앤씨앤 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

 

차량용 영상 기록장치인 블랙박스 기술 기반으로 자율 주행 솔루션을 선도하는 기업 (주)앤씨앤의 2021년 1분기 실적 분석과 최근 사업 현황을 점검하고 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2020년 3분기 실적 및 사업 내역

기업 분석 및 주가 전망 - 앤씨앤 (092600)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

(주)앤씨앤 주요 사업부문 및 제품 현황

당사의 사업부문은 자동차 전장 사업부문으로 세부적으로는 차량용 블랙박스 부문, 영상처리 칩 부문 그리고 종속회사인 넥스트칩이 주력으로 하는 차량용 영상처리 칩 부문으로 구성되어 있습니다. 

지난 1분기 당사의 블랙박스 부문 매출은 203억 원으로 전체 매출의 89.5%를 차지하였고 영상 처리 칩 부문의 매출은 24억 원으로 10.5%의 매출 비중을 기록했습니다. 

넥스트칩 주요 제품 현황

종속회사인 넥스트칩이 주력으로 하는 차량용 영상처리 칩 부문의 매출은 44억 원을 기록했습니다.

손익계산서 - 실적

(주)앤씨앤 2021년 1분기 실적 - 손익계산서

지난 1분기 당사의 실적은 매출액 272억 원으로 전년 동기 대비 45.3% 증가했고, 영업손실 24억 원, 당기순손실 27억 원으로 적자 지속입니다. 

추정 실적 컨센서스

(주)앤씨앤 컨센서스

당사의 2021년 연간 예상실적은 매출액 1,304억 원으로 전년 대비 48.5% 증가하고, 영업이익은 13억 원으로 흑자 전환할 것으로 추정했습니다. 중국산 블랙박스 등 저가 제품 공세에 어려움을 겪으면서 사업 다각화를 위한 자율주행 솔루션인 VADAS 분야의 연구 개발에 따른 비용 부담으로 오랜 기간 적자를 지속하였으나, 올해 차량용 영상 처리 등에서 매출이 가시화되면서 흑자 전환 및 매출 확대를 예상하고 있습니다.

현금흐름표

(주)앤씨앤 2021년 1분기 현금흐름표 

지난 1분기 영업활동 현금흐름에서는 총 47억 원의 현금이 유출되었으며, 차입금을 조달하여 부채를 상환하고 금융상품의 취득 및 유무형 자산을 취득했습니다. 2021년 1분기 말 기준 현금 및 현금성 자산은 213억 원을 보유하고 있습니다.

재무 상태표, 재무 안정성 비율

(주)앤씨앤 2021년 1분기 재무상태표

지난 1분기 자산 총계는 전기보다 3.5%(34억 원) 증가한 1,022억 원으로 토지, 건물 등 매각 예정 자산(59억 원)과 금융상품의 증가에 기인합니다. 부채 총계는 8.2%(61억 원) 증가한 806억 원으로 매입 채무 및 장기차입금의 증가가 있었습니다.

(주)앤씨앤 재무상태 비율

2021년 1분기 당사의 재무 안정성 비율에서는 유동비율 258.7%, 부채비율 372.4%, 자기 자본비율 21.2%, 자본 유보율 102.7%를 기록하였습니다. 자율주행 솔루션의 연구 개발 비용 및 기존 사업의 부진 등으로 적자가 지속되면서 부채도 증가하고 있으나 2021년 신규사업의 매출 가시화에 따른 흑자 전환을 계기로 점차 개선될 것으로 예상합니다. 

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최근 연구 개발 및 사업 현황

당사는 지난 1분기에도 매출액의 14.1%에 달하는 38억 원 규모의 비용을 연구개발에 투입하면서 영상 처리 관련 분야의 연구 개발을 지속적으로 수행하고 있습니다.

(주)앤씨앤 연구개발 비용 현황

넥스트칩, 글로벌 차량용 반도체 개발 및 관리 프로세스 인증 획득

당사는 지난 6월 2일 보도를 통해 자회사인 넥스트칩이 글로벌 자동차 기능안전 국제 표준 인증인 'ISO 26262 기능안전관리(FSM)'을 획득했다고 전했습니다. 당사의 차량용 영상 처리 기술이 유럽시장을 비롯한 해외 시장에 진출할 준비를 갖춘 것으로 판단됩니다. 

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주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

(주)앤씨앤 주가 정보(2021.06.17)

6월 17일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 1.01% 내린 4,885원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 0.66%이며, 시가 총액 1,023억 원으로 코스닥 시총 기준 958위 종목입니다.

(주)앤씨앤 주가 추이(일봉: 2021.01 ~ 2021.06)

당사의 주가는 지난 2월 4일 연중 최고가인 6,740원을 기록한 이후 대부분 반납하고 최근까지 4,500~5,500원 사이에서 움직이고 있습니다. 차량용 영상 처리 반도체를 주력으로 하는 자회사 넥스트칩이 지난해 말부터 실적이 가시화되면서 주가가 상승했으나, 차량용 반도체 공급 부족으로 인한 가동 중단 사태 등으로 상승분의 대부분을 반납한 상황입니다. 최근 수급에서는 기관의 참여가 없는 가운데 외국인과 개인의 공방으로 주가가 형성되고 있으며, 차량용 전장 및 자율주행 종목으로의 수급이 뒷받침되어야 주가가 회복될 것 같습니다. 예상 실적 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 5,800원으로 설정하였습니다.

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투자 포인트

1. 원천 기술인 영상처리 기술 기반으로 한 성장성 확보

2. 영상보안 향 블랙박스 시장의 성장에 따른 수혜 전망

3. 자율주행 레벨이 상승하면서 넥스트칩의 차량용 영상 처리 반도체 관련 기술 적용 확대 전망

4. 자율주행의 핵심인 자사의 ADAS 소프트웨어(VADAS) 관련 매출 확대 예상  

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최근 3개월 주요 이슈, 공시

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***