에스티아이 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

 

반도체 및 디스플레이 케미컬 공급 시스템을 기반으로 세정, 식각, 현상 장비의 국산화를 선도하는 (주)에스티아이의 2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 상반기 실적 분석 및 주가 전망

에스티아이 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

에스티아이 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

기업 분석 및 주가 전망 - 에스티아이 (039440)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

에스티아이 주요 사업 부문 및 제품 현황(2021년 3분기)

당사는 반도체 및 디스플레이 제조 공정용 장비를 생산하는 단일 사업부문으로 구성되어 있습니다. 세부적으로는 반도체 및 디스플레이 공정 중 고순도 약액 공급장치(CCSS, Central Chemical Supply System)와 디스플레이용 세정, 식각, 현상 시스템 장비를 공급하면서 OLED 전공정 제조설비를 구축하고 있습니다. 디스플레이 부문에서는 최근 신규 제품으로 포토트랙 시스템을 개발하여 고객사 공급을 하면서 새로운 매출원으로 자리를 잡았습니다. 또한 지난 2013년 개발한 반도체 패키징 공정장비인 '무연납 진공 리플로우' 장비를 개발하면서 미국 업체가 독점하던 시장에 진출하여 중국 시장 진출에 성공하였습니다. 그밖에 잉크젯 프린터 기술을 응용한 세라믹, OCR 등 산업용 잉크젯 프린터와 3D 프린터의 개발을 완료하였습니다.

지난 3분기 CCSS의 매출은 1,655억 원으로 전체 매출의 91%를 차지하였으며, OLED 공정 장비의 매출은 112억 원으로 6.1%의 비중을 기록했습니다.

에스티아이 실적 구분 현황(2021년 3분기)

지난 3분기 실적에서 수출은 731억 원으로 전체 매출의 40.19%를 차지하였습니다.

손익계산서 - 실적

에스티아이 실적(2021년 3분기)

지난 3분기 실적은 매출액 822억 원으로 전년 동기 대비 1% 감소했고, 영업이익은 81억 원으로 55.7% 증가, 분기 순이익은 86억 원으로 148.3% 증가했습니다. 누적 기준으로는 매출액 1,818억 원으로 16.8% 감소했으며, 영업이익은 116억 원으로 9.8% 감소, 당기순이익은 136억 원으로 14.6% 증가했습니다. 전반적으로 전방 산업의 투자 지연 등으로 성장이 둔화되었습니다.

추정 실적 컨센서스

에스티아이 컨센서스(2022.01)

2021년 예상실적은 매출액 2,798억 원으로 2020년 대비 4% 증가하고 영업이익은 212억 원으로 37.7% 증가할 것으로 전망했습니다. 올해는 매출액 3,756억 원으로 34.3% 증가하고, 영업이익은 380억 원으로 79.2% 증가할 것으로 추정했습니다. 신규 제품인 반도체 패키징용 리플로우 시스템과 디스플레이 공정용 포토트랙 시스템의 수요 증가 전망에 따라 2022년 비교적 큰 폭의 성장을 기대하고 있습니다. 해당 신규 장비는 이미 주 고객사의 검증을 거친 장비로 지난 12월 14일 공시한 968억 원 규모의 계약 건에도 해당 장비가 포함된 것으로 알려졌으며, 삼성전자 국내 신규 설비에 적용되는 것으로 보아 향후 꾸준한 공급이 예상됩니다. 게다가 3분기 말(9월 30일 기준) 수주잔고가 2020년 연매출의 71.6%인 1,927억 원이 있습니다.

현금흐름표

에스티아이 현금흐름표(2021년 3분기)

지난 3분기 영업활동 현금흐름에서는 당기순이익에도 운전자산(매입채무 및 재고자산 등)의 변동으로 289억 원의 현금이 유출되었으며, 투자활동에서는 금융자산의 처분 등으로 346억 원의 현금이 유입되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고, 배당금을 지급하면서 135억 원의 현금이 유출되었습니다. 2021년 3분기 말 기준 현금성 자산은 226억 원을 보유하고 있습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

(주)에스티아이 재무상태표

2021년 3분기 말 현재 자산총계는 전기 말보다 7.6%(184억) 늘어난 2,620억 원으로 유동성 계약자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 9.8%(70억) 늘어나면서 780억 원을 기록했으며, 매입채무 및 기타 유동성 부채의 증가에 따릅니다. 자본총계는 내부 연결실체의 자본거래 및 배당금의 지급으로 유출이 있었으나, 이익의 증가에 따라 총 114억 원이 늘어난 1,840억 원을 기록했습니다.

에스티아이 재무 안정성 비율

2021년 3분기 재무 안정성 비율에서는 유동비율 213.4%, 부채비율 42.4%, 자기 자본 비율 70.2%, 자본 유보율 2,351.2%를 기록하면서 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다. 

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최근 사업 및 연구 개발 현황

에스티아이 연구 개발 현황

당사는 지난 3분기 매출액의 2.15%인 39억 원 규모의 비용을 투입하면서 반도체 패키징, 디스플레이 용 패터닝 형성 장비인 잉크젯 등의 연구개발을 지속하고 있습니다.

미국 텍사스 현지 법인(STI AD USA) 설립

당사는 지난 11월 26일 미국 텍사스 주에 현지 법인을 설립하여 글로벌 판매 확대, 미주 지역 영업력 강화 및 글로벌 주요 고객사에 대한 기술지원을 강화할 계획이라고 밝혔습니다. 

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에스티아이(039440) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

에스티아이 주가 정보(2022.01.04)

1월 4일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 3.26% 내린 20,750원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비율은 7.3%이며, 시가총액 3,261억 원으로 코스닥 시총 기준 304위 종목입니다.

에스티아이 주식 시세(일봉: 2021.01 ~ 2022.01)

당사의 주가는 지난 10월 초 반도체 공급란 등 시장 변동성에 따른 조정을 받으면서 14,000원까지 하락한 후 SK하이닉스 및 삼성전자 향 CCSS 시스템 등 공급 계약 소식이 잇달아 나오면서 꾸준한 상승세를 이어오고 있습니다. 수급에서는 거래량이 증가하면서 기관의 꾸준한 매수세로 상승세를 이끌고 있으며, 개인은 매도로 대응하고 있습니다. 전방산업의 투자 확대에 맞춰 당사의 신규 제품이 공급되면서 주가에 좋은 영향을 미치고 있습니다. 예상실적 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 27,000원으로 전망하고 있습니다.

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투자 포인트

1. 반도체 화학약품 공급 시스템 (CCSS)의 반도체 공정용 적용 확대에 따른 매출 증대

2. 국내 최초로 잉크젯 프린팅 시스템 제조 및 핵심 기술 보유 기업

3. 반도체 패키징용 리플로우 시스템과 디스플레이 포토트랙 등 신제품 개발로 매출 다변화

4. 삼성전자, SK하이닉스향 리플로우 시스템 공급

5. 중국 테크노파크에 포토트랙 시스템 첫 수주, TORAY 향 공급 개시 등 매출 증대

6. 디스플레이 후공정용 신규 장비인 OCR 시스템, 현재 고객사 테스트 중

7. 디스플레이 Wet 시스템의 전공정 확대로 매출 증대

8. 삼성전자 평택 공장 신규 설비 대형 수주(968억 원) 및 미국 현지 파운드리 신규 투자에 따른 성장 전망

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***