오이솔루션 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

5G 무선통신의 핵심인 광트랜시버 솔루션을 공급하는 (주)오이솔루션의 2021년 3분기 실적 분석과 주가 전망을 공유합니다.

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

오이솔루션 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

오이솔루션 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

오이솔루션 (138080) - 주가 전망 및 실적 분석

2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

기업 분석 및 주가 전망 - 오이솔루션 (138080)

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

오이솔루션 주요 사업 부문 및 제품 현황(2021년 3분기)

당사는 전자, 전기, 정보통신 관련 제품의 연구개발과 제조 및 판매를 하는 단일 사업부문으로 광트랜시버(송수신용 모듈)의 제조 및 공급을 주력사업으로 하고 있습니다. 지난 3분기 광통신용 모듈의 매출은 778억 원으로 전체 매출의 98.9%를 차지하였으며, 소자 매출은 8억 원으로 1.1%의 비중을 기록했습니다.

오이솔루션 실적 구분 현황(2021년 3분기)

지난 3분기 실적 중 수출이 차지하는 부분은 192억 원의 매출로 24.46%의 비중을 나타냈습니다.

손익계산서 - 실적

오이솔루션 실적 (2021년 3분기)

지난 3분기 실적은 매출액 222억 원으로 전년 동기 대비 26.4% 감소했고, 영업이익은 15억 원으로 69.9% 감소, 분기 순이익은 25억 원으로 45.1% 감소했습니다. 누적 기준으로는 매출액 787억 원으로 0.2% 감소했으며, 영업이익은 47억 원으로 40% 감소, 당기순이익은 111억 원으로 31.3% 증가했습니다. 전반적으로 5G 전방산업의 투자가 지연되면서 지난해와 유사한 매출을 기록했으나 이익규모는 감소하였습니다. 반면 분기 영업이익 측면에서는 판관비의 감소로 시장 기대치를 상회하는 결과가 나왔습니다.  

추정 실적 컨센서스

오이솔루션 컨센서스(2022.01)

2021년은 매출액 1,016억 원으로 2020년 대비 1.6% 감소하고, 영업이익은 72억 원으로 전체적으로 전년 대비 유사한 실적을 전망하고 있습니다. 2022년 예상실적은 매출액 1,432억 원으로 전년 대비 41% 증가하고, 영업이익은 168억 원으로 133.3% 증가할 것으로 추정했습니다. 2022년부터는 코로나19로 지연되었던 전방 투자가 재개될 것으로 보고 있습니다.

현금흐름표

(주)오이솔루션 현금흐름표

지난 3분기 영업활동 현금흐름은 68억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 금융자산의 증가로 32억 원의 현금이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고, 배당금을 지급하면서 54억 원의 현금이 유출되었습니다. 2021년 3분기 말 기준 현금성 자산은 386억 원을 확보하고 있습니다. 

재무제표, 재무 안정성 비율

(주)오이솔루션 재무상태표

2021년 3분기 자산총계는 전기 말보다 3% 늘어난 2,010억 원이며, 부채총계는 4.8% 감소하면서 459억 원을 기록했습니다. 자본총계는 배당금의 지급으로 유출이 있었으나, 당기 이익 및 해외사업 환산이익으로 82억 원이 늘어난 1,551억 원을 기록했습니다.

오이솔루션 재무 안정성 비율

2021년 3분기 재무 안정성 비율에서는 유동비율 262.2%, 부채비율 29.6%, 자기자본비율 77.2%, 자본 유보율 2,780.5%를 기록하면서 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

당사는 지난 3분기 매출액의 17.7%인 139억 원 규모의 비용을 투입하면서 광소자 및 광트랜시버의 연구개발을 수행하였습니다. 또한 신규 제품으로 Data Center 및 장거리 통신망에 사용되는 100G 및 400 Gbps급 High bit-rate 광트랜시버를 개발하고 있으며, 고객이 필요에 따라 전송 파장을 조절할 수 있는 Tunable 광트랜시버 제품도 개발 중에 있습니다. 이러한 연구개발로 지난 10월에는 세계 최초로 '120Km 전송 가능한 100 Gbps 광트랜시버'를 개발하였으며, 2022년 상반기 중 양산 예정에 있습니다.

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오이솔루션(138080) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

오이솔루션 주가 정보(2022.01.07)

1월 7일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 0.75% 오른 33,400원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 3.36%이며, 시가총액 3,548억 원으로 코스닥 시총 기준 269위 종목입니다.

오이솔루션 주식 시세(일봉: 2021.01 ~ 2022.01)

지난해 당사의 주가는 코로나19가 지속되면서 5G 전방산업의 투자가 지연됨에 따라 실적 부진에 따른 주가 하락세가 지속되다가 11월 들어서면서 현재까지 30,000 ~ 35,000원 사이에서 등락을 반복하는 모습입니다. 수급에서는 최근 매도 우위를 보이는 기관과 외국인에 맞서 개인은 7 거래일 연속 순매수로 대응하고 있습니다. 전반적으로 5G 투자가 오래 지연됨에 따라 2022년 투자 확대에 따른 소식에도 미온적인 것으로 판단됩니다. 컨센서스에 기반한 예상 실적 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표 주가는 43,000원으로 설정하였습니다. 광모듈과 트랜시버의 부품 내재화로 수익성을 개선하고 데이터 센터용 100 Gbps 트랜시버의 개발에 따른 신제품 효과 등 2022년에는 실적 회복을 예상하고 있습니다. 

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투자 포인트

1. 무선통신 광트랜시버 국내 시장 점유율 1위 기업

2. 미국 경기 부양책 및 유럽, 일본 등 주요 선진국의 5G 투자 재개 및 상용화에 따른 성장

3. 오픈 랜(Open RAN) 시장 확대 추세에 따른 당사 제품의 수요 증가

4. 소자 등 부품 내재화에 따른 수익성 개선

5. 데이터 센터 및 텔레콤 핵심 부품인 120Km 전송 가능한 광트랜시버 개발, 2022년 상반기 양산 돌입

6. 고객이 임의로 전송 파장의 조절이 가능한 Tuable 등 신제품 효과 기대  

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최근 주요 이슈, 공시

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***