위해 북미, 유럽 현지 생산능력 확보를 위한 설비투자가 지속되고 있습니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
최근 주요 설비 투자 현황
최근 당사는 미국 IRA, 유럽 CRMA 법안 등 지정학적인 리스크에 대비하기 위해 국내보다는 미국과 유럽 현지에 양극재 생산시설을 확보할 예정입니다. 이를 위해 현재 연간 19만 톤의 양극활물질 생산 능력을 2027년까지 71만 톤으로 확대할 예정입니다.
연구 개발 현황
당사는 지난 3분기까지 매출액의 0.66%인 378억 원의 비용을 투자하면서 저가격, 고용량 양극재, 고체전해질 등의 연구 개발을 수행하고 있습니다.
에코프로비엠(247540) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
에코프로비엠 - 주가 정보
11월 24일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 0.21% 내린 243,000원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 7.13%이며, 시가총액 23조 7,657억 원으로 코스닥 시총 기준 1위 종목입니다.
에코프로비엠 - 주식 시세
연초부터 고공행진하며 한 때 사사 최고가인 58만 원을 넘었으나, 8월 부터 반락하면서 최근에는 20만 원대 중반에서 거래되고 있습니다. 리튬 가격의 하락, 미국 금리 인상 등 대내외 변수가 주가 상승의 걸림돌이 된 것으로 보입니다. 최근 수급에서는 개인의 꾸준한 매수 유입에 외국인은 매도로 대응하는 모습이고, 기관은 다소 미미한 거래 상황을 연출하고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 40만 원으로 설정하였습니다. 대내외 불확실성이 존재하고 있으나, 2차 전지의 성장성을 바탕으로 중장기 전가 매수 전략을 고수합니다.
투자 포인트
1. 삼성SDI GM 합작공장 설립 등 북미 시장 확대에 따른 중장기 성장성 확보
2. 최종 고객사 포드, BMW향 프리미엄 양극재 출하 지속
3. 2023년 분기 기준 양극재 생산능력 18만 톤에서 2027년 71만 톤까지 증설 전망
4. 고객사 수요 증가에 따라 CAM5, CAM7 공장 연내 조기 가동에 따른 성장
5. 계열사와 진행 예정인 폐배터리 재활용 사업 및 양극재 생산 원가 절감을 통한 수익성 개선 전망
6. 고객사 요구에 따른 다양한 양극재(하이니켈, 코발트 프리 등) 제조 능력 보유
7. 하이망간 양극재 양산으로 시장 점유율 확대 전망
최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트
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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며
투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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