PI첨단소재 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

반도체 및 디스플레이, 2차전지 등에 다양하게 적용되는 핵심 소재인 PI(Polyimide) 필름 세계 1위 기업 PI첨단소재(주)의 2021년 1분기 실적 분석과 최근 사업 동향을 통한 향후 주가 전망을 공유합니다. 당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2020년 결산 실적

PI첨단소재(178920) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 및 사업 내역

기업 분석 및 주식 전망 - PI첨단소재

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

주요 사업부문 및 제품 매출 현황

당사의 사업부문은 반도체 및 디스플레이 그리고 전기자동차 등 첨단 산업에 적용되는 폴리이미드 필름 및 바니쉬를 생산하는 단일 사업부문으로 PI 필름 및 바니쉬가 주요 제품으로 구성되어 있습니다. 

주요 제품의 매출 실적 구분

지난 1분기 당사의 주력 제품인 PI 실적에서 수출은 476억 원으로 61.4%, 내수는 299억 원으로 38.6%의 매출 비중을 나타냈습니다. 

손익계산서 - 실적

PI첨단소재 2021년 1분기 실적 - 손익계산서

당사의 지난 1분기 실적은 매출액 776억 원으로 전년 동기 대비 25.9% 증가했고, 영업이익은 207억 원으로 40.6% 증가, 당기순이익은 162억 원으로 31% 증가하였습니다. 반도체 및 OLED 전방산업의 꾸준한 실적과 함께 전기차 절연용 필름 및 모터용 바니쉬 그리고 스마트폰 발열 방지용 필름의 지속적인 증가와 자동차 전장용 FPCB 수요 증가에 따른 실적 개선이 있었습니다. 

추정실적 컨센서스

PI첨단소재 2021년 2분기 컨센서스

지난 1분기는 컨센서스 대비 매출액 2.5%, 영업이익 8.9%, 당기순이익 7.3% 상회하는 실적을 달성했습니다. 2021년 2분기 컨센서스는 매출액 731억 원으로 전년 동기 대비 31.1% 증가하고, 영업이익은 186억 원으로 48.8% 증가 당기순이익은 95.7% 증가할 것으로 추정했습니다.

현금흐름표

피아이첨단소재 2021년 1분기 현금흐름표

지난 1분기 영업활동 현금흐름은 순이익의 증가 등으로 전년 동기 대비 96억 원의 현금이 증가한 120억 원의 현금이 유입되었습니다. 차입금을 조달하여 부채를 상환했으며, 생산 능력 증대를 위한 유형자산을 취득하였습니다. 1분기 말 기준 현금 및 현금성 자산은 전년 동기 대비 276.5% 증가한 809억 원입니다.

재무 상태표

PI첨단소재 2021년 1분기 재무상태표

지난 1분기 말 기준 자산총계는 전기보다 3.1%(126억 원) 증가한 4,166억 원으로 매출 채권과 현금 및 현금성 자산의 증가에 기인합니다. 부채는 전기 대비 14.2%(172억 원) 증가한 1,384억 원으로 매입 채무 등 지급 채무에 따른 것입니다. 

피아이첨단소재(주) 재무상태 비율

지난 1분기 재무 안정성 비율에서는 유동비율 156.6%, 부채비율 49.7%, 자기자본비율 66.8%, 자본 유보율 1,795.1%를 기록하면서 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.

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최근 연구 개발 및 사업 현황

연구개발 현황

당사는 지난 1분기 매출액의 2.4%에 해당하는 184억 원 규모의 연구개발 비용을 투입하면서 PI 소재의 선도기업으로서 각종 산업분야의 내열성, 절연성 소재 등 PI 파생상품의 개발을 지속적으로 추진하고 있습니다.

PI첨단소재 연구개발 실적 현황

2차전지 전용 PI Film 생산을 위한 설비 투자

PI 필름 증설 이력 및 향후 증설 계획(출처: 당사 IR)

당사는 지난 4월 26일 공시를 통해 전기자동차 등 2차전지에 적용되는 차세대 PI Film 생산을 위한 전용 공장을 증설한다고 밝혔습니다. 증설 규모는 연간 600톤 규모이고,  2021년 4월 27일 공사를 시작하여 2023년 12월 31일 종료 예정입니다.

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

PI첨단소재 주가 정보(2021.05.14)

5월 14일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 1.52% 오른 46,700원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 13.78%이며, 시가 총액 1조 3,714억 원으로 코스닥 시총 상위 36위 종목입니다.

PI첨단소재 주가 추이(일봉: 2021.01 ~ 2021.05)

2021년 당사의 주가는 등락을 반복하는 와중에 저점을 높여가면 전반적인 상승 곡선을 그리고 있습니다. 최근 미국발 인플레이션 이슈로 국내 증권 시장도 조정을 받고 있으나 정부의 K-반도체 전략 등에 부응하면서 반등을 시도하고 있습니다. 최근 한 달간 수급에서는 기관의 매물을 외국인과 개인이 받아내는 모습을 나타내고 있습니다. 목표주가는 이전 분석과 같은 55,000원을 유지할 계획이며, 상승 시 49,000원 부근에서 저항이 예상됩니다. 또한 2분기에는 당사의 유가증권 시장 이전 상장에 대한 내용도 모니터링이 필요한 시점입니다.

투자 포인트

1. PI 필름 세계 시장 점유율 1위

2. 2차전지 전용 차세대 PI 필름 생산을 위한 설비투자 (연간 600톤 규모)

3. 방열 시트용 PI필름 장기 공급 계약으로 안정적 매출 (665톤 규모)

4. 초고후도 방열시트 개발 완료 및 고객사 테스트 중

5. 대형 디스플레이용 CoF(Chip On Film) 시장 하반기 진입 계획

6. KOSPI 이전 상장 및 KOSPI 200 지수 편입을 통한 투자자 유치 예정 (2021년 하반기 목표)

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최근 3개월 주요 이슈, 공시

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***