OCI - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

태양광 산업의 핵심 폴리실리콘과 일상생활에 널리 적용되는 과산화수소 그리고 석유화학 산업의 핵심 소재인 카본 케미컬로 새로운 도약을 준비하는 OCI(주)의 2021년 1분기 실적 분석 및 최근 사업 동향을 통한 주가 전망을 공유합니다. 당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2020년 결산 실적

OCI (010060) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 및 사업 내역

기업 분석 및 주가 전망 - OCI (010060)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

OCI 주요 사업부문 및 제품 현황

당사의 사업부문에는 태양관 산업에 필수 소재인 폴리실리콘과 반도체 세정, 신문, 섬유표백, 자동차, 신발 가구 등 일상생활에 다양하게 적용되는 과산화수소 등의 베이식 케미컬 사업부문이 있으며, 석탄 석유화학 제품용으로 사용되는 카본 케미컬 사업 그리고 열병합 및 태양광 발전 관련 에너지 솔루션 사업이 주를 이루고 있습니다. 지난 1분기 베이직 케미컬 사업 부문의 매출은 2,520억 원으로 전체 매출의 42%를 차지했고, 카본 케미컬은 2,557억 원으로 43%, 에너지솔루션은 830억 원으로 14%의 매출 비중을 나타냈습니다.

 

손익계산서 - 실적

OCI 2021년 1분기 실적 - 손익계산서

지난 1분기 당사의 실적은 매출액 5,737억 원으로 전년 동기 대비 0.9% 증가했고, 영업이익과 당기순이익은 각각 470억 원, 0.4억 원으로 흑자 전환했습니다. 

추정 실적 컨센서스

당사의 2021년 2분기 예상 실적은 매출액 6,472억 원으로 전년 동기 대비 61.1% 증가하고, 영업이익은 885억 원, 당기순이익은 686억 원으로 흑자 전환할 것으로 추정했습니다.

OCI 컨센서스(연간)

당사의 2021년 예상실적은 매출액 2조 4,348억 원으로 전년 대비 21.6% 증가하고, 영업이익과 당기순이익은 각각 3,128억 원, 2,464억 원으로 흑자 전환할 것으로 내다봤습니다.

현금흐름표

OCI 2021년 1분기 현금흐름표

지난 1분기 영업활동 현금흐름은초 223억 원의 현금이 유입되었으며, 장단기 차입금을 조달하여 부채를 상환하고 유형자산 등을 취득하였습니다. 2021년 1분기 말 기준 현금 및 현금성 자산은 전년 동기 대비 330억 원 감소한 4,108억 원입니다.

재무 상태표

OCI 2021년 1분기 재무상태표

2021년 1분기 말 기준 자산총계는 전기보다 4%(1,795억) 증가한 4조 6,168억 원으로 단기금융자산, 매출채권 및 재고자산의 증가에 기인합니다. 부채는 전기 대비 5.6%(1,148억) 증가한 2조 1,663억 원으로 매입채무 및 장단기 차입금의 증가가 주요 요인입니다. 순이익의 증가로 인해 자본총계도 전기 대비 647억 원이 증가한 2조 4,505억 원을 기록했습니다. 

OCI 2021년 1분기 재무상태 비율

당사의 2021년 1분기 재무 안정성 비율에서는 유동비율 252.3%, 부채비율 88.4%, 자기 자본비율 53.1%, 자본 유보율 1,790.3%를 기록하면서 양호한 재무상태를 유지하고 있습니다.

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최근 연구 개발 및 사업 현황

최근 신규 사업 현황

(주)포스코케미칼 합작회사인 (주)피앤오케미칼 설립으로 연간 5만 톤 규모의 공장 착공

또한 2020년 7월, 고순도 과산화수소 수요 증가에 대비하여 (주)포스코케미칼과 합작하여 (주)피앤오케미칼을 설립하였으며, 2021년 1월 연산 5만 톤 규모의 생산공장 착공식을 가졌습니다.

자회사 DCRE 성공적인 도시개발 사업 진출

종속회사 (주)DCRE는 2021년 3월 12일, 인천 용현ㆍ학익 1블록에 약 13,000 세대를 공급하는 미니 신도시급 도시개발사업인 'CITY O CIEL(시티오씨엘)'의 1차 분양을 진행하였습니다. 본 분양은 인천 미추홀 구의 역대 최고 경쟁률을 기록하는 등 성공적으로 진행되었습니다.

태양광 폴리실리콘 군산 공장 수익성 개선 위해 말레이시아 이전 검토 중

당사는 지난 1분기 실적 발표 당시 말레이시아 공장 증설을 계획하고 있다고 밝혔습니다. 당사는 만일 말레이 증설이 결정될 경우 현재 군산 공장에 있는 설비를 이전할 것으로 알려졌습니다. 

신규사업 위해 (주)파노로스바이오사이언스에 50억 원 투자

당사는 지난 4월 8일 바이오 사업에 진출하기 위해 항암 신약 후보 물질과 다중 기능 재조합 단백질 기술을 보유한 (주)파노로스바이오사이언스에 50억 원(지분율 6.63%, 101,832주) 규모의 신규투자를 하였습니다. 

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

OCI 주가 정보(2021.05.24)

5월 24일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 5.71% 내린 121,500원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 19.74%이며, 시가 총액은 2조 8,977억 원으로 코스피 시총 111위 종목입니다.

OCI 주가 추이 (일봉: 2020.05 ~ 2021.05)

당사의 주가는 지난 4월 들어서면서 미국 바이든 행정부의 친환경 정책에 따른 태양광 설치 수요 증가 및 중국 제재 우려에 따라 폴리실리콘 가격이 지난 6년 동안 최고치로 오르면서 당사의 주가도 최고가인 147,000원을 기록한 후 5월 들어서 11만 원 중반까지 밀리다가 최근 반등을 시도하는 모습입니다. 최근 수급에서는 지난 4 거래일 연속 순매수하던 기관이 오늘 24일에는 순매도로 돌아섰으며, 한 달간 수급에서는 개인이 매수 우위를 유지하고 있습니다. 예상 실적 및 차트 소견을 종합한 목표주가는 160,000원으로 설정하였습니다. 

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투자 포인트

1. 폴리실리콘, 중국 신장 지역 규제로 인한 공급 부족 우려 등으로 최근 6년간 최고가에 따른 수익성 강화

2. 미국 바이든 행정부의 3조 달러 투자 등 신재생에너지 투자로 인한 수혜 예상

3. 폴리실리콘 사업 재편으로 수익성 강화 및 2020년 3분기부터 턴어라운드 시작 (말레이시아 원가 경쟁력)

4. 태양광 웨이퍼 세계 1위 업체인 Longi와 3년간 연간 25,000톤 계약, 선수금까지 수취

5. 동우화인켐과 4,902억 규모 과산화수소 10년 장기 공급계약 

6. 종속회사 DCRE 도시개발 사업 본격화로 향후 약 7년 동안 2.7조 원의 누적 수익 예상으로 안정적 사업 기반 구축

 

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최근 주요 이슈, 공시

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***