나인테크 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

디스플레이 제조용 설비 기술을 기반으로 2차 전지 셀공정에 적용되는 라미네이션과 스태킹 장비의 개발로 성장하는 (주)나인테크의 2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

나인테크 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

나인테크 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

나인테크 (267320) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

기업 분석 및 주가 전망 - 나인테크 (267320)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

나인테크 주요 사업 부문 및 제품 현황 (2021년 3분기)

당사는 2007년 설립 후 디스플레이 제조용 장비로 사업 기반을 다진 후 2017년 들어서면서 2차 전지 제조용 장비의 개발을 시작하면서 사업 확장을 시작했습니다. 디스플레이 부문에서는 전공정과 후공정의 Wet Station(세정) 장비를 생산하고 있으며, 진공증착 및 봉지 공정의 물류장비를 제작하여 공급하고 있습니다. 2차 전지 부문에서는 배터리 셀의 조립공정에 특화되어 있으며, 노칭 된 극판을 합착하는 라미네이션(Lamination)과 2차 전지의 용량에 맞게 일정한 수량을 적층 하는 스태킹(Stacking) 장비 등을 생산, 공급하고 있습니다.

지난 3분기 2차 전지 라미네이션 장비의 매출은 251억 원으로 전체 매출의 45.6%를 차지하였으며, 스태킹 장비는 119억 원으로 21.6%의 매출 비중을 나타냈습니다. 디스플레이 제조 장비에서는 물류 장비가 120억 원의 매출로 21.9%, Wet Station이 53억 원으로 9.6%의 비중을 기록했습니다. 

손익계산서 - 실적

나인테크 실적 (2021년 3분기)

지난 3분기 실적은 매출액 130억 원으로 전년 동기 대비 27.6% 감소했고, 영업손실 19억 원과 분기 순손실 17억 원으로 적자 전환했습니다. 누적 기준으로는 매출액 551억 원으로 전년 동기 대비 5.3% 증가했고, 영업손실 53억 원으로 적자 전환, 당기순손실 43억 원으로 적자 지속입니다. 2차 전지 부문은 3분기 누적 매출이 지난해 연매출을 넘어섰으나, 디스플레이 부문은 전방 산업의 투자 지연으로 실적 부진을 겪으면서 전체 실적이 약화된 모습입니다.  

현금흐름표

나인테크 현금흐름표 

지난 3분기 영업활동 현금흐름에서는 당기순손실로 인해 55억 원의 현금이 유출되었으며, 투자활동에서는 단기금융상품 및 유형자산의 취득 등으로 100억 원의 현금이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 전환사채의 발행으로 인해 152억 원의 현금이 유입되었습니다. 2021년 3분기 말 기준 현금성 자산은 72억 원을 확보하고 있습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

(주)나인테크 재무상태표

2021년 3분기 말 현재 자산총계는 전기 말보다 4.3% 늘어난 767억 원이며, 부채총계는 16.4%(74억) 늘어난 525억 원으로 유동성 장기차입금의 증가와 전환사채의 발행에 따릅니다. 자본총계는 당기순손실로 인해 15%(43억 원) 줄어든 241억 원을 기록했습니다.

나인테크 재무 안정성 비율

2021년 3분기 재무 안정성 비율에서는 유동비율 119.5%, 부채비율 217.5%, 자기자본비율 31.5%, 자본 유보율 522.4%를 기록했습니다. 채무 상환 및 운영 자금 조달을 위해 전환사채(170억)의 발행, 장기 차입금 조달 등으로 부채비율이 늘어났으며, 올해 순손실의 누적으로 유보율도 하락했습니다. 2차 전지 부문의 성장과 반대로 디스플레이 부문이 고전하면서 손실이 발생하였으나, 2차 전지 생산능력 확대를 위한 증설 투자(44억)와 중국 디스플레이 업체들의 투자 재개 등이 기대되면서 2022년에는 전반적인 실적 개선과 함께 재무상태의 호전도 기대해볼 수 있겠습니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

주요 연구 개발 현황 - 2차 전지 활성화 장비 및 반도체 식각 공정용 부품 개발 

당사는 지난 3분기 매출액의 3%인 16억 원 규모의 비용을 투입하여 연구개발을 수행하고 있습니다. 특히 당사는 최근 2차 전지 신규 제품인 활성화 장비의 개발과 반도체 식각 공정용 부품 시장의 진출을 준비하는 것으로 알려졌습니다. 반도체 식각 공정용 부품은 소모성 소재인 '포커스 링'으로 지난 9월 중소기업 기술혁신 개발사업의 주관 연구개발기관으로 선정되었고, 현재 고객사에 샘플 공급 후 양산 평가를 기다리고 있습니다. 

2차 전지 장비 생산능력 확대를 위한 증설 투자

당사는 지난 11월 2차 전지 장비의 수요 증가에 대응하기 위한 증설 및 신규 제품 개발을 위한 연구시설을 구축하기 위해 44억 원 규모의 비용을 투자하여 2022년 4월 완공을 예상하고 있습니다. 

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나인테크(267320) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

나인테크 주가 정보(2021.12.30)

올해 마지막 장인 12월 30일 나인테크의 주가는 전일보다 3.16% 오른 4,240원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비중은 0.94%이며, 시가총액 1,670억 원으로 코스닥 시총 기준 629위 종목입니다.

나인테크 주식 시세 (일봉: 2021.01 ~ 2021.12)

당사의 주가는 올해 1월 들어 전기차 시장의 개화 전망과 함께 최고가인 6,840원을 기록한 이후 디스플레이 전방산업의 투자 지연과 2차 전지도 코로나19의 영향을 받으면서 주가도 지속적인 하향세를 보였으나, 12월 들어서면서 2022년 주 고객사의 상장에 따른 투자 확대와 중국 디스플레이 고객사의 투자 재개에 대한 기대감으로 반등하여 최근 4천 원대 초반에서 거래되고 있습니다. 수급에서는 기관이 9 거래일 연속 매매에 참여하지 않았으나 외국인의 꾸준한 매수세로 상승세를 이끌고 있습니다. 예상 실적 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 5,500원을 전망합니다. 2차 전지 신규 제품인 활성화 장비의 개발과 반도체 식각용 포커스 링의 개발로 제품 다각화를 통한 매출 증대도 예상되는 2022년입니다.

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투자 포인트

1. 주 고객사인 LG에너지솔루션에 라미네이션 및 스태킹 장비 메인 공급사

2. 2022년 LG에너지솔루션의 CAPA 확대에 따른 수혜 전망

3. 2차 전지 활성화 장비 개발로 향후 매출 다변화 기대

4. 중화권 글로벌 디스플레이 업체 2022년 투자 재개에 따른 매출 회복

5. 반도체 식각용 포커스 링의 개발로 매출처 다변화 전망

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최근 주요 이슈, 공시

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***