아이티엠반도체 (084850) - 주가 전망 및 실적 분석

 

2차전지와 반도체 기술 기반의 핵심부품인 SiP, Power Module, Battery Pack을 주력으로 공급하는 (주)아이티엠반도체의 2020년 실적 리뷰와 최근 사업 현황을 통한 향후 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 2020년 3분기 실적 분석은 이전 글인 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

기업 분석 및 주가 전망 - 아이티엠반도체 (084850)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

주요 사업부문 및 제품 현황

당사의 주요 제품에는 POC와 PMP가 있는데, POC(Protection One Chip)란 2차전지 보호회로의 하나인 PCM(Protection Circuit Module)와 PCM에 실장 되는 SMD(Surface Mounted Device) 소자들을 하나의 모듈로 패키지화한 보호회로인 PMP(Protection Module Package)입니다. 지난해 PMP의 매출은 전체 매출액의 70.7%, POC는 14%의 매출 비중을 나타냈습니다.

사업부문 및 제품 별 매출 유형

주력 제품인 PMP의 수출과 내수 비중은 각각 98%, 2%이며, POC의 경우 58%, 42%의 비율을 기록했습니다.

손익계산서 - 실적

(주)아이티엠반도체 2020년 실적 - 손익계산서

당사의 2020년 실적은 매출액 3,911억 원으로 전년 대비 1.7% 감소했고, 영업이익은 254억 원으로 52.6% 감소, 당기순이익은 64.8% 감소한 147억 원을 기록했습니다. 코로나19의 영향으로 매출이 감소했고, 그에 따른 고정비의 증가, 연구개발비의 증가, 해외 신규 설비 투자 증가 및 환율 변동에 따른 외환손실 등이 이익 감소에 영향을 미쳤습니다.

현금흐름표

아이티엠반도체 최근 3년간 현금흐름표

당사는 영업활동으로 인해 꾸준히 현금을 창출하고 있으며, 부족한 자금은 차입금을 통해 조달하여 생산능력 증대를 위한 설비 투자를 하고 있고, 부채의 상환, 자기 주식의 취득 등을 하고 있습니다. 당사의 2020년 당기 말 기준 현금 및 현금성 자산은 587억 원입니다.

재무 상태표

아이티엠반도체 재무상태표

당기 말 자산은 4,364억 원으로 전년 대비 1.4% 증가했고, 부채는 2.9% 증가한 1,689억 원입니다. 자산은 해외 현지법인의 신규 투자 등으로 증가 분이 있으나 금융상품의 감소 등으로 전체적인 자산은 소폭 상승했습니다. 또한 신규 투자 비용 조달을 위한 차입금의 증가로 부채의 증가가 있었습니다.

주요 재무상태 비율

당사의 재무 안정성 비율면에서는 유동비율 150%, 부채비율 63.1%, 자기자본비율 61.3%, 자본유보율 2,361.7%를 기록하면서 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.

2021년 컨센서스 - 실적 추정치

아이티엠반도치 2021년 컨센서스

당사의 2021년 예상 실적은 매출액 5,568억 원으로 전년 대비 42.4% 증가하고, 영업이익은 474억 원으로 86.6% 증가, 당기순이익은 151.7% 증가한 370억 원을 추정했습니다.

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최근 연구 개발 및 신규 사업 현황

고객사 수주 물량 대응 위해 베트남 공장 증설

당사는 지난 2020년 9월 종속회사인 아이티엠반도체 베트남에 제 4공장을 완공하면서 고객사 수주 물량에 대한 대응을 준비하였습니다. 또한 공장 부지의 사전 확보 목적으로 2개 부지의 매입을 완료하였으며, 해당 부지에는 약 548억 원의 신규 투자를 통해 수주 모델 증가에 따른 2차전지 보호회로의 생산능력 확대를 할 예정입니다. 공사는 지난 2월 시작했으며, 올해 8월 중 완료 예정입니다. 

최근 연구 개발 - 전기자동차 시장 진입 위한 전력반도체 개발 진행

당사는 회사 전체 직원 수의 30%가 넘는 인력이 연구개발에 종사하고 있으며, 매년 연매출의 3% 가까운 비용을 투자하고 있습니다.

현재 진행 중인 연구개발

현재 진행 중인 연구개발의 경우 POC, PMP 및 BMS 그리고 전기자동차 시장 진입을 위한 IGBT, SiC 전력반도체 등을 개발하고 있습니다. 또한 웨어러블 기기에 적용 가능한 심박센서 패키지 제품 개발을 통해 신규 사업 진입을 할 예정입니다.

당기 말 현재 당사의 사업과 연관된 국내 특허 75건, 해외 특허 25건을 보유하고 있으며, 총 20건의 특허를 출원 중에 있습니다.

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

아이티엠반도체 주가 정보(2020.04.15)

4월 15일 오전 장이 진행 중인 당사의 주가는 45,200원에 거래되고 있습니다. 외국인 비중은 4.08%이며, 시가총액 1조 416억 원으로 코스닥 시총 상위 59위 종목입니다.

아이티엠반도체 주가 추이(2020.01 ~ 2021.04)

지난 2019년 11월 코스닥에 입성한 아이티엠반도체는 상장후 상승 추세를 보이다가 코로나19로 급락 이후 급반등 하면서 지난해 6월 최고가인 74,000원을 기록한 후 최근까지 긴 하락 추세를 보이고 있습니다. 최근 수급에서는 개인의 매수 우위, 기관과 외국인의 매도 우위 상황에서 거래량이 둔화된 상황입니다. 컨센서스 기반과 차트 관점을 종합한 개인적인 목표주가는 58,000원으로 설정하고 진입 시기를 고려할 예정입니다.

아이티엠반도체 주가 추이 (주봉)

주봉상 아직 중장기적인 하락추세라 할 수 있으나, 향후 방향성을 제시할 것 같습니다. 다만 거래량이 뒷받침되어야 신뢰성 있는 방향으로 볼 수 있어서 좀 더 관망할 필요가 있겠습니다.

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투자 포인트

1. 세계 최초로 Protection IC와 FET를 하나의 Chip으로 패키지한 POC 양산

2. 2012년 세계 최초로 2차전지 PMP 양산 성공 이후 독보적인 경쟁력으로 지속적인 성장 중

3. 2020년 9월 670억 원을 투자한 베트남 4 공장 신규 증설 완료에 따른 매출 확대 전망

4. 2021년부터 애플 iPad, MacBook 제품 라인업을 제외한 모든 제품에 납품 예정

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최근 3개월 주요 이슈, 공시

아이티엠반도체 현물 배당 결정 공시 - 1주당 200원, 배당금 총액 45억 3,890만

아이티엠반도체/현금ㆍ현물배당결정/2021.02.24

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***