덕산네오룩스 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

 

국내 OLED 소재 시장 점유율 1위 기업으로서 OLED 유기재료의 개발 및 국산화를 선도하는 덕산네오룩스(주)의 2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

덕산네오룩스 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

덕산네오룩스 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

덕산네오룩스 (213420) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

기업 분석 및 주가 전망 - 덕산네오룩스 (213420)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

덕산네오룩스 주요 사업 부문 및 제품 현황

당사는 OLED 소재를 개발, 공급하는 단일 사업부문으로 구성되어 있으며, 당사의 주요 제품에는 전자수송층(ETL)과 양극(Anode)에서 정공을 운반하는 정공수송층과 Red Host, R Prime, G Prime 등을 제조, 공급하고 있습니다. 또한 지난 2017년 비발광 소재인 PDL(Pixel Define Layer)의 개발에 성공하면서 Black PDL이라는 신규 소재도 공급 중에 있습니다. 

지난 3분기 누적 기준 수출은 1,233억 원으로 전체 실적의 85.3%의 비중을 나타내고 있습니다. 

손익계산서 - 실적

덕산네오룩스 실적 (2021년 3분기)

지난 3분기 실적은 매출액 586억 원으로 전년 동기 대비 44.3% 증가했고, 영업이익은 163억 원으로 45.8% 증가, 분기 순이익은 161억 원으로 66% 증가했습니다. 누적 기준으로는 매출액 1,446억 원으로 43.6% 증가했고, 영업이익은 380억 원으로 47.4% 증가, 당기순이익은 371억 원으로 52.5% 증가했습니다. 중국 고객사 수요는 감소했으나 노트북 및 아이폰 13 등의 수요 증가에 따라 시장 기대치를 상회하는 실적을 기록했습니다.

추정 실적 컨센서스

덕산네오룩스 컨센서스

올해 당사의 예상 실적은 매출액 1,979억 원으로 전년 대비 37.3% 증가하고, 영업이익은 520억 원으로 29.7% 증가할 것으로 추정했습니다. 2022년에는 매출액 2,413억 원으로 21.9% 증가하고, 영업이익은 692억 원으로 33% 증가할 것으로 내다봤습니다. 당사의 주력 제품인 정공수송층과 비발광 소재인 PDL의 제품 다양화 그리고 삼성디스플레이 노트북 OLED 적용 확대와 QD-OLED 출시 전망 등으로 꾸준한 성장이 예상됩니다.  

현금흐름표

덕산네오룩스 현금흐름표

지난 3분기 영업활동 현금흐름에서는 274억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 유형자산, 기타비유동금융자산의 취득 등으로 168억 원의 현금이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 리스 부채를 지급하면서 1억 원의 현금이 유출되었습니다. 2021년 3분기 말 기준 현금성 자산은 전년 동기 말보다 240억 원이 늘어난 623억 원의 현금을 확보하고 있습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

덕산네오룩스 재무상태표

2021년 3분기 말 현재 자산총계는 전기 말보다 18.9%(418억) 늘어난 2,627억 원으로 현금성 자산, 재고 자산, 기타비유동금융자산 및 유형자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 16.7%(47억) 늘어난 329억 원으로 기타유동금융부채의 증가에 따릅니다. 자본총계는 누적 이익의 증가로 총 371억 원이 늘어나면서 2,299억 원을 기록했습니다.

덕산네오룩스 재무 안정성 비율

2021년 3분기 말 기준 재무 안정성 비율에서는 유동비율 503.2%, 부채비율 14.3%, 자기자본비율 87.5%, 자본유보율 4,689.7%를 기록하면서 건실하고 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

최근 연구 개발 현황 - QD(Quntum Dot)-OLED 소재 개발

덕산네오룩스 연구 개발 현황

당사는 지난 3분기 매출액의 11.45%인 166억 원 규모의 비용을 연구개발에 투입했습니다.

덕산네오룩스 연구 개발 실적 현황

당사는 3분기 현재 QD-OLED용 정공수송층 및 소재, 비용 절감을 위한 고효율 장수명 청색 소재 등의 연구개발을 수행하고 있습니다.

유상증자 및 전환사채로 OLED 시설투자 위한 자금 조달

당사는 지난 11월 25일 공시를 통해 유상증자 및 전환사채의 발행을 통해 약 650억 원 규모의 자금을 조달하여 OLED 시설 투자에 나선다고 밝혔습니다. 조달된 자금은 최근 OLED 국내 및 중국 디스플레이 전방산업의 수요 증가에 따른 설비공장의 증설과 신규 소재의 개발에 사용될 것으로 전해졌습니다.

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덕산네오룩스(213420) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

덕산네오룩스 주가 정보 (2021.12.17)

12월 17일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 0.53% 내린 56,000원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비율은 11.81%이며, 시가총액 1조 3,446억 원으로 코스닥 시총 기준 44위 종목입니다.

덕산네오룩스 주식 시세 (일봉: 2021.01 ~ 2021.12)

당사의 주가는 연초부터 9월까지 꾸준한 우상향을 보이면서 9월 한때 연중 최고가인 76,200원을 기록한 후 조정을 받으면서 최근까지 55,000 ~ 65,000원 사이에서 변동성을 보이고 있습니다. 최근 수급에서는 6 거래일 연속 순매도하는 기관과 4 거래일 순매도 중인 외국인에 개인이 순매수로 대응하고 있습니다. 예상 실적 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 71,000원으로 설정하였습니다.

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투자 포인트

1. 국내 OLED 소재 시장 점유율 1위 기업으로 발광 비발광 소재 등 제품 다변화 추진

2. OLED Red Host 개발 및 최초 양산화 성공

3. 삼성디스플레이 및 중국 글로벌 디스플레이 업체를 고객사로 확보하여 안정적인 성장 전망

4. 삼성디스플레이 노트북 OLED 적용 확대, 2022년 QD-OLED TV 출시로 꾸준한 성장

5. 삼성 갤럭시 스마트폰 및 아이폰 13의 OLED 적용에 따른 매출 증대

6. 스마트폰, 노트북, 차량용 디스플레이 등 OLED 적용 분야 확대 추세에 따른 매출 증가

7. 역대 최고 매출과 안정적인 재무상태

8. 650억 원 규모 자금 조달로 OLED 시설 투자 및 소재 개발 본격화

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최근 주요 이슈, 공시

덕산네오룩스, 역대 최대 매출 달성 - 베타뉴스

덕산네오룩스, 역대 최대 매출 달성 - 베타뉴스

이베스트證 "덕산네오룩스, 유증 실시에 OLED 운신의 폭 확대" - 뉴시스

이베스트證 "덕산네오룩스, 유증 실시에 OLED 운신의 폭 확대"

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***