쏠리드 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

 

유무선 통신 중계기 제조 기술을 기반으로 국내 텔레콤 3사 및 글로벌 통신업체 등에 네트워크 장비를 공급하면서 5G 시장을 선도하는 (주)쏠리드의 2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

쏠리드 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

쏠리드 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

쏠리드 (050890) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

기업 분석 및 주가 전망 - 쏠리드 (050890)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

쏠리드 주요 사업 부문 및 제품 현황(2021년 3분기)

당사와 종속회사는 통신 장비의 제조 및 공급을 하는 단일 사업부문으로 구성되어 있습니다. 세부적으로는 무선통신과 유선통신으로 구분되며, 국내 이동통신 3 사인 SK텔레콤, KT, LG U+ 등을 주요 고객사로 LTE, 5G 관련 네트워크 장비를 공급하고 있습니다. 지난 3분기 실적에서 통신장비 부문의 매출은 1,048억 원으로 전체 매출의 87.28%를 차지하였으며, 용역 등 기타 매출은 153억 원으로 12.72%의 비중을 나타냈습니다.

쏠리드 실적 구분 현황(2021년 3분기)

2021년 3분기 실적에서 수출은 1,186억 원으로 전체 매출의 70%, 내수는 30%이 비중을 나타냈습니다.(내부 조정 전)

손익계산서 - 실적

쏠리드 실적(2021년 3분기)

3분기 실적은 매출액 441억 원으로 전년 동기 대비 20.1% 증가했고, 영업손실 12억 원으로 적자 지속, 분기순이익 14억 원으로 흑자 전환했습니다. 3분기 매출은 증가했으나 국내 통신사 향 매출 부진과 지난해 1분기 설립된 자회사 쏠리드랩스의 대규모 투자에 따른 영업적자를 기록했습니다.  누적 기준으로는 매출액 1,201억 원으로 10.2% 증가했고, 영업손실 69억 원과 당기순손실 72억 원으로 적자 지속입니다. 

추정 실적 컨센서스

쏠리드 컨센서스 (2022.01)

2021년은 매출액 1,815억 원으로 2020년 대비 5% 증가하고, 영업손실 62억 원으로 마칠 것으로 추정했습니다. 특히 런던 지하철 공사 매출이 가시화되면서 수익성이 크게 개선될 것으로 보고 있습니다. 2022년에는 매출액 2,577억 원으로 전년 대비 42% 증가하고, 영업이익은 219억 원으로 흑자 전환할 것으로 추정했습니다. 올해는 영국 및 북미 지역 수출이 본격화되고, O-RAN 등 신제품 효과가 반영되기 시작할 것으로 예상합니다.

현금흐름표

(주)쏠리드 현금흐름표

2021년 3분기 영업활동 현금흐름에서는 운전자산의 변동과 당기순손실에 따라 총 356억 원의 현금이 유출되었으며, 투자활동에서는 유무형 자산의 취득 등으로 145억 원의 현금이 유출되었습니다. 재무활동에서는 장단기 차입금의 차입과 유상증자(540억) 자금을 조달하고, 당기 부채를 상환하면서 총 456억 원의 현금이 유입되었습니다. 2021년 3분기 말 기준 현금성 자산은 572억 원을 확보하고 있습니다. 

재무제표, 재무 안정성 비율

(주)쏠리드 재무상태표

2021년 3분기 말 현재 자산총계는 전기 말보다 16.5% 늘어난 3,279억 원으로 매출채권, 재고자산, 유무형 자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 4.5% 늘어난 1,772억 원으로 매입채무의 증가에 따릅니다. 자본총계는 당기순손실 등으로 70억 원대의 현금 유출이 있었으나, 유상증자 및 해외사업 환산 이익 등으로 총 389억 원이 늘어난 1,507억 원을 기록했습니다.

(주)쏠리드 재무 안정성 비율

2021년 3분기 재무 안정성 비율에서는 유동비율 91.9%, 부채비율 117.6%, 자기자본비율 45.9%, 자본유보율 384.1%를 기록했습니다. 해외 시장 진출과 5G 관련 연구개발의 고도화, 전문화를 목적으로 (주)쏠리드랩스에 신규 출자, SOLiD Telecommunications를 신규 설립하는 등 100억 원이 넘는 투자를 하였으나 2분기 유상증자에 따른 자금을 확보하면서 풍부한 현금(572억 원)을 확보하고 있습니다. 이에 따른 영국(런던 지하철 공사 등)과 미국 시장의 수출이 본격화되면서 재무상태의 개선도 예상하고 있습니다. 

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최근 사업 및 연구 개발 현황

당사는 지난 3분기 매출액의 12.8%인 153억 원 규모의 비용을 연구개발에 투자하였습니다.

쏠리드 주요 연구 개발 실적 및 현황

당사는 최근 막대한 연구 개발 비용을 투입하면서 5G용 고출력 디지털 분산 광 중계기 및 글로벌용 안테나 분산 시스템, 저출력 아날로그 광중계기 등 전방산업의 5G 인프라 확대에 대응하는 연구 개발을 수행하고 있습니다. 

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쏠리드(050890) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

쏠리드 주가 정보(2021.01.07)

1월 7일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 1.1% 오른 6,420원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비율은 4.9%이며, 시가총액 3,930억 원으로 코스닥 시총 기준 241위 종목입니다.

쏠리드 주식 시세 (일봉: 2021.01 ~ 2022.01)

당사의 주가는 지난 10월 북미 지역에 중계기 공급계약을 체결하는 등 미국과 영국 향 공급이 가시화되면서 반등했고, 11월에는 SK와 도이치텔레콤 합작사가 유럽에 최초로 실내 5G 중계기를 출시했다는 소식이 나오면서 반등했으나 호재 이후 대부분 반락하면서 주가는 6천원 대 중반에서 형성되는 모습입니다. 지난해는 전반적으로 4월 초 유사증자 소식이 전해지면서 7천 원대 초반까지 급락한 이후 주가가 회복되지 않고 있습니다. 예상 실적 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 7,500원으로 설정하였습니다. 당사는 인빌딩(In-Building) 네트워크 장비를 선도하는 기업으로서 북미와 유럽 그리고 국내 이동통신 3사를 고객사로 확보하면서 그 기술력을 인정받고 있으나 코로나19라는 변수에 따른 5G 투자 지연 등이 최근 개선되는 모습을 보이지만 여전히 불확실성이 존재하는 상황으로 보고 있습니다.

중장기적으로는 목표주가 11,500원으로 독보적인 4G/5G 인빌딩 중계기 제조 기술을 바탕으로 개방형 네트워크인 오픈랜(O-RAN) 연구개발에 주력하면서 시장 확대에 노력하고 있어 향후 성장성이 큰 기업으로 판단하고 있습니다.

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투자 포인트

1. 국내 인빌딩 네트워크의 최강자로 유선통신 시장 점유율 55% 업체

2. SK-도이치텔레콤 합작사 통한 유럽형 실내 5G 중계기의 제조와 공급으로 향후 유럽 시장 매출 확대

3. 국내 통신 중계기 업체 유일 이동통신 3사 모두에 납품하는 기업

4. 미국 글로벌 통신 업체인 버라이즌과 T모바일 주요 고객사 확보로 안정적 성장

5. 영국 통신사 EE에 DAS 장비 공급 업체 선정 및 런던 지하철 공사 향 공급 개시

6. 2022년 미국, 영국 통신사 매출 본격화 전망

7. 개방형 네트워크인 오픈랜(O-RAN)의 연구개발로 매출 확대와 수익성 개선 기대

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최근 주요 이슈, 공시

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쏠리드 해외 5G네트워크 타고 실적 반등 자신, 정준 뚝심으로 기술투자 - 비즈니스포스트

비즈니스포스트 : 쏠리드 해외 5G네트워크 타고 실적반등 자신, 정준 뚝심으로 기술투자

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***