반도체 쿼츠웨어와 세라믹웨어 글로벌 기업
CVD 코팅 사업 진출을 기다리는
원익QnC의 기업 분석과
최근 주식 시세를 기반으로 한 적정 주가 분석
기업 개요
Profile
| 회 사 명 | (주)원익큐엔씨 |
| 설 립 일 | 2003.11.12 |
| 대표 이사 | 임창빈 |
| 임직원 수 | 667명(2020.09) |
| 주소 | 경상북도 구미시 옥계2공단로 123 |
| 매출액 | 2630억 5992만 |
| 주요 품목 | 반도체 제조용 석역 및 세라믹 제품 |
| 홈페이지 | www.wonikqnc.com |
기업 개요
당사는 2003년 반도체 및 디스플레이 제조 공정에 사용되는 부품 및 소재를 제조, 공급하는 것을 목적으로 설립된 기업입니다. 주로 반도체 제조공정 중 웨이퍼의 보호 및 이송용으로 사용되는 부품인 쿼츠 웨어와 다스플레이 패널의 지지 및 고정용 부품으로 사용되는 세라믹 웨어, 디스플레이용 램프, 세정 부문 등 4개 부문의 사업을 영위하고 있습니다.
쿼츠 부문은 2020년 3분기 말 현재 미국 3, 대만 1, 독일 1, 중국 1, 태국 1개 등 총 9개의 종속 기업을 보유하고 있으며, 세정부문은 2개(나노윈 주식회사, 원익서안반도체과기 유한공사(중국))의 종속 기업을 포함하고 있습니다. 또한 2020년 1월 1일, 미국 반도체용 소재 전문 기업인 Momentive Performance Materials사의 쿼츠/세라믹 사업 부문을 최종 인수하면서, 지분보유목적 특수목적법인인 MOMQ Holding Company를 설립하였습니다.
당사는 원익 그룹의 계열회사로써 최대 주주는 원익홀딩스로 21%의 지분을 보유하고 있습니다.
기타 계열회사로 반도체 및 디스플레이 등의 분야에 대한 사업을 영위하는 원익아이피에스, 원익머트리얼즈 등이 있습니다.
주요 연혁
| 날짜 | 내용 |
| 2021.01 | 나노윈(주) 합병 |
| 2020.01 | 미국 모멘티브 쿼츠사업부문 최종 인수 완료 |
| 2018.09 | Supplier Excellence Award(LAM Reserch) |
| 2016.07 | 2016 벤처 천억기업 선정 |
| 2015.07 | 월드클래스 300 선정 |
| 2015.03 | 삼성전자 혁신우수협력사 선정(품질혁신 부문) |
| 2013.03 | 중국 시안 원인반도체과기 유한공사 설립 |
| 2012.03 | 사명변경 (주)원익큐엔씨 |
| 2010.12 | 비산화물 제조업체(세라코) 지분 인수 |
| 2005.09 | 미국 Quartz International 인수(WONIK Quartz International Corporation) |
| 2003.11 | (주)원익쿼츠 기업분할, 코스닥 재 등록 |
| 2001.03 | 유럽(독일) 법인 설립(WONIK Quartz Europe GmbH) |
| 1998.07 | 사명변경(주식회사 원익) |
| 1997.10 | 미국 원익쿼츠 합작법인 설립(WONIK QUARTZ GROUP U.S.A INC.) |
| 1996.09 | 대만 원익석영 합작법인 설립(WONIK Quartz Taiwan Co.,Ltd) |
| 1994.12 | 사명 변경(원익석영 주식회사) |
| 1984.09 | 생산설비 도입 완료 및 시험 가동, 반도체 업체에 샘플 테스트 시작 |
| 1984.01 | Quartz Ware 국산화 성공 (국내 최초) |
| 1983.10 | (주)한국큐엠이 설립 |
주요 사업 및 제품 현황
쿼츠 사업 부문
쿼츠웨어란?
반도체용 석영 유리(Quartz Ware 또는 Fabricated Quartz)는 반도체의 제조공정 중 산화, 확산, 식각, 이온주입 및 화학적 증착공정에서 웨이퍼를 불순물로부터 보호하거나 이송하는 용기로 사용됩니다.
쿼츠웨어 시장 점유율
2019년 기준 당사의 쿼츠웨어 부문 시장 점유율은 38%로써 국내 시장 점유율 1위를 차지하고 있습니다. 다만 수요처에 의한 추정 자료로써, 공식적인 시장 정보는 없는 상태입니다.
당사의 쿼츠웨어는 반도체 및 디스플레이, 태양광, 광섬유 광학용 등 다양한 분야의 공정에 적용됩니다.
반도체 제조 공정
반도체 제조 공정 중 산화, 확산, 증착(CVD) 공정과 플라즈마 식각 공정 및 세정 공정 등에 사용됩니다.
LCD, LED 제조 공정
LCD, LED 제조 공정 중 대형 챔버, 디스플레이 글라스 지지, 카세트 등에 적용됩니다.
태양광 제조 공정
태양광 제조 공정에는 산화, 확산 및 세정 공정시 Boat, Bath, 챔버 형태로 적용됩니다.
광섬유 광학용 - 합성 쿼츠
세라믹스 사업 부문
세라믹스란?
세라믹은 천연원료를 이용한 도자기, 타일, 내화물, 시멘트, 유리 등의 전통 세라믹과 정제된 고순도 합성원료로 제조되는 첨단 세라믹이 있습니다. 당사가 주로 생산하는 세라믹스는 비금속 무기재료를 원료로 사용하고, 제조공정에 있어서 고온처리를 받은 생산물로써 반도체 및 디스플레이 공정에서 내용물을 보호하는 역할을 합니다.
수요처 추정 자료에 의한 당사의 세라믹스 산업별 국내 시장 점유율은 반도체 부문 24%, 디스플레이 부문 36%를 차지하고 있습니다.
당사는 반도체, OLED, 자동차 등 산업전반에 소요되는 정밀 산업용 세라믹 부품을 원료 조합 단계부터 소결, 가공까지 전공정에 대한 자체 기술을 확보하고 있습니다. 이러한 기술 내재화로 알루미나(Al2O3), 지르코니아(ZO2)로 대표되는 산화물뿐만 아니라, 이트리아(Y2O3), YA30 등의 내 플라즈마 성 첨단 소재 및 질화규소(Si3N4), 탄화규소(SiC), 질화알루미늄(AlN), 질화붕소(BN), 머시너블 세라믹 등의 비산화물 세라믹을 생산하고 있으며, 부품 대형화 쪽으로도 개발 기술을 확보하여 양산을 하고 있습니다.
램프 사업 부문
Excimer VUV Lamp
200mm이하의 진공 자외선(Vacuum Ultra Violet)을 LCD/OLED 패널 제조공정에서 표면 유기물을 제거하는 역할을 합니다.
당사는 FPD와 반도체 제조에서의 세정공정과 플라스틱 수지 및 금속 재질의 표면개질, 환경기술 등 여러 분 야에서 사용되는 Excimer VUV Lamp 및 관련 장비를 생산하고 있습니다.
우리나라는 그동안 Excimer VUV Lamp와 Power Supply 및 Unit 전량 수입에 의존해 왔으나 당사의 독자 기술력을 바탕으로 국산화에 성공하여 현재는 국내 기업 및 대만, 중국 등지에 공급되고 있습니다.
주요 제품 - Lamp, Unit, Power Supply
Excimer VUV Lamp의 적용분야는 디스플레이 제조 공정 중 기판 및 셀의 세척, 플라스틱 및 금속 재질의 표면 개질, 기타 반도체 증착 공정전 유기물 제거 등의 용도로 사용됩니다.
이 중 디스플레이 패널의 세정용 EUV Lamp시장은 특정 업체가 독점하고 있는 상황이며, 이에 따라 주요 고객사들의 국산화 수요가 높은 실정입니다. 당사는 2019년 고객사와 신제품 테스트를 진행하였고 2020년 테스트가 통과되면서 일부 납품을 시작하였습니다.
세정 사업 부문
세정 공정
반도체 소재 부품 또는 반도체 장비의 오염을 제거하고 재생하는 공정으로써 주로 반도체 공정에서 사용되는 쿼츠웨어 등의 소모성 부품에서 발생하는 미세 오염을 제거 또는 재생하여 반도체 수율 및 공정 효율을 증가시키는 공정입니다.
당사는 지난 2011년 삼성전자의 공식 세정 공급 업체로 선정되면서 샘플라인 구축을 비롯한 인증 절차를 거쳐서 양산 및 공급을 지속해오고 있으며, 현재는 반도체, LCD, 태양광과 LED 분야의 정밀 부품 세정 사업을 선도하는 기업입니다.
주요 제품 현황
매출 실적
당사의 지난 3기 매출 실적입니다. 2020년 반도체용 석영유리 부문의 매출이 크게 증가했고, 세라믹스도 2019년 대비 회복세를 보이고 있습니다. 세정 부문은 코로나19 영향으로 매출이 감소한 것으로 보입니다.
2020년 3분기 기준 쿼츠 사업 부문의 매출은 3,485억 원으로 전체 매출의 87.7%를 차지하고 있으며, 세라믹스는 4%, 세정 사업 부문 매출이 12%의 비중을 차지하고 있습니다.
생산 가능 시간 및 가동률
당사의 사업부문 별 생산 가능 시간과 가동률입니다. 평균 가동률이 73% ~ 90%대에 이를 정도로 가동 효율은 최고치에 근접한 것으로 생각됩니다.
지적 재산권
2020년 3분기 말 현재 당사의 사업과 관련된 55건의 국내 및 해외 특허가 등록되어 있으며, 9건의 특허가 출원 중에 있습니다.
재무 정보
손익계산서 - 실적
당사의 2020년 3분기 누적 기준 매출액은 3,971억 원으로 전년 동기 대비 104.7% 증가했고, 영업이익은 377억 원으로 112% 증가했습니다. 실적 호조에 대한 요인은 2020년 1월부터 미국 모멘티브사의 매출이 포함되기 시작했고, 기타 쿼츠 부문 매출 증가 요인도 있습니다.
주요 재무 지표
영업외이익에서 이자비용, 파생상품 평가에 대한 손실 등이 증가하면서 3분기 누적 기준 당기 순이익이 영업이익에 비해 줄었으나, 100억 원의 순이익을 기록하면서 흑자전환했습니다.
최근 3년 간 대비 영업 이익률이 저조한 부분은 모멘티브사의 실적이 코로나19로 부진하면서 140억 원의 영업적자를 기록했고, 자회사인 원익 서안이 15억 원의 영업적자를 기록했습니다. 다만 분기가 거듭되면서 영업이익률이 개선되는 모습은 고무적입니다.
영업활동에서 창출한 현금 흐름은 양호한 상태로 생각됩니다.
컨센서스
당사의 2021년 컨센서스 기준 매출액은 5,922억 원으로 2020년 대비 12.4% 성장할 것으로 추정했고, 영업이익은 775억 원을 기록할 것으로 전망했습니다. MOMQ의 태양광 부문 실적 회복 및 사업 다각화에 따른 당사의 신규 매출 확대 등이 기대되는 기업입니다.
주가 정보
원익QNC 2월 1일 1.25% 상승하면서 20,200원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 2.43%이고, 시가총액 5,310억 원으로 코스닥 138위 종목입니다.
최근 4거래일 조정 후 2월 1일 소폭 반등을 시도했습니다. 차트상 당분간 특별한 모멘텀이 없는 한 횡보할 가능성이 예상됩니다. 최근 한 달간 수급에서는 개인은 매수 우위를 보이고 있으나 연기금을 비롯한 기관과 외국인은 매도 우위를 보이고 있는 추이입니다. 이 종목은 당분간 차트보다는 향후 신규 사업 등으로 인한 성장성이 부각되는 기업으로써, 4분기 영업실적 및 사업다각화에 따른 신규 매출 확대 등 모멘텀 중심의 접근이 필요할 것 같습니다. 현재상황에서 2021년 컨센서스에 따른 개인적인 목표 주가는 23,000원입니다.
주식 전망 및 투자 전략
투자 포인트
1. 반도체 제조 공정용 쿼츠 웨어, 세라믹 웨어 국내 시장 1위 기업
2. 세계 2대 쿼츠 제조 메이커
3. 미국, 독일, 대만 법인 설립으로 인한 글로벌 네트워크 구축
4. 주요 반도체 장비 업체인 Tokyo Electron, LAM, AVIZA, ASM 등으로부터 기술인증 및 공급 계약
5. 주요 고객사의 CAPA 확대에 따른 수혜 전망
6. Excimer VUV Lamp 및 관련 장비에 대한 국산화 성공으로 2020년부터 공급 시작, 사업 다각화 진행 중
7. CVD 코팅 부문 진출로 신규 매출 기대 (현재 고객사 테스트 중)
8. 미국 모멘티브사의 인수로 소재부터 부품 사업까지 갖추면서 제품 개발에 대한 시너지 기대
9. 2020년 1월 1일 자로 최종 인수된 모멘티브 사의 쿼츠사업부문(MOMQ) 코로나19 영향으로실적 부진
2020년 3분기 누적 기준 140억 원의 영업 적자 기록: 태양광 매출의 부진 회복 기대
참고 자료
원익 그룹 계열사의 기업 분석 및 주가 전망입니다.
2021/01/20 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주가 전망 - 원익홀딩스 (030530)
2021/01/20 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주가 전망 - 원익머트리얼즈 (104830)
2021/01/05 - [기업 분석 및 전망] - 기업 분석 및 주가 전망 - 원익IPS (240810)
오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.
*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***
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