테스나 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

비메모리 반도체 테스트 전문 기업으로 CIS, SoC, MCU 등 주요 성장 산업을 영위하고 있는 (주)테스나의 2021년 1분기 실적 분석과 최근 사업 현황을 통한 주가 전망을 공유합니다. 당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2020년 결산 실적

테스나 (131970) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 및 사업 내역

기업 분석 및 주가 전망 - 테스나 (131970)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

주요 사업부문 및 제품 현황

당사의 사업부문은 반도체 테스트 서비스 단일 사업부문으로 크게 웨이퍼 테스트와 패키지 테스트 분야로 구분되어 있습니다. 지난 1분기 웨이퍼 테스트 부문 매출은 405억 원으로 전체 매출의 92%를 차지하고, 패키지 테스트는 8%의 매출 비중을 기록했습니다.

주요 부문 별 실적 구분 현황

지난 1분기 웨이퍼 테스트 부문에서 내수와 수출의 비중은 각각 13%, 87%의 비중을 나타냈고, 패키지 테스트의 경우 내수 54.3%, 수출 45.7%의 매출 비중을 기록했습니다. 전체적으로는 내수 16.3%, 수출 83.7%를 나타냈습니다.

손익계산서 - 실적

(주)테스나 2021년 1분기 실적 - 손익계산서

당사의 지난 1분기 실적은 매출액 440억 원으로 전년 동기 대비 37.6% 증가했고, 영업이익은 99억 원으로 25.4% 증가, 당기순이익은 74억 원으로 77.5% 증가했습니다. 반도체 웨이퍼 테스트 부문의 실적이 개선되면서 전반적인 실적을 견인한 것으로 보입니다.

실적 추정 컨센서스

테스나 컨센서스(분기)

지난 1분기 영업이익은 컨센서스 대비 14% 하회한 것으로 나왔습니다. 2021년 2분기 예상 실적은 매출액 465억 원으로 전년 동기 대비 46.7% 증가하고, 영업이익은 110억 원으로 35.8% 증가, 당기순이익은 93억 원으로 60.3% 증가할 것으로 추정했습니다.  

테스나 컨센서스(연간)

연간 예상실적에서는 매출액 1,798억 원으로 전년 대비 35.6% 증가하고, 영업이익은 512억 원으로 67.3% 증가할 것으로 내다봤습니다.

현금흐름표

테스나 2021년 1분기 현금흐름표

지난 1분기 영업활동 현금흐름에서는 전년 동기보다 297억 원이 증가한 365억 원의 현금이 유입되었습니다. 장단기 차입금을 조달하여 부채를 상환하고 배당금을 지급하였으며, 신규 사업 진출에 대한 설비 투자 등을 수행하였습니다. 2021년 1분기 말 기준 현금 및 현금성 자산은 293억 원입니다.

재무 상태표, 재무 안정성 비율

(주)테스나 2021년 1분기 재무상태표

지난 1분기 자산 총계는 전기보다 3% 증가한 4,699억 원으로 유형자산의 증가가 주된 요인입니다. 부채는 전기 대비 4.7% 증가한 2,432억 원으로 차입금 조달이 주요 부채 증가의 요인으로 보입니다. 순이익의 증가로 인해 당기 자본총계는 소폭 증가하면서 2,268억 원을 기록했습니다. 

(주)테스나 재무상태 비율

2021년 1분기 재무 안정성 비율에서는 유동비율 42.9%, 부채비율 107.2%, 자기자본비율 48.3%, 자본유보율 2,482.8%를 기록했습니다. 지난 2019년부터 신규 사업 진출을 위한 카메라 이미지 센서를 위한 대규모 투자를 시행하면서 부채비율이 크게 증가하였으나, 올해부터 매출 인식이 되면서 점차 개선된 재무 구조를 예상하고 있습니다.

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최근 연구 개발 및 사업 현황

카메라 이미지 센서(CIS) 설비 투자 및 매출 가시화

당사는 지난 2019년부터 설비 투자를 시작한 CIS 사업부문은 올해 들어서 130대의 CIS 테스터가 가동되기 시작했습니다. 이에 따른 신규 매출로 2021년도 최대 매출을 기록할 것으로 기대합니다.

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

(주)테스나 주가 정보(2021.05.20)

5월 20일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 2.31% 오른 46,450원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 6.43%이며, 시가 총액 6,856억 원으로 코스닥 시총 105위 종목입니다.

테스나 주가 추이(일봉: 2020.05 ~ 2021.05)

지난 1월 최고가인 59,700원을 기록한 이후 3월 초순까지는 조정을 받았고, 이후 반등을 시도하면서 53,000원 근처까지 갔으나 최근 시장 변동성에 따른 하락세를 겪다가 단기 반등을 주는 모습입니다. 최근 2 거래일을 제외하고는 지난 한 달 동안 개인이 매수 우위를 보이고 있습니다. 예상 실적 및 차트 소견으로 개인적인 목표주가는 57,000원으로 설정하고, 50,000원 부근에서 저항을 예상하고 있습니다.

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투자 포인트

0. 지난 4년간 지속 성장, 매년 최대 기록 경신 및 높은 영업이익률

1. 지난 2년간 대규모 투자한 카메라 이미지 센서(CIS) 사업에 대한 실적 본격화 예정

2. CIS 수요 급증에 따른 추가 테스트 장비 도입 등 2019~2021년 대규모 투자로 신규 매출 확대(2021년)

3. 삼성전자 스마트폰 판매량 증가 및 CIS, AP 판매량 증가에 따른 직접적인 수혜 기업

4. 2021년 하반기부터 5G 향 RF 공급 개시에 따른 매출 전망 

5. 삼성전자의 AP인 엑시노스는 비보, 샤오미 등 글로벌 업체에 공급으로 AP 판매량 증가 예상

6. 삼성전자 '시스템 반도체 2030' 에 따라 133조 투자 예정으로 당사의 장기적인 동반 성장 전망

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최근 3개월 주요 이슈, 공시

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***