미코 (059090) - 주가 전망 및 실적 분석

 

국내 유일의 반도체 공정 장비용 제품인 히터, 정전척 등 독자 기반의 특수 소재 국산화와 세정 장비를 제조 공급하는 (주)미코의 2020년 실적 분석과 최근 사업 동향을 통한 향후 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 2020년 3분기 실적은 이전 글인 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

기업 분석 및 주가 전망 - 미코(059090)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

주요 사업부문 및 제품 현황

당사의 사업부문은 반도체 증착장비(CVD, Chemical Vapor Deposition)에 적용되는 고 기능성 세라믹 히터와 식각장비(Etcher)용 고기능성 세라믹 정전척(ESC) 등을 제조하는 부품 사업부문과 반도체 공정 중 세정, 코팅 등의 공정에 필요한 시스템을 공급하는 세정 사업부문으로 구분됩니다. 지난해 매출 비중은 부품 사업부문 32.59%, 세정 사업부문 67.41%를 나타냈습니다.

손익계산서 - 실적

(주)미코 2020년 실적 

당사의 2020년 실적은 매출액 2,809억 원으로 전년 대비 18.9% 증가했고, 영업이익은 433억 원으로 13.3% 증가, 당기순이익은 21.1% 증가한 266억 원을 기록했습니다. 부품사업부문이 37%, 세정사업부문은 12.9% 등 양 사업부문 모두 전방산업의 호조로 인한 수요 증대로 인해 호실적을 거두었습니다.

현금흐름표

(주)미코 최근 3년간 현금흐름표

영업활동으로 창출된 현금과 장단기 차입금을 통해 연구개발 및 설비 투자를 하고 있으며, 부채의 상환 및 배당금의 지급이 이루어지고 있습니다. 2020년 당기 말 기준 당사의 현금 및 현금성 자산은 1,504억 원입니다. 

재무 상태표

(주)미코 재무상태표

당사의 자산은 전년 대비 43% 증가한 2,403억 원을 기록했습니다. 미코 세라믹스 생산설비 투자, 당사의 신규 사업에 대한 연구 개발 등의 투자, 해외 현지법인의 유형자산 투자 등이 주된 요인입니다.

부채는 전년 대비 20.4% 증가하여 2,845억 원을 기록했으며 사채 발행 및 상환으로 인한 증가와 장단기 차입금이 늘었습니다.

 

주요 재무상태 비율

당사의 주요 재무 안정성 비율에서는 유동비율 176.6%, 부채비율 121.3%, 자기자본비율 45.2%, 자본유보율 821.7%를 기록하였습니다. 전반적으로 자산 및 부채의 규모가 증가하였으나, 미래 성장을 위한 투명성 있는 투자로 인한 증가로 인식되고 있으며, 부채비율 측면에서도 전년 대비 감소하는 등 양호한 상태로 판단됩니다.

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최근 연구 개발 및 신규 사업 현황

고체산화물 4세대 연료전지(SOFC, Solid Oxide Fuel Cell) 본격 사업화

당사는 지난 2018년 2Kw SOFC 시스템의 KGS(한국가스안전공사) AB934 인증을 획득한 이후 2019년에는 상용 제품의 출시가 있었고, 정부가 발행한 신제품 적합 인증서도 확보하면서 SOFC에 대한 독점력을 쌓아가고 있습니다. 올해 들어서 KS인증을 마치게 되면서 10월 경에는 발전용량을 8Kw까지 올린 '투시' 시제품도 출시할 예정에 있습니다.   

신개념 코팅 기술 개발

LED 사업 추진

미코세라믹스 물적 분할 및 삼성전자 투자 협력사 이어 2021년 IPO 추진

당사는 지난 2020년 2월 1일 자로 (주)미코를 존속회사로 (주)미코세라믹스를 부할 신설회사로 설립하면서 반도체 및 디스플레이 장비를 구성하는 부품의 제조를 전문으로 하고 있습니다. 또한 지난 2020년 11월 2일 삼성전자로부터 제 3자 배정 유상증자 방식으로 216억 7천만 원 규모의 투자를 받으면서 삼성전자 협력사로서의 입지를 굳히게 되었습니다.  

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

미코 주가정보 (2021.04.16)

4월 16일 장종료 기준 당사의 주가는 전 거래일 종가와 같은 15,100원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 4.54%이며, 시가 총액 4,729억 원으로 코스닥 시총 상위 187위 종목입니다.

(주)미코 주가 추이(2020.09 ~ 2021.04)

당사의 주가는 지난해 9월 한국판 그린뉴딜의 수소 테마와 함께 급등하면서 최고가인 21,550원을 기록한 후 2개월도 안된 기간 동안 13,050원까지 하락했다가 14,000~15,000원대 박스권 횡보 후 올해 1월 들어서면서 2월 중순까지 상승했습니다. 2월에는 당사의 현대중공업파워시스템 인수가 유력하다는 소식, 2020년 호실적 발표, 파생상품 거래 손실(114억 원) 등의 소식으로 비록 호실적을 거두었지만 3월 초까지 시장의 수급 조정과 함께 급락세를 보였습니다. 시장에서는 현대중공업파워시스템의 인수가 당사와 시너지 효과가 없을 것으로 판단한 것 같습니다. 또한 인수 협상에 따라 달라지겠지만, 인수자금 조달 부분도 당사의 재무상태에 부담이 될 수 있을 것으로 보고 있습니다. 

최근 9거래일 연속 순매수하고 있는 금융투자를 비롯한 기관이 매수 우위를 보이고 있으며, 외국인과 개인은 매도 우위입니다. 차트 소견으로 개인적인 목표주가는 20,000원으로 설정하였으며, 상승 시 17,500원에서 저항이 예상되고, 조정 시에는 14,000원을 지지로 보고 있습니다. 조만간 방향성을 보일 것으로 보여서 다음 주 장중 진입 시기를 고려해볼 계획입니다.

(주)미코 주가 추이 (주봉 차트)

주봉상으로도 현재 조금씩 저점을 높여가고 있으며, 개인적 관점으로는 조만간 방향성을 줄 것으로 생각하고 있습니다. 

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투자 포인트

1. 디스플레이/반도체 코팅 및 세정 시스템 삼성전자, SK하이닉스, TSMC 등 글로벌 반도체 고객사 확보

2. 고체산화물 연료전지(SOFC) 사업 본격화로 후반기부터 매출 확대 전망

3. 반도체 미세화, 고단화에 따른 세정 산업의 중요성 부각으로 인한 수혜 예상

4. 삼성전자 투자받은 자회사 미코세라믹스, IPO 추진

5. 미코 현대중공업파워시스템 인수 관련 소식(자금 조달 등) 모니터링 필요

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최근 3개월 주요 이슈, 공시

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***