국내 전자기기용 PCB 시장 점유율 1위, 모바일 PCB 세계 시장 1위 기업으로 PCB 산업을 선도하는 (주)심텍의 2023년 4분기 실적에 대한 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.
2023년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2023.12.12 - [기업 분석 및 전망] - 심텍 - 주가 전망 및 실적 분석(2023년 3분기)
2022년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2023.03.31 - [기업 분석 및 전망] - 심텍 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.12)
2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
2022.04.08 - [기업 분석 및 전망] - 심텍 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)
2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
2021.01.18 - [분류 전체 보기] - 기업 분석 및 주가 전망 - 심텍 (222800)
실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사는 인쇄회로기판(PCB)의 생산 및 판매를 주력 사업으로 영위하고 있으며, 주요 제품에는 전자기기에 주로 적용되는 Module PCB(메모리)와 반도체용 기판인 Package Substrate 등이 있습니다. 또한 국내 5개 공장 및 Module PCB를 생산하는 중국 현지 법인과 Substrate를 생산하는 일본 현지에 제조 공장을 보유하고 있습니다.
손익계산서 - 실적
2023년 실적에서 매출액은 1조 419억 원으로 전년 대비 38.6% 감소했으며, 영업이익 -881억 원과 당기순이익 -1,151억 원을 기록하면서 적자 전환했습니다. 세부적으로는 메모리 모듈(-35.2%), Package Substrate (-39.6%) 부문 모두 전방 산업의 감산 및 투자 위축과 IT 부문의 수요 감소에 따른 실적 부진을 시현했습니다.
추정 실적 컨센서스
2024년 예상 실적은 매출액 1조 2,559억 원으로 전기 대비 20.5% 증가하고, 영업이익은 585억 원을 기록할 것으로 추정했습니다. 2025년에는 매출액 1조 3,996억 원으로 2024년 대비 11.4% 증가하고, 영업이익은 1,215억 원으로 107.7% 증가할 것으로 전망했습니다. 2024년 2분기부터는 메모리 수요가 증가하고 반도체 부문 수요 또한 전반적인 회복세로 전환을 기대하고 있습니다. 장기적으로는 FC CSP, SiP 등 비메모리 부문의 매출이 성장할 것으로 기대하고 있습니다.
현금흐름표
2023년 영업활동 현금흐름에서는 당기순손실의 발생과 운전자산의 변동 등으로 934억 원의 현금 유출이 발생했습니다. 투자활동에서는 유형 자산의 취득으로 903억 원이 유출되었으며, 재무활동에서는 장단기 차입금의 증가로 739억 원의 현금 유입이 있었습니다. 한편 당기 말 기준 당사의 현금성 자산은 100억 원으로 전년 동기 대비 91.7% 감소했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
2023년 총자산은 전기보다 7.1%(903억) 줄어든 1조 1,761억 원으로 주로 현금성 자산의 감소에 기인합니다. 부채총계는 7.9%(519억) 증가한 7,056억 원으로 장단기 차입금의 증가에 따릅니다. 자본총계는 당기순손실의 발생과 전기 배당 등으로 총 23.2%(1,422억) 줄어든 4,704억 원을 기록했습니다.
당사의 재무 건전성에서는 유동비율 57.4%, 부채비율 150%, 자기 자본비율 40%, 자본유보율 2,624.1%를 기록했습니다. 수익성 악화, 대규모 증설에 따른 비용 부담 등으로 부채 비율이 증가했으나, 전방산업의 회복에 따라 점진적인 개선이 예상됩니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
최근 주요 설비 투자 현황
당사는 2024년 1분기 중 비메모리 반도체인 System IC 향 제품 매출 확대를 위해 1,200억 원 규모의 설비 투자를 공시했습니다. 공사 기간은 2024년 3월 12일 시작하여 오는 2025년 말에 완공될 예정입니다.
연구 개발 현황
당사는 지난해 매출액의 1.88%인 195억 원을 투입하면서 반도체 패키징 및 메모리 모듈 기판을 위한 제품 성능의 향상과 선행 제품에 대한 연구 개발을 수행하고 있습니다.
주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
주가 정보
3월 27일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 2.3% 오른 31,200원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 6.21%이며, 시가총액 9,938억 원으로 코스닥 시총 기준 61위 종목입니다.
주식 시세
반도체 산업의 회복이 늦어지면서 지난해 상승분을 대부분 반납하고 최근에는 3만 원대 초반에서 거래되고 있습니다. 최근 수급에서는 개인의 꾸준한 매수 유입에 외국인과 기관은 매도 우위를 보이고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 4만 원으로 설정했습니다. 심텍은 향후 비메모리 반도체의 증설에 따른 성장을 장기적인 안목에서 모니터링할 필요가 있겠습니다.
투자 포인트
1. 2021년 MSAP 및 SiP 기판 증설 완료, 2022년 고다층 MSAP, FC-CSP 기판 증설로 매출 증대
2. 비메모리 반도체(System IC) 향 1,200억 원 규모 설비 투자로 중장기 성장 동력 확보 기대
3. 5세대 AP, SSD Controller, 서버 향 FC-CSP의 수요 증가
4. 고객사 DDR5 메모리 전환에 따른 수요 증가 반면 DDR4 감소 예상
5. 자회사 통한 GDDR6용 MSAP, MCP 고부가 기판 실적 회복
최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트
“심텍, 올해 실적은 상저하고… 메모리향 매출 비중 90%” - 인사이트 코리아
“심텍, 올해 실적은 상저하고…메모리향 매출 비중 90%” - 인사이트코리아
[인사이트코리아=장원수 기자] 키움증권은 22일 심텍에 대해 메모리향 매출 비중이 90% 수준으로, 메모리 반도체 업황이 실적 및 주가에 주요 변수라고 전했다.김소원 키움증권 연구원은 “메모
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증권사 리포트: 다시, 우리의 시간입니다 - 키움증권
증권사 리포트: 24년 2Q 이후 수익성 회복 - 대신증권
오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며
투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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