에이프로 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

전력 변환장치 및 인버터 기술을 기반으로 2차 전지 후공정 장비를 주력으로 하며 폐배터리 및 전력반도체 사업을 통해 사업 다각화를 추진하고 있는 (주)에이프로의 2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 상반기 실적 분석 및 주가 전망

에이프로 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

에이프로 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

에이프로 (262260) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

기업 분석 및 주식 전망 - 에이프로(262260)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

에이프로 주요 사업 부문 및 제품의 현황 (2021년 3분기)

당사는 2차 전지 제조용 장비를 생산하는 단일 사업부문으로 주요 장비에는 충방전기, 디게싱, 검사장비, 수명 테스트 및 폐배터리 진단용 사이클러, 2차 전지의 안정화를 위한 Aging 장비 등이 있습니다. 또한 신규사업으로 GaN 차세대 전력반도체를 개발하고 있으며 지난 2021년 1분기 중 연구시설을 설립하였고, 11월에는 싱가포르 기업과 파운드리 양산을 협약하면서 양산을 준비 중에 있습니다. 현재 당사의 주요 매출은 2차 전지 활성화 장비 중 충방전기(Formation)와 고온가압충방전기(Jig Formation)를 중심으로 발생하고 있습니다.

에이프로 실적 구분 현황 (2021년 3분기)

2021년 3분기 누적 기준 실적에서 수출은 270억 원으로 전체 매출의 85.7%를 차지하였습니다.

손익계산서 - 실적

에이프로 실적 (2021년 3분기)

지난 3분기 실적은 매출액 6억 원으로 전년 동기 대비 88.4% 감소했고, 영업손실 40억 원과 분기 순손실 33억 원으로 적자 지속입니다. 누적 기준으로는 매출액 315억 원으로 32.2% 감소했고, 영업손실 62억 원과 당기순손실 50억 원으로 적자 전환했습니다. 1분기에는 영업흑자를 기록하는 등 코로나19의 영향에서 벗어나는 듯했으나, 2분기부터 델타 변이의 출현으로 실적 부진이 지속되었으며 3분기에는 원자재 가격 상승이라는 악재도 더해지면서 적자규모가 증가했습니다. 

현금흐름표

에이프로 현금흐름표(2021년 3분기)

지난 3분기 영업활동 현금흐름에서는 77억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 단기금융상품과 유형자산의 투자 등으로 71억 원의 현금이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채의 상환과 자기 주식의 취득 등으로 11억 원의 현금이 유출되었습니다. 2021년 3분기 말 기준 현금성 자산은 157억 원을 보유하고 있습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

(주)에이프로 재무상태표 

2021년 3분기 말 현재 자산총계는 전기 말보다 6.1%(46억) 늘어난 787억 원으로 유형자산 및 재고자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 62.6%(98억) 늘어난 253억 원으로 매입채무 및 기타유동부채의 증가에 따릅니다. 자본총계는 당기순손실로 인한 결손금의 발생으로 52억 원이 줄어든 534억 원을 기록했습니다.

(주)에이프로 재무 안정성 비율

2021년 3분기 재무 안정성 비율에서는 유동비율 216.5%, 부채비율 47.5%, 자기자본비율 67.8%, 자본 유보율 1,286.2%를 기록하면서 결손금의 누적으로 유보율이 낮아졌으나 전반적으로 양호한 재무상태를 유지하고 있습니다.  

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최근 연구 개발 현황 - 차세대 GaN 전력반도체 양산 준비, 영전압 방전장치 특허 획득

당사는 지난 3분기 매출액의 8.9%인 28억 원 규모의 비용을 투입하면서 차세대 GaN 전력반도체의 개발을 완료했으며, 영전압 방전 장치의 특허를 획득하면서 당사의 사이클러 장비에 적용할 예정입니다. 

전력 반도체의 경우 2021년 11월 싱가포르의 IGSS GaN과 파운드리 양산을 협약하면서 조만간 양산을 계획하고 있는 것으로 알려졌습니다. 

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에이프로(262260) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

에이프로 주가 정보(2022.01.03)

2022년 첫 장인 1월 3일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 4.31% 오른 36,300원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비중은 0.52%이며, 시가총액 2,498억 원으로 코스닥 시총 기준 415위 종목입니다.

에이프로 주식 시세(일봉: 2021.01 ~ 2022.01)

지난 2021년 당사의 주가는 연초 고점 대비 지속적인 하락세를 보였습니다. 주요 이슈는 코로나19의 영향이 지속되면서 전방산업의 투자가 지연되었고, 원자재 가격 상승으로 원가 상승 압박까지 겹친 것이 주요인으로 판단됩니다. 어느 정도 코로나19 변이 바이러스의 위협은 벗어나고 있으며, 주 고객사인 LG에너지솔루션을 중심으로 미국 시장에서의 수주가 전망되면서 지난해 12월 후반 급등하여 현재 주가는 3만 원대 중반에서 거래되고 있습니다.  또한 당사의 충방전 장비는 국내 유일의 공급사로 미국 시장에서의 수주 기대감이 있으며, 올해는 신규 사업인 GaN 전력반도체의 양산으로 새로운 성장동력을 통한 매출을 예상할 수 있겠습니다. 예상 실적 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 43,000원으로 전망하였습니다. 

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투자 포인트

1. 싱가포르 IGSS GaN과의 협약으로 전력반도체 양산 준비에 따른 매출 다각화 실현

2. 현대차 폐배터리 사업 추진 등 당사의 배터리 진단 기술 및 활성화 장비 기술 적용 확대 전망

3. 주 고객사인 LG에너지솔루션의 미국 및 헝가리 투자 확대에 따른 매출 증대 전망

4. 2차 전지 후공정인 활성화, 디게싱, 테스트 공정 등 후공정 턴키 공급 가능

5. 매출의 95% 이상이 LG에너지솔루션으로 고객사 다변화 필요

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최근 주요 이슈, 공시

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***